Сравнение инвестиционных продуктов
Вы можете сравнить инвестиционные продукты по наиболее важным показателям
Название
Уровень риска
Потенциальная
доходность
Историческая
доходность *
Стоимость

Уровень риска

Потенциальная доходность

Историческая доходность
*В расчете использована доходность сравниваемых продуктов за период с 26.04.2017 по 26.04.2018 гг.
Данный расчет носит исключительно информативный характер и имеет своей целью наглядным образом показать работу инвестиционных стратегий УК «Альфа-Капитал»
На данный момент вы можете добавить в корзину только Паевые инвестиционные фонды за исключением фондов «Альфа-Капитал Акции Роста», «Альфа-Капитал Стратегические инвестиции» и «Альфа-Капитал»
+7,53%
Пока не хватает исторических данных. С доходностью продукта по уже имеющимся данным вы можете ознакомиться на его странице
Стоимость
от 100 
Добавить в корзину
Удалить из списка

Уровень риска

Потенциальная доходность

Историческая доходность

+34,27%
Стоимость
от 100 
Добавить в корзину

Уровень риска

Потенциальная доходность

Историческая доходность

+24,89%
Стоимость
от 100 
*В расчете использована доходность сравниваемых продуктов за период с 26.04.2017 по 26.04.2018 гг.
Данный расчет носит исключительно информативный характер и имеет своей целью наглядным образом показать работу инвестиционных стратегий УК «Альфа-Капитал»
На данный момент вы можете добавить в корзину только Паевые инвестиционные фонды за исключением фондов «Альфа-Капитал Акции Роста», «Альфа-Капитал Стратегические инвестиции» и «Альфа-Капитал»
Указана доходность инвестиционных продуктов

Сравнение

Корзина

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс МосБиржи». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФКЦБ России апреля 1999 г. за № 0034-18810975. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Свяжитесь с нами

Вы можете задать любой вопрос о деятельности
и продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.
Корзина
На данный момент вы можете добавить в корзину только
Паевые инвестиционные фонды
Вы уже переходили к оформлению этого набора инвестиционных продуктов.
Если вы успешно завершили оформление, можете удалить их из корзины.
Через некоторое время корзина будет очищена автоматически.
Название
Сумма инвестирования
Сумма инвестирования
Удалить из корзины
Сумма инвестирования
Сумма инвестирования
Ограничение ответственности

Указанная информация не содержит гарантий надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов или издержек, связанных с указанными инвестициями; не является заявлением о возможных выгодах, связанных с методами управления активами, в том числе с предложенными стратегиями; не является какого-либо рода офертой, не подразумевалась в качестве оферты или приглашения делать оферты, не является прогнозом событий, инвестиционным анализом или профессиональным советом, не имеет целью рекламу, размещение или публичное предложение любых ценных бумаг, продуктов или услуг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют и не являются гарантией доходности инвестирования в будущем. Стоимость активов может как уменьшаться, так и увеличиваться в зависимости от ситуации на финансовых рынках. При заключении договора доверительного управления клиенту следует внимательно ознакомиться с его содержанием, а также с декларацией о рисках, приложенной к этому договору. Приведенная информация может быть изменена в любое время без предварительного уведомления.

Результаты инвестирования в прошлом не определяют и не являются гарантией доходности инвестирования в будущем. Стоимость активов может как уменьшаться, так и увеличиваться в зависимости от ситуации на финансовых рынках.

При заключении договора доверительного управления клиенту следует внимательно ознакомиться с его содержанием, а также с декларацией о рисках, приложенной к этому договору. Изменения курса обмена иностранной валюты могут также вызвать уменьшение или увеличение стоимости инвестиций.

Подробную информацию о деятельности ООО УК «Альфа-Капитал», условиях управления активами и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с законодательством Российской Федерации, вы можете получить по адресу 123001, Москва, ул. Садовая-Кудринская, д.32, стр. 1
Телефоны: +7 495 783-4-783, 8 800 200-28-28, а также на сайте ООО УК «Альфа-Капитал» в сети Internet по адресу: www.alfacapital.ru

Геополитические точки внимания

Как это работает?
Как это работает

Размер точки события соразмерен оценке геополитической значимости данного события (от 1 до 5, 5 – максимальная оценка).

Горизонтальная ось – время. События, не имеющие календарной привязки отражаются на текущую дату.

Вертикальная ось – оценка уровня риска дестабилизирующего влияния на рынки (активы).

Оценки присваиваются аналитиками УК «Альфа-Капитал».

Цветной инверсионный след у точек индицирует динамику изменения оценок, обновление которых осуществляется ежемесячно.

Оценки приводятся исключительно в информационно-аналитических целях и не могут служить рекомендацией для покупки и продажи тех или иных активов.

Выборы в Швеции
9 сентября 2018
Традиционно в Швеции выигрывали выборы и формировали правительство местные социал-демократы. Но уже в 2014 году они начали терять места в парламенте, а местные правые евроскептики («Шведские демократы») набирать.
Сценарии
  • 1Социал-демократы имеют недостаточный перевес
  • 2Социал-демократы уверенно побеждают
  • 3Выборы выигрывают правые
  • 4Выборы выигрывает умеренная коалиция
  • Прогноз
  • Факт

По нашим оценкам, партия евроскептиков «Шведские демократы», возглавляемая Йимми Окессоном, может набрать сумму голосов, которая позволит им пройти в парламент со 2-3-м результатом. Это не даст тем же социал-демократам быстро сформировать правящую коалицию, и сценарий пойдет по аналогии с недавним правительственным кризисом в Германии.

Для РФ Швеция важна своей позицией по вступлению в НАТО. Политический кризис затормозит активность в данном направлении. Экономические последствия будут пока незначительные.

Наш прогноз оправдался. «Демократы Швеции» занимают 3-е место с 17,5%, что увеличивает число их мест в Риксдаге на 13 до 62. Социал-демократы столько же мест потеряли. Премьер Стефан Лёвен был отправлен в отставку.

Начались попытки формирования новой коалиции. Предложенная спикером первая кандидатура от Умеренной коалиционной партии не прошла. Со «Шведскими демократами» никто не хочет объединяться, но без них выйти на большинство в 175 голосов проблематично. Если еще 3 попытки назначить премьера провалятся, то Швецию ждут перевыборы.

Чувствительные активы
  • Фондовый индекс OMX Stockholm 30
  • Шведская крона
  • Облигации Швеции
Выборы в Бразилии
28 октября 2018
Избирается президент на очередной 4-летний срок.
По итогам 1-го тура ультраправый кандидат бывший военный Жаир Болсонару (63 года) набрал 46% голосов, а его главный оппонент, объединенный кандидат от левых сил и ставленник экс-президента Лулы да Сильва Фернанду Аддад (55 лет) — 29,3%. Они проходят во 2-й тур, где и состоится решающая схватка.
Сценарии
  • 1Победа Болсонару
  • 2Победа Аддада
  • 3Непризнание итогов выборов
  • Прогноз
  • Факт

Раскладка электората такова, что шансы кандидатов примерно равны. Многое будет зависеть от того, как будут мобилизованы их сторонники в день выборов. Все решат 5-10% процентов голосов. Пока опросы и эксперты отдают победу Болсонару.

Он обещает избирателям, что сможет избавить страну от коррупции и победить преступность. Во внешней политике он также планирует сменить ориентиры: перестать «заигрывать» с левыми режимами, не дать Китаю «скупить» Бразилию, а также сблизиться с США, Израилем, европейскими странами и Японией.

Президентом Бразилии стал Жаир Болсонару, набрав 55% голосов. У его противника – 45%. Финансовые рынки позитивно отреагировали на итог выборов. Болсонару вступает в должность 1 января 2019 года.

Чувствительные активы
  • Бразильский реал
  • Гособлигации
  • Индекс Bovespa
Иранский кризис
4 ноября 2018
4 ноября истекает своеобразный ультиматум со стороны США на обсуждение нового соглашения по ограничению ядерной и ракетной программ и активности Ирана в других странах. В случае отказа США грозят ввести 2-ю волну жестких санкций с ограничениями на поставки нефти.
Иран придерживается сохранения соглашения СВДП и рассчитывает на поддержку его участников (Россия, Китай, Германия, Франция, Великобритания).
Сценарии
  • 1Продолжение политической конфронтации
  • 2Выход конфронтации в острую фазу (военный конфликт)
  • 3Выход конфронтации в согласительную фазу
  • Прогноз
  • Факт

Надежды на то, что США и Иран в ближайшее время смогут найти точки соприкосновения, минимальны. Роухани отвергает предложения Трампа о возможных переговорах. Иран рассчитывает на возможный обход санкций и ожидает в перспективе смены президента Трампа в США.

Обострение со стороны Ирана в виде перекрытия проливов, что явно приведет к военному конфликту со стороны союзников США – также маловероятно. США пока делают ставку на усиление санкционного давления и, как следствие, усиление социального и внутриполитического напряжения на нынешние иранские власти.

Конфликт, по нашей оценке, перейдет в долгосрочный формат.

США ввели санкции, в том числе против экспорта нефти, но восемь стран получили временное (на 180 дней) разрешение на импорт ограниченных объемов иранской нефти: Китай, Индия, Южная Корея, Япония, Турция, Италия, Греция и Тайвань. В указанные сроки данные страны должны свести импорт из Ирана к нулю. Вашингтон пошел на этот шаг во избежание роста мировых цен на нефть, пояснил президент США.

Политическая конфронтация продолжается. Следующая контрольная точка – 4 мая 2019 года.

Чувствительные активы
  • Введение санкций в целом учтено в котировках
Выборы в Конгресс США
6 ноября 2018
Полностью переизбирается нижняя палата Конгресса США — Палата представителей (435 мест), а также 33 сенатора из 100 в Сенате.
Сейчас в Сенате перевес у республиканцев: 51 голос против 49 у демократов. В Палате представителей (ПП) преимущество также у республиканцев: 240 на 195.
Сценарии
  • 1Результат выборов - разделенный конгресс
  • 2Большинство в обеих палатах у демократов
  • 3Большинство в обеих палатах у республиканцев
  • Прогноз
  • Факт

Согласно экспертным оценкам Сенат, вероятнее всего, останется за республиканцами, а в ПП большинство перейдет к демократам, но перевес будет незначительным. То есть Конгресс по итогам выборов окажется «разделенным». Такой исход будет означать усложнение внутриполитической ситуации в США.

У демократов появится возможность блокировать законопроекты, они также усилят обвинения против России и займутся атаками на Трампа. Импичмент при этом останется маловероятным. Конституция США предусматривает отрешение посредством выдвижения обвинения в ПП, а затем обвинительного приговора большинством в 2/3 Сената.

Реализовался ожидаемый сценарий «разделенного» парламента. Трамп доволен – этого ему хватает, чтобы отбиваться от импичмента и вести кадровую политику. Демократы тоже получают выгоду от такого расклада – теперь у них развязаны руки в инициации политических атак на нынешнего президента и блокировки его инициатив. То есть ожидается патовая по результату, но очень бурная по процессу внутриполитическая ситуация.

Новый состав Конгресса США приступает к работе 3 января. Основной точкой внимания становится «расследование Мюллера», завершение которого ожидается к лету 2019 года.

Чувствительные активы
  • американские акции
  • облигации
  • доллар США – нейтрально (учтен сценарий разделенного парламента)
Политика ФРС
8 ноября 2018
26 сентября, Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) ФРС США принял решение повысить ключевую ставку на 0,25 п.п., до 2–2,25%. Это стало третьим повышением ключевой ставки в 2018 году, предпринятым американским регулятором.
В релизе FOMC говорится, что с последнего заседания комитета в августе макроэкономическая статистика показала, что рынок труда продолжает укрепляться, а экономическая активность стабильно растет. Уровень безработицы оставался низким, число рабочих мест росло, как и расходы домохозяйств и инвестиции в основной капитал. Годовая инфляция стабильно держалась вблизи таргета в 2%.
Сценарии
  • 1Сохранение ставки на текущем уровне
  • 2Повышение ставки
  • 3Снижение ставки
  • Прогноз
  • Факт

ФРС планирует и дальше придерживаться выбранного курса по повышению процентной ставки. Из 16 заседавших участников 12 проголосовали за повышение ставки в декабре, что сходится с первоначальным прогнозом ФРС повысить ставку 4 раза в этом году.

Предполагаемый сценарий: ноябрьское заседание, скорее всего, пройдет нейтрально, и уровень ставки будет сохранен.

Ставка сохранена на текущем уровне.

Чувствительные активы
  • При сохранении ставки реакция рынков будет нейтральной.
«Химические» санкции
конец ноября 2018
Новые санкции США против России, введенные по обвинению в применении химического оружия в британском Солсбери, вступили в силу с 27 августа 2018. В основу санкций закон о контроле за химическим и биологическим оружием от 1991 года. Администрация Трампа заявила, что дает России три месяца на представление доказательств неиспользования химоружия.
Сценарии
  • 1Санкции будут введены в усеченном формате
  • 2Санкции будут введены в самом жестком формате
  • 3Санкций не будет
  • Прогноз
  • Факт

В связи с отказом РФ от предоставления материалов, США могут применить следующие меры: блокирование международной финансовой помощи, запрет американским банкам выдавать российским властям кредиты, понижение статуса дипотношений, полный запрет на экспорт товаров из США (кроме продовольственных товаров), на импорт товаров в США и запрет госперевозчикам осуществлять воздушное сообщение с США.

Госдеп должен выбрать 3 пункта из 6, но может воспользоваться предусмотренным в законе правом и отказаться от применения части санкций «в интересах национальной безопасности США».

По нашей оценке, более вероятен мягкий сценарий мер, дабы не перегружать негативный фон для будущих переговоров.

На 21 декабря 2018 г. второй пакет санкций не был введен.

Чувствительные активы
  • российские активы
Саммит G20
1 декабря 2018
G20 - ежегодная площадка для встреч лидеров ведущих стран мира. В этом году наиболее важными представляются анонсированные встречи Трампа и Си Цзиньпина (в контексте торговой войны), а также Трампа и Владимира Путина (в контексте выхода США из договора по РСМД).
Сценарии
  • 1Саммит проходит без важных договоренностей
  • 2На саммите принимаются важные решения
  • Прогноз
  • Факт

Дональд Трамп своими противоречивыми заявлениями раскачивал ситуацию перед намеченной встречей с Си Цзиньпинем на G20. Китай обозначал возможность договориться. Итог переговоров труднопрогнозируемый – скорее всего стороны продолжат конфронтацию.

Чтобы не обрушить на себя еще больший вал обвинений внутренних политических оппонентов в симпатиях России – Трамп пошел на срыв уже назначенной встречи с Путиным на полях G20 и вел себя там демонстративно отстраненно.

По итогам переговоров Трамп заявил о еще одной победе, одержанной в торговой войне с Китаем. На этот раз речь идет о тарифах на ввоз в КНР американских автомобилей. Китай согласился снизить и отменить ввозные пошлины на машины из США (сейчас они достигают 40%). Также американской администрации удалось добиться согласия на увеличение закупок сельскохозяйственной и промышленной продукции. Причем речь идет об «очень существенных объемах». По итогам решение по введению обещанных пошлин на китайские товары отложено на 90 дней. Переговоры будут продолжены.

Чувствительные активы
  • Негатив в первую очередь для американских и китайских активов, в случае проявления признаков для усиления конфронтации.
Нефтяные цены (заседание ОПЕК+)
6 декабря 2018
В начале октября в ценах на нефть происходит перелом, и они уходят вниз с показателей более 80$ за баррель. Данные уровни явно были разогреты спекулятивным спросом на фоне предстоящего введения санкций против Ирана в начале ноября и являлись отклонением от фундаментального соотношения спроса и предложения. Коррекцию вызвали новости следующего характера: администрация США выступила с заявлениями о том, что для стран, которые будут снижать объемы нефтяных поставок из Тегерана, могут быть применены некоторые санкционные послабления. Эти ожидания оправдались при введении санкций 6 ноября.
Новым фактором влияния становится предстоящее заседание картеля ОПЕК в Вене 6 декабря 2018 и возможное сокращение добычи странами ОПЕК+.
Сценарии
  • 1Страны ОПЕК+ придут к соглашению о сокращении
  • 2Соглашение будет недостаточным для разворота цен
  • 3Соглашение не будет достигнуто
  • Прогноз
  • Факт

Вероятнее всего договоренности о сокращении добычи нефти странами ОПЕК+ будут достигнуты, хотя наиболее важным фактором будет размер возможного снижения. Страны будут стараться переложить бремя снижения друг на друга и добиваться для себя минимальных квот снижения.

Решение ОПЕК+ о сокращении удержало цены в районе 60$ за баррель.

Дальнейшая динамика будет определяться оценкой соотношения спроса и предложения. По оценкам, основанным на скорректированном прогнозе EIA, в первом полугодии 2019 г. при неизменности сегодняшней политики ОПЕК спрос будет отставать от предложения на 0,8-1,2 млн баррелей в сутки. Это может еще скорректировать цены на нефть вниз. Необходимо мониторить ситуацию и смотреть, как будут развиваться события в январе. При продолжении снижения возможен созыв внеочередного заседания ОПЕК (очередное в плане на апрель 2019).

Чувствительные активы
  • Нефть – стабилизация с последующей корректировкой вниз
  • Рубль – незначительная коррекция
Политика ФРС
19 декабря 2018
На предыдущем заседании 8 ноября, Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) ФРС США принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 2–2,25%.
Сценарии
  • 1Повышение ставки
  • 2Сохранение ставки на текущем уровне
  • 3Снижение ставки
  • Прогноз
  • Факт

Эксперты ждали такое решение на ноябрьском заседании, а вот на следующее заседание 19 декабря консенсус был в пользу повышения, исходя из риторики членов ФРС. Трамп высказывал явное недовольство такой перспективой – даже называл ФРС своим «главным врагом». В ноябре появился ряд интересных дискуссионных экспертных материалов на тему поиска «правильной», «номинальной нейтральной ставки», которая и инфляцию не разгонит и даст стимулы для развития экономики. Эта точка называется R* (R star) и есть экономические модели ее расчета: например, модель Лобача-Вильямса. По ней в текущих условиях ставка должна быть 2,86%. Сейчас 2-2,25%. Но в планах ФРС было за год выйти на уровень 3%. Налицо явное расхождение. Тон ФРС относительно ставок стал более мягким, и рыночные ожидания на следующий год стали более сдержанными: предполагается не 2-3, а 1-2 повышения ставки в первом полугодии 2019 года.

Ставка повышена на 0,25 п.п. до уровня 2,25-2,5%. Решение ФРС и последовавшие за ним комментарии были очень нервозно восприняты рынком. Сумятицу внесла оценка ФРС ситуации в экономике в сочетании с довольно жестким прогнозом по темпам повышения ставки.

Чувствительные активы
  • Декабрьское повышение ставки уже фактически в цене активов. Но более жесткая риторика может вызвать волатильность мировых рынков.
  • Давление на активы развивающихся рынков
  • Доходности казначейских облигаций США – незначительный рост
  • Укрепление доллара
Торговые войны Китай-США
29 июня 2019
Летом 2018 Трамп обвинил Китай в краже американских технологий, а также несправедливой торговой практике, в связи с чем США ввели пошлины на импорт в размере 25% на $50 млрд. Китай ответил зеркально. Дальше пошло по нарастающей.
Очередное повышение отсрочено вплоть до возможного подписания всеобъемлющего торгового соглашения. Важным этапом для этого представляется возможная встреча Трампа и Си Цзиньпиня на саммите G20.
Очередное повышение отсрочено вплоть до возможного подписания всеобъемлющего торгового соглашения. Возможная дата — май-июнь.
Сценарии
  • 1Продолжающаяся локальная торговая война
  • 2Торговое «перемирие»
  • 3Полноценная торговая война с влиянием на мировую экономику
  • Прогноз
  • Факт

Торговое противостояние Китай-США находится в активной фазе, кроме того Китай не исключает заморского влияния на массовые протесты в Гонконге и крайне разозлен на американцев. Просматривается сценарий, что Китаю выгодно, чтобы Трамп не переизбрался в 2020 году. Конечно, в открытую это демонстрировать никто не будет. Но, вероятнее быстрых прорывов в разрешении торговых споров здесь ждать не стоит. Встреча Трампа и Си Цзиньпиня 28-29 июня на саммите G20 в Японии может прояснить дальнейший ход событий.

Чувствительные активы
  • американские активы (в случае подписания соглашения)
  • китайские активы (в случае подписания соглашения)
Бюджет Италии
19 декабря 2018
В свете предстоящих в 2019 г. выборов в Европарламент, ЕС усиливает риторику против самостоятельности нового итальянского руководства. Брюссель довольно жестко (и, судя по всему, политически предвзято) стоит на позиции необходимости снижения запланированного дефицита бюджета Италии с 2,4% до 2% (хотя лимит в ЕС на уровне 3%, в бюджете Франции на 2019 год 2,8%). Неуступчивость Италии грозит ей санкциями и штрафом.
Сценарии
  • 1Италия пойдет на компромисс
  • 2Италия пойдет на конфронтацию
  • 3ЕС пойдет на компромисс
  • Прогноз
  • Факт

ЕС занимает силовую позицию, поэтому несговорчивость Италии грозит ей штрафом вначале в 0,2% от ВВП (это 3,6 млрд евро), а затем в 0,5% (9 млрд евро). Огромные цифры – это понимают политики в Италии. Они пытались смягчить требования ЕС (до 2,2% ВВП) и потянуть время – премьер Конте обсуждал тему на саммите ЕС 13 декабря. 19 декабря истекал срок возможного запуска так называемой процедуры чрезмерного дефицита.

Правительству Италии удалось достичь соглашения с Еврокомиссией относительно дефицита бюджета на 2019 год, компромиссный вариант предполагает показатель на уровне 2,04% ВВП (то есть ЕС уступил символически 0,04%). Снижение дефицита будет осуществляться за счет отсрочки реализации программы пересмотра пенсионной реформы и введения минимального дохода.

Чувствительные активы
  • итальянские акции и облигации
Протесты во Франции
10 декабря 2018
Власти Франции решили побудить людей переходить на экологичные виды транспорта и с 1 января 2019 года увеличить эконалог на дизельное топливо на 6,5% и бензин на 2,9%. При этом за 2018 год цена на дизтопливо увеличилась на 23%, а бензин на 15%. В совокупности это вылилось с 17 ноября 2018 в массовые протесты «желтых жилетов» и беспорядки от их «попутчиков».
Сценарии
  • 1Уступки постепенно сведут протесты на нет
  • 2Победа протестующих подвигнет их на новые протесты
  • 3Радикальное развитие событий приведет к досрочным выборам
  • Прогноз
  • Факт

8 декабря в Париже и других городах прошел 4-й субботний акт протестов. Правительство отложило введение налога, но это не остановило недовольство. Рейтинги одобрения политики президента Франции упали до рекордных 18% (данные опроса Ifop).

На 10 декабря было намечено обращение Макрона к нации. Похоже, что цепочка событий будет выстраиваться таким образом, что временное отступление власти поставит ее в долгосрочную тупиковую ситуацию. Запланированные Макроном непопулярные реформы: трудовая, увеличение налоговой нагрузки на пенсионеров и другие – будут тут же выливаться в новые протесты. Возможна реализация политических планов «желтых жилетов» соорганизоваться в партию.

Рейтинг власти продолжит падать, и на длинном горизонте это приведет к возможному поражению на новых выборах. Либо власти придется идти на более значимые уступки.

Макрон 10 декабря выступил с обращением, в котором объявил о чрезвычайном экономическом положении в стране, а также ввел несколько дополнительных социальных мер и выплат (на общую сумму в 8-10 млрд евро).

Выступления в субботы 15 и 22 декабря были уже существенно малочисленнее. Кроме того, власти начали применять к протестующим жесткие меры – двух участников приговорили к году тюрьмы. Наступает естественная «передышка» на рождественские праздники, но в новом году можно ожидать продолжения уже с политическим контекстом.

Чувствительные активы
  • CAC 40
  • Гособлигации Франции
Brexit
31 октября 2019
На экстренном саммите ЕС, состоявшемся 10 апреля, дедлайн по решению британского парламента по Брексит отсрочен с 12 апреля до 31 октября 2019 года.
Сценарии
  • 1«Нерегулируемый Brexit» без договора с ЕС
  • 2Утверждение согласованного с ЕС договора парламентом
  • 3Отказ от выхода и повторный референдум
  • 4Перенос даты решения по выходу
  • Прогноз
  • Факт

Голосование по соглашению с ЕС в британском парламенте в мае было провалено. Великобритания была вынуждена принять участие в выборах в Европарламент. Премьер Тереза Мэй признала провал своей работы и подала в отставку. Теперь воросом Brexit будет заниматься ее преемник, выборы которого должны состояться до 22 июля. Проблема получила временную отсрочку, и уровень ее влияния несколько снизился.

Пока сроком выхода остается 31 октября. Такая дата выбрана для того, чтобы «развод» произошел до вступления в силу 1 ноября новой европейской конституции без рисков обструкции со стороны британцев.

Чувствительные активы
  • британские активы
Расследование Мюллера
22 марта 2019
По данной в конце 2018 года оценке прокурора Мюллера ему нужно еще примерно полгода для завершения расследования по приписываемому России вмешательству в выборы в США и вовлеченности в это окружения Трампа.
Сценарии
  • 1Доклад не нанесет Трампу политического вреда
  • 2Доклад будет представлять угрозу, но будет заблокирован
  • 3Доклад приведет к объявлению импичмента Трампу
  • Прогноз
  • Факт

По данной в конце 2018 года оценке прокурора Мюллера ему нужно еще примерно полгода для завершения расследования по приписываемому России вмешательству в выборы в США и вовлеченности в это окружения Трампа.

Расклад политических сил не представляет прямой угрозы импичмента для Трампа, но сама процедура его объявления сильно затруднит работу властей США и понервирует рынки.

Для России доклад представляет угрозу с точки зрения инициации возможных новых санкций.

Как и прогнозировалось, расследование Мюллера не нашло фактов сговора окружения Трампа с Россией. Об этом генеральный прокурор в письме сообщил Конгрессу. Трамп очень доволен, демократы требуют обнародования подробностей.

Фактически это большая внутриполитическая победа Трампа, теперь его противники лишены важного козыря. У них остается зацепка по возможному воспрепятствованию расследованию.

Чувствительные активы
  • американские активы
  • российские активы
Ситуация в Каталонии
февраль 2019
Конфликт вокруг независимости Каталонии обострился в 2017 г., когда прошел успешный референдум об отделении. В октябре была провозглашена независимость. Правительство Испании назвала это мятежом, Пучдемон эмигрировал, а 18 его соратников были арестованы. На местных выборах в декабре 2017 г. сепаратисты вновь одержали победу, но так и не смогли выработать единую стратегию обретения независимости. В начале 2019 г. должен начаться суд – депутатам грозят сроки до 25 лет.
Сценарии
  • 1Мадрид попытается смягчить наказание и перейти к компромиссному решению
  • 2Суд назначит максимальное наказание, что приведет к новым протестам
  • 3Суд оправдает обвиняемых
  • Прогноз
  • Факт

Напомним, что в 2018 г. в Испании успело смениться правительство, которое имеет более компромиссную позицию по Каталонии. Премьер-министр Педро Санчес заявил в октябре о необходимости проведения в Каталонии референдума о самоуправлении, но не независимости. Возможно, произойдет некий политический «размен» согласия сепаратистов на такой вариант на послабления в приговорах. Радикальные сценарии оцениваем как менее вероятные.

Чувствительные активы
  • Недвижимость Каталонии
Выборы в Нигерии
23 февраля 2019
Нигерия — самая густонаселенная африканская страна к югу от Сахары (190 млн) с самой крупной в регионе экономикой. Выборы в марте 2015 г., в которых впервые в истории Нигерии победил оппозиционный кандидат Мухаммаду Бухари, показали, что в неоднородном многообразном обществе власть может быть передана мирным путем. 16 февраля 2019 должны были пройти очередные выборы, но их перенесли на неделю на 23 февраля.
Сценарии
  • 1Победа основного оппозиционера Абубакара
  • 2Победа действующего президента
  • 3Победа третьего кандидата
  • Прогноз
  • Факт

При всей внешней демократизации нигерийской политики все-таки это еще страна с тлеющими конфликтами на почве религий, дележа нефтяных доходов, расслоения населения (особенно по возрасту). Приблизительно 60% появились на свет после 1990 г., при этом главные политики в возрасте (президенту Бухари 75 лет). Протесты молодежи заставили власть снизить возрастной ценз кандидатов на президентский пост с 40 до 35 лет.

Всего выдвинулось более 50 кандидатов. Бухари идет на очередной срок, однако его поддержка снизилась. Оппозиционные партии поддерживают Атику Абубакара, бывшего вице-президента, но ему тоже 72 года. Политик владеет компаниями, занимающимися сельским хозяйством, логистикой, средствами массовой информации, а также отраслью продуктов питания и напитков.

Чтобы понравиться молодежи Абубакар раскрыл планы по созданию цифровой экономики, в том числе на базе блокчейна и криптовалют.

Сценарий выборов был обострен неожиданным (всего за несколько часов до открытия пунктов) переносом по причине «нехватки бланков для голосования». Это подогревает настроения и возможные протесты по итогам 23 февраля.

На президентских выборах в Нигерии победу одержал действующий глава государства Мухаммаду Бухари. Он набрал 56% голосов. Атику Абубакара поддержал 41 процент проголосовавших избирателей. Выборы, несмотря на наличие инцидентов (взрыв на одном из участков), в целом прошли организованно.

В связи с завершением выборов иностранные инвесторы совершили крупные капиталовложения в государственные облигации Нигерии. Центробанк Нигерии ожидает рост ВВП в 2019 году на 3% (1,9% в 2018 г.)

Чувствительные активы
  • облигации Нигерии
Выборы на Украине
21 апреля 2019
Во втором туре 21 апреля украинцы должны сделать выбор между Владимиром Зеленским и Петром Порошенко, которые победили в первом туре.
Сценарии
  • 1Побеждает Владимир Зеленский
  • 2Побеждает Петр Порошенко
  • 3Выборы срываются
  • Прогноз
  • Факт

Опросы в апреле дают Владимиру Зеленскому до 75% голосов и его победа более вероятна. Последний шанс для Петра Порошенко — это добиться максимального результата на дебатах на стадионе, назначенных на 19 апреля. Не исключается также сценарий срыва выборов или признания их недействительными.

Петр Порошенко разгромно проиграл Владимиру Зеленскому, за которого отдали свои голоса почти 73,22% избирателей. За Порошенко — 24,45%.

Инаугурация Зеленского состоялась 20 мая. Но политическая борьба на этом еще не закончилась — 21 июля на Украине предстоят еще парламентские выборы.

Чувствительные активы
  • Российские активы
Выборы в Индии
23 мая 2019
Выборы в нижнюю палату парламента Индии должны пройти в апреле или мае. Премьер-министр Индии Нарендра Моди и его партия «Бхаратийя Джаната» пришли к власти после того, как в 2014 году за них проголосовало подавляющее большинство, положив конец десяткам лет коалиционного правления. Моди рассчитывает повторить успех. Однако его популярность несколько упала.
Сценарии
  • 1Победа оппозиции в лице Ганди с формированием правительства
  • 2Победа оппозиции с сохранением позиций Моди в правительстве
  • 3Победа партии Моди
  • Прогноз
  • Факт

Премьер-министр Индии Нарендра Моди и его партия «Бхаратийя Джаната» пришли к власти в 2014 году и рассчитывают повторить успех. Однако их популярность несколько упала. Причина падения рейтингов в неисполнении некоторых обещаний перед фермерами, торможением реформы здравоохранения, неулучшением отношений с Китаем и Пакистаном (на фоне обострения ситуации в Кашмире). В декабре партия Моди проиграла выборы в трех штатах.

Победителем на этих выборах стала Партия Конгресса, рассчитывающая вернуть свои позиции на национальном уровне. Лидер партии Рахул Ганди — сын, внук и правнук индийских премьер-министров — также строит альянсы с региональными партиями, рассчитывая создать коалиционное правительство.

Пока наиболее вероятен сценарий победы партии Моди с потерей мест в парламенте и необходимостью вступить в коалицию с другими партиями. Значит, ее собственное влияние уменьшится.

На парламентских выборах в Индии одержала победу правящая партия «Бхаратия джаната парти» (БДП), которую возглавляет действующий премьер-министр страны Нарендра Моди. Она получила 303 места в Лок сабхе (нижней палате парламента), которая состоит из 543 депутатов. Таким образом, БДП смогла в одиночку получить абсолютное большинство. Ведущая оппозиционная партия «Индийский национальный конгресс» (ИНК), которую возглавляет Рахул Ганди — выходец из самого влиятельного политического клана Индии Неру-Ганди, получила 52 места. Это больше, чем на выборах 2014 года, но недостаточно для влияния.

29 мая новое правительство во главе с Нарендра Моди, который занял пост премьера во второй раз, было приведено к присяге.

Чувствительные активы
  • индийские активы
  • активы развивающихся рынков
Выборы в Европарламент
23 мая 2019
Европейский парламент существует с 1952 г. и обладает правом на последнее слово в выборах нового председателя Европейской комиссии, реального средоточия власти ЕС. Действующий председатель Жан-Клод Юнкер заявлял, что не будет выдвигать свою кандидатуру повторно. Выборы пройдут в 27 странах (при условии выхода Великобритании) в период 23-26 мая.
Сценарии
  • 1Победа европопулистов
  • 2Сохранение в Европарламенте нынешнего статус-кво
  • 3Победа «третьих сил»
  • Прогноз
  • Факт

ЕС переживает сейчас сильный политический кризис, угрожающий его целостности: проблемный Brexit, популисты приходят к власти в Италии и усиливают свои позиции в Германии, Франции, недовольство Брюсселем со стороны восточно-европейских стран. Все эти тенденции могут повлиять на исход выборов в Европарламент.

Многие мейнстримовые партии Европы терпели неудачу на национальном уровне в последние пару лет, а вместе с набирающим обороты популизмом в результате выборов в Европарламент на авансцене могут оказаться маргинальные когда-то партии.

Ключевой вопрос на данный момент: как различные партии смогут консолидироваться и провести свои кампании и как проголосуют европейцы. Около 500 миллионов европейских граждан обладают избирательным правом, однако с 1999 года в выборах принимали участие менее 50%.

Открытым из-за неопределенности с Brexit остается и вопрос участия в выборах Великобритании. В случае ухода, 46 мандатов должны быть перераспределены между странами ЕС.

Итоги оказались в целом ожидаемыми, но отчасти неожиданными. Борьба между правящими проевропейскими партиями и евроскептиками по существу завершилась в ничью. Первые потеряли большинство, а вторые так и не дотянули до необходимых для влияния трети голосов, остановившись на четверти. Зато заметный вес набрали неолибералы и зеленые.

Это означает, что в Европе назрел колоссальный запрос на перемены. И если к радикальным шагам большинство европейцев не готовы, то они ищут третий выход. В Германии победили либералы (зеленые). А вот во Франции, Италии, в странах Восточной Европы — партии, которые хотели бы, чтобы в Европе снова восторжествовали национальные государства. Отсюда особый интерес приковывают к себе дальнейшие выборы глав Еврокомиссии («правительство» ЕС, сейчас возглавляет Жан-Клод Юнкер) и Совета Европы (совет государств, Дональд Туск). В Еврокомиссии будут ожидаемо играть ведущую роль либералы, а в Совете Европы — правые. Нынешняя правящая евробюрократия попытается этого не допустить. Отсюда ожидаемая «трехсторонняя борьба».

Чувствительные активы
  • европейские активы
Выборы в Австралии
май 2019
В августе 2018 г. правительственный казначей Скотт Моррисон был избран шестым премьер-министром Австралии за 11 лет, после того как Малкольм Тернбулл утратил контроль над правящей Либеральной партией. Смена лидерства последовала за 11-летним периодом политической нестабильности. Необходимо сказать, что с 2007 года ни один из премьер-министров страны не проработал полный срок.
Сценарии
  • 1Победа оппозиционной Лейбористской партии
  • 2Победа правящей Либерально-национальной коалиции
  • 3Смешанный парламент
  • Прогноз
  • Факт

Федеральные выборы должны согласно конституции пройти в период до 18 мая 2019 г. Переизбираться будет палата представителей и половина сената.

Результаты последних опросов общественного мнения показывают, что люди отдают предпочтение оппозиционной Лейбористской партии, а Либерально-национальная коалиция доверие теряет. Скотт Моррисон надеется, что его кабинет сможет вернуть доверие избирателей.

Выборы в Австралии интересны еще и в контексте глобальной конкуренции США и Китая в регионе Тихого океана. Напомним, что Австралия является членом альянса «Пяти глаз» (также США, Великобритания, Новая Зеландия и Канада), поддерживающего тесные связи в военной сфере и разведке. С приходом к власти премьер Моррисон заявлял, что Австралия будет работать над расширением базы «Ломбрум» в Папуа-Новой Гвинее. КНР заявляла, что намерена основать военную базу на островном государстве Вануату.

Находящаяся у власти в Австралии консервативная Либерально-национальная коалиция получает на прошедших в стране выборах 77 из 151 места в нижней палате парламента. Таким образом, правящая коалиция получит в парламенте на одно место больше, чем ей требуется для абсолютного большинства, хотя опросы общественного мнения накануне выборов прогнозировали успех оппозиционным лейбористам.

Лидер Лейбористской партии Билл Шортен уже признал поражение и подал в отставку.

В верхней палате парламента ситуация сложнее, и консерваторам потребуется в сенате поддержка небольших партий для принятия законов.

Этот результат выборов также означает, что китайско-австралийские отношения, которые ухудшились в последние годы под руководством правящей коалиции, сформированной Либеральной партией и Национальной партией Австралии, будут по-прежнему иметь неопределенные перспективы.

Чувствительные активы
  • австралийские активы
Выборы в Канаде
21 октября 2019
Парламентские выборы 2019 года в Канаде пройдут 21 октября и не будут перенесены. Это подтвердил премьер-министр Джастин Трюдо.
Сценарии
  • 1Победа консерваторов
  • 2Победа Трюдо и Либеральной партии
  • 3Победа «Народной партии Канады»
  • Прогноз
  • Факт

Премьер Трюдо заявил, что проведет предвыборную кампанию своей Либеральной партии в «очень позитивном» ключе. Напомним, предыдущие выборы прошли 19 октября 2015 г. В традиционной борьбе трех крупнейших партий победили либералы с 39,5% голосов, второе место заняла Консервативная партия с 31,9%, а «Новые демократы» третье с 19,7%.

Три года спустя Трюдо и либералы столкнулись со снижением своего рейтинга: почти 60% канадцев хотят, чтобы у власти была другая партия. Оппозиционные партии видят в данной ситуации свой шанс.

Консерваторы во главе с Эндрю Шеера летом 2018 г. выиграли выборы в самой густонаселенной провинции Онтарио, а новая, отколовшаяся от консерваторов, правоцентристская партия одержала победу в Квебеке осенью этого года. Максим Бернье, бывший министр иностранных дел, основал новую «Народную партию Канады». Но раскол консерваторов может быть на руку Трюдо.

Чувствительные активы
  • канадские активы
Выборы в Аргентине
27 октября 2019
Выбирая в президенты в 2015 году бизнесмена Маурисио Макри, аргентинцы связывали надежды с выходом страны из кризиса. Но ситуация не улучшилась.
Сценарии
  • 1Реванш перонистов и Киршнер
  • 2Победа действующего президента Макри
  • 3Победа иного кандидата
  • Прогноз
  • Факт

Безработица достигла уровня в 10%, инфляция по некоторым прогнозам должна превзойти 30%, размер процентной ставки достигает 60%. Недавно Аргентина получила кредит в $57 млрд от Международного валютного фонда.

Общественное одобрение Макри, который планирует идти на 2-й срок, снизилось по мере роста экономических и социальных проблем. В этих условиях вероятен реванш «перонистов», которые как политическая сила доминировали в политике Аргентины почти 70 лет. Наиболее вероятный кандидат - бывший президент и нынешний сенатор, глава созданного ею альянса «Гражданское единство» Кристина Киршнер.

Очевидно, что противники экс-президента воспользуются многочисленными обвинениями в получении взяток, чтобы дискредитировать сильного конкурента. При этом Киршнер имеет судебный иммунитет и ее нельзя посадить, пока она занимает выборную должность. Судя по всему, кампания будет очень нервной.

Чувствительные активы
  • аргентинские активы
Экономический форум в Давосе
23-25 января 2019
Очередной ВЭФ пройдет в Давосе (Швейцария) с 22 по 25 января. Интерес к событию упал после того, как из-за шатдауна приехать отказался Трамп, из-за национальных дебатов Макрон и из-за Брекзита – Мэй.
Сценарии
  • 1Повестка будет второстепенной
  • 2Произойдет что-то интересное и важное
  • Прогноз
  • Факт

В ноябре появились сообщения, что Дерипаска, Вексельберг и Костин не будут приглашены в Давос из-за санкций США. Российская сторона выразила недоумение. Организаторы изменили позицию – вышеуказанные бизнесмены и российская официальная делегация во главе с Максимом Орешкиным в Давос собрались ехать. Программа работы «Русского дома» предусматривает закрытую встречу Консультативного совета по иностранным инвестициям в России.

Ажиотажный интерес событию упал после того, как из-за шатдауна приехать отказался Трамп, из-за выступлений «желтых жилетов» и национальных дебатов — Макрон и из-за Брекзита — Мэй. Более того, Трамп даже запретил ехать всей делегации (предполагался министр финансов Мнучин) — по видеосвязи выступил лишь госсекретарь Помпео. Российскую делегацию возглавил министр экономики Максим Орешкин. Но все-таки до Давоса доехали главы 60 стран, в числе которых Меркель, Курц, Абэ, а также вновь избранный президент Бразилии Жаир Болсонару. Но и его выступление, и итоги всего форума участников мягко говоря разочаровали.

Чувствительные активы
  • американские активы
  • российские активы
Политика ФРС
30 января 2019
На предыдущем заседании 19 декабря, Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) ФРС США принял решение повысить ключевую ставку до уровня 2,25-2,5%. Решение ФРС и последовавшие за ним комментарии были очень нервозно восприняты рынком.
Сценарии
  • 1Сохранение ставки
  • 2Повышение ставки
  • 3Снижение ставки
  • Прогноз
  • Факт

Ожидаем, что регулятор оставит ставку без изменений. Но очень важными будут комментарии к решению. Очень возможно, что мы увидим дальнейшее смягчение риторики, особенно в случае выхода слабых данных перед заседанием.

Опубликованы протоколы заседания ФРС 18–19 декабря. Основные опасения рынка относительно того, что регулятор будет агрессивнее, чем нужно, повышать ставки, потихоньку рассеиваются. Из протоколов следует, что ФРС вполне может себе позволить проявить терпение и максимально аккуратно повышать ставки в 2019 году. Вновь было указано на то, что решения будут опираться прежде всего на выходящую статистику. Баланс рисков сместился в сторону негатива из-за замедления темпов роста мировой экономики, трений относительно торговли с Китаем, резкого снижения цен на нефть.

Сейчас инвесторы едва ожидают одно повышение ставки в 2019 году и возможное снижение уже в 2020-м.

На очередном заседании 30 января ФРС США приняла решение сохранить ключевую ставку на уровне 2,25 — 2,5%. Если в декабре из заявлений ФРС можно было сделать вывод о ее намерении повысить ставку 2 раза в 2019 году, что стало основной причиной негативной реакции рынка, то в ходе январской пресс-конференции глава ФРС был на удивление мягок. Он не исключил даже сценария снижения ставок в случае такой необходимости, а из пресс-релиза исчезла фраза «some further gradual increase» (некоторое дальнейшее увеличение) в оценке будущей динамики ставки. Очередное заседание — 20 марта.

Чувствительные активы
  • Американские активы – позитивно в случае сочетания слабых экономических рисков и мягкой денежно-кредитной политики ФРС
  • Еврооблигации – позитивно при дальнейшем снижении ожиданий по ставке и снижении базовых доходностей (доходностей казначейских облигаций)
Продукты
  • ПИФ Еврооблигаций
  • ПИФ Технологии
  • ИИС Точки роста
Шатдаун в США
1 февраля 2019
Шатдаун — временное сокращение работы федеральных учреждений с 22 декабря 2018г. из-за отсутствия бюджета — побил исторический рекорд продолжительности (21 день). Трамп продолжает требовать от конгресса $5,6 млрд на строительство стены на границе с Мексикой и отказывается подписывать бюджет без этой статьи.
Сценарии
  • 1Шатдаун закончится через объявление ЧП
  • 2Шатдаун закончится через компромисс или уступку одной из сторон
  • 3Шатдаун затянется без разрешения
  • Прогноз
  • Факт

В данной ситуации, когда 800 тыс. госслужащих вынуждены находится без работы и зарплат, шатдаун не может продолжаться бесконечно и должен вскоре разрешиться. Кому-то придется уступить первым, либо же стороны пойдут на компромисс, зафиксировав взаимный проигрыш. Но и Трамп, и демократы в Конгрессе не хотят терять лицо.

У Трампа есть вариант введения режима чрезвычайного положения на границе, чтобы обойти конгресс и попытаться профинансировать стену из уже утвержденных бюджетов министерств, например, военного. Но этот шаг будет немедленно оспорен в суде с неясными последствиями.

25 января Трамп неожиданно, видимо для того, чтобы сохранить лицо перед будущими избирателями, вернул финансирование на три недели до 15 февраля. А по окончании этой даты, что соответствует нашему прогнозу — ввел ЧП. Далее парламент будет пытаться преодолеть указ президента через механизм вето.

Чувствительные активы
  • Американские активы – негатив
Продукты
  • Фонды и стратегии на российский рынок акций и облигаций: позитивно (пониженный риск новых санкций)
  • Еврооблигации развивающихся рынков: умеренно позитивно
Выборы в Израиле
9 апреля 2019
Выборы в законодательные органы Израиля должны были состояться в ноябре 2019. Но из-за распада правящей коалиции в связи с расхождениями в мнениях о том, как следует реагировать на атаки из Газы, были объявлены досрочные выборы 9 апреля.
Сценарии
  • 1Партия «Ликуд» получает незначительное большинство
  • 2Партия «Ликуд» получает заметное большинство
  • 3Партия «Ликуд» терпит поражение
  • Прогноз
  • Факт

Партия действующего премьер-министра Израиля Беньямина Нетаньяху «Ликуд» на данный момент занимает всего 30 из 120 кресел в Кнессете. Нетаньяху надеется улучшить результат: «35 — это возможность, 40 — цель». На выборах он будет напирать на свой опыт в области национальной безопасности и тесные связи с президентом США Дональдом Трампом, который ранее в этом году перенес американское посольство в Иерусалим. Однако у Нетаньяху нет недостатка в конкурентах. Он является фигурой, вызвавший раскол и поляризацию общества в эпоху, когда политику Израиля определяет сдвиг вправо и ослабление в стане левых. Кроме того, израильская полиция рекомендовала генеральному прокурору страны предъявить Нетаньяху обвинения по трем отдельным делам о коррупции.

На наш взгляд, огромный политический опыт Нетаньяху (он пришел к власти в 1996 г., пару раз потеряв ее и снова вернувшись в кресло премьер-министра, побил все рекорды политического долгожительства, обойдя даже основателя государства Давида Бен-Гуриона) позволит ему победить на выборах. Но вот формирование коалиции может быть затруднено.

Кроме того, в пользу Нетаньяху можно отнести последние события: признание Трампом прав на Голанские высоты, а также обострение обстрелов в Газе.

«Ликуд» и недавно созданный левоцентристский блок «Кахоль-лаван» получают по 35 кресел в 120-местном Кнессете (парламенте) 21-го созыва, однако с учётом попадания в законодательный орган других правых и правоцентристских партий 65 из 120 мест в Кнессете будут переданы правому блоку партий во главе с Нетаньяху против 55 мест для левоцентристских фракций. Нетаньяху будет предоставлена прерогатива на формирование коалиционного кабинета министров.

Чувствительные активы
  • израильские активы
Выборы в Индонезии
17 апреля 2019
Президентские выборы в Индонезии должны состояться в срок 17 апреля.
Сценарии
  • 1Победа действующего президента Видодо
  • 2Победа Прабово
  • Прогноз
  • Факт

Грядущие президентские выборы в Индонезии будут очень похожи на выборы 2014 года. Действующий президент Джоко Видодо выступит против кандидата, потерпевшего от него поражение, бывшего генерала-лейтенанта Прабово Субианто. Индонезия является третьей крупнейшей демократией в мире, сталкивающейся с проблемой объединения интересов и перспектив более 260 млн человек, разбросанных по более, чем 17 тысячам островов.

Видодо сохраняет популярность, даже несмотря на то, что он не смог выполнить многие свои обещания, направленные на улучшение руководства и защиту прав человека. Речи Прабово о демократии более радикальны и сопоставимы с выступлениями Родриго Дутерте, президента Филиппин.

Предвыборная борьба обещает быть очень острой. Пока опросы отдают победу Видодо — 49%, у Прабово — 37%.

Согласно результатам предварительного подсчета голосов, действующий президент страны Джоко Видодо набирает 56,7% голосов, в то время как Прабово Субианто 43,3% голосов.

Данные ещё будут меняться, а официальные результаты выборов в Индонезии объявят только к 22 мая 2019 года.

Чувствительные активы
  • индонезийские активы
Ситуация в Венесуэле
10 июня 2019
23 января глава Национальной ассамблеи (парламента) Венесуэлы Хуан Гуайдо объявил себя временным президентом страны. США, ряд стран Латинской Америки, ЕС его признали в данном качестве. Другие страны (Россия, Китай, Турция, Мексика и др.) считают законным президентом Мадуро.
Сценарии
  • 1Затяжной политический процесс
  • 2Назначение новых выборов
  • 3Военный сценарий
  • 4Внутренний переворот
  • Прогноз
  • Факт

На стороне действующего президента Мадуро поддержка ряда влиятельных стран, а внутри — поддержка армии. Гуайдо поддерживает часть населения и США с союзниками. Переход власти к самопровозглашенному президенту через внутренние процессы — военный или гражданский переворот — маловероятен. Выходом могли бы стать новые выборы, но их сроки и формат пока очень дискуссионны: Мадуро хочет парламентских выборов, а Гуайдо — президентских.

В конце марта в Венесуэлу прилетела группа из 100 российских военных, что сильно обеспокоило США, но может снять угрозу военной эскалации. Пока в стране продолжаются перебои с электричеством и социальная напряженность.

Параллельно будут попытки политического урегулирования — механизм «Монтеведео». Представители контактной группы должны будут провести консультации по гарантиям организации избирательного процесса со всеми заинтересованными сторонами как внутри страны, так и за ее пределами. На реализацию такого механизма уйдет не менее 3 месяцев.

Ситуация в стране прошла острую фазу, которая могла перерасти в серьезные последствия, но отнюдь не разрешила стоящие проблемы. Реализовался сценарий перехода в затяжной геополитический процесс.

Чувствительные активы
  • венесуэльские активы
  • нефть (в случае обострения)
Выборы в Испании
28 апреля 2019
16 февраля глава правительства Педро Санчес огласил решение распустить Генеральные кортесы [испанский парламент] и объявить досрочные выборы 28 апреля 2019 (по плану в 2020 году).
Сценарии
  • 1На выборах побеждают правые партии, националисты и популисты
  • 2На выборах побеждают социалисты
  • 3На выборах побеждают центристы
  • Прогноз
  • Факт

Напомним, что правительство Педро Санчеса пришло к власти в прошлом году благодаря вотуму недоверия правительству Мариано Рахоя. Учитывая недостаточность голосов в парламенте, лидеру социалистической партии PSOE Санчесу удалось стать премьером благодаря поддержке депутатов от Каталонии, которым он обещал развитие переговоров по автономии.

Санчес рассчитывает на улучшение своих позиций, но ситуация может развернуться в иную плоскость. Особенно неудачным представляется решение Санчеса о перезахоронении тела диктатора Франко. Родственникам дано 15 дней на выбор места перезахоронения. Противоречивое отношение к этому в обществе может быть на руку правым и национальным партиям.

Пока согласно опросам Испанская социалистическая рабочая партия (Санчес) может рассчитывать на 30% голосов, центристская Народная партия (Рахой) — 20%, а вот новоиспеченная крайне правая партия Vox (детище экс-консультанта Трампа Стива Бэннона) — сразу 10%.

Выборы в Испании становятся своеобразной «генеральной репетицией» выборов в Европарламент, которые пройдут в мае.

По итогам выборов в Испании традиционного противостояния социалистов (ИСРП) и Народной партии не состоялось. Вместо этого произошло практически равное разделение голосов между пятью партиями. Напомним, что досрочные выборы происходили по инициативе премьера-социалиста Педро Санчеса. Он рисковал, но в результате ИСРП получила 123 места из 350 (29%). Несмотря на то, что это самый большой результат, для создания парламентского большинства социалистам необходимо еще 53 места.

Технически для создания коалиции есть два сценария. Первый — партия Санчеса вступает в коалицию с партией Podemos левых популистов (42 места) и «Левыми республиканцами Каталонии» (15 мест). Второй — с Ciudadanos («Граждане») — правоцентристскими обладателями 57 мест.

Результаты выборов стали провальными для еще недавно правящей Народной партии. Зато новая ультра-правая партия Vox с политического дебюта получила рекордные 24 места. Это явный индикатор накануне выборов в ЕС тектонических сдвигов в европейском политическом ландшафте, когда, устав от смеси умеренного консерватизма и социал-демократизма, избиратели обращаются к партиям-новичкам.

Король Испании Филипп VI предложил кандидатуру Педро Санчеса на пост премьер-министра. Санчес начал переговоры с потенциальными участниками коалиции для формирования правительства.

Чувствительные активы
  • испанские активы
  • европейские активы
Саммит G20
28 июня 2019
Очередной саммит «Большой двадцатки» пройдет в Осаке (Япония).
Сценарии
  • 1На саммите будут интересные соглашения
  • 2Саммит пройдет обыденно
  • Прогноз
  • Факт

Новичками саммита будут вновь избранные главы Мексики — Лопес Обрадор, и Бразилии — Жаир Болсонару. Прощальным G20 будет для Терезы Мэй.

Главные интриги — это встреча Дональда Трампа и Си Цзиньпиня в контексте торговых войн и подписания возможного соглашения. Также возможная встреча Трампа с Путиным в контексте договоров по разоружению.

Чувствительные активы
  • американские акции (в случае срыва переговоров)
  • китайские акции (в случае срыва переговоров)
Соглашение ОПЕК+
4 июля 2019
Новая сделка ОПЕК+ о снижении с 1 января 2019 года нефтедобычи странами ОПЕК+ на 1,2 млн баррелей в сутки была заключена в начале декабря 2018 года. Мониторинговый комитет ОПЕК+, который обычно дает рекомендации всем министрам стран-участников соглашения, в марте уклонился от этого, перенеся заседание на 18-19 мая, а затем еще раз на 3-4 июля.
Сценарии
  • 1Продление соглашения до 1 октября или конца 2019
  • 2Изменение условий соглашения
  • 3Прекращение соглашения
  • Прогноз
  • Факт

На рынке нефти сложилась уникальная ситуация, представляющая собой смесь абсолютно противоречивых факторов. Рынок не понимает, что ему делать — то ли падать на макростатистике по коммерческим запасам в США, то ли, наоборот, расти, учитывая обострение кризиса на Ближнем Востоке и снижение прогнозов по росту мировой экономики.

Кстати, традиционное полугодовое заседание ОПЕК+ в Вене из-за крайней неопределенности уже было перенесено на июль. Пока рабочие даты — 3-4 июля. Есть вариант переноса на 10-12 июля по просьбе некоторых участников соглашения.

В случае продления соглашения нефть получит значимую поддержку. Но есть мнения, что сделка ОПЕК+ создает для США условия для неконкурентного захвата рынков.

Чувствительные активы
  • нефть (в случае продления)
Выборы руководства ЕС
1 ноября 2019
20-21 июня на очередном саммите ЕС в Брюсселе пройдет предварительный обмен мнениями и предложениями по кандидатурам на пост главы Еврокомиссии («правительство» ЕС, сейчас возглавляет Жан-Клод Юнкер), Совета Европы (совет государств, Дональд Туск), а также «министра» иностранных дел ЕС (сейчас Федерика Могерини) и главы ЕЦБ (Марио Драги).
Сценарии
  • 1Пост главы ЕК достается Манфреду Веберу
  • 2Пост главы ЕК занимает Маргарет Вестагер
  • 3Пост глава ЕК занимает иная фигура
  • Прогноз
  • Факт

Процедура выборов следующая: вначале Евросовет на уровне глав государств и правительств, предлагает кандидатуру председателя Еврокомиссии, которая затем утверждается Европарламентом. Голосуют за кандидата от набравшей наибольшее число голосов на выборах фракции. До выборов наиболее весомой кандидатурой был немец Манфред Вебер, глава самой сильной фракции в парламенте — Европейской народной партии. Его кандидатуру поддерживает Ангела Меркель. Но не поддерживает Партия европейских социалистов, сохранившая вторые позиции в ЕП — их выдвиженец, голландец вице-председатель ЕК Франс Тиммерманс. Кандидат от либеральных демократов — датчанка Маргарет Вестагер, ее, кстати, поддерживает Эммануэль Макрон. Если Вебер не набирает большинства, то в течение месяца идет голосование за последующего кандидата. Процедура небыстрая и требующая целого ряда компромиссов. По итогам парламентских выборов 2014 года на это ушло около трех месяцев, в любом случае посты быть распределены к 1 ноября.

Между тем в предвыборных баталиях есть ряд тонкостей. Например, Германия и Франция обычно соблюдают негласное правило: если немец сидит на посту председателя ЕЦБ, Еврокомиссия ей уже «не достанется» и т.д., то есть выбирать придется что-то одно. А у немцев есть вариант на пост главы ЕЦБ, более того по некоторой информации саму Меркель хотят уговорить стать во главе Совета Европы вместо Туска. Вариантов много.

Чувствительные активы
  • eвро
  • eвропейские ценные бумаги
Выборы в Великобритании
22 июля 2019
Тереза Мэй в контексте срыва сроков Brexit подала в отставку 7 июня, и сейчас идет процедура избрания нового лидера правящей Консервативной партии, который займет место премьер-министра. Процесс этот длительный, проходит в несколько стадий, но должен завершиться к 22 июля.
Сценарии
  • 1Победа Бориса Джонсона
  • 2Победа иного кандидата
  • Прогноз
  • Факт

Вначале было выдвинуто 10 кандидатов, по которым был проведен первый раунд голосования депутатами-тори в палате общин. Больше всех голосов (114 из 313) набрал экс-журналист, мэр Лондона и министр иностранных дел Борис Джонсон. Затем голосование продлится, пока не останутся два кандидата, по ним будут голосовать уже 160 тысяч членов партии тори (по почте).

По опросам и мнениям экспертов фаворитом на пост премьера является Борис Джонсон, разве что за оставшееся время не него не вывалится чрезвычайный компромат. Таким образом, можно выстраивать предварительные сценарии, исходя именно из победы Джонсона. Прежде всего это касается того же Brexit, который назначен на 31 октября. Джонсон в своих предвыборных обещаниях говорит, что постарается добиться от ЕС лучших условий выхода, и новой отсрочки не будет. Альтернативный сценарий no-deal крайне не выгоден партии консерваторов: в случае перевыборов социологи прочат им всего 18% голосов при 26% у новой партии «Брекзит» Найджела Фараджа. То есть у Джонсона не будет выбора и всего 3 месяца. При этом в самом ЕС также только к 1 ноября может сформироваться новое руководство.

Чувствительные активы
  • британские активы
Иранский кризис
8 июля 2019
В мае 2018 года Дональд Трамп объявил о решении США выйти из так называемого «ядерного соглашения». В дальнейшем это привело к введению серьезных санкций против Ирана.
Сценарии
  • 1Военный конфликт
  • 2Подвешенное напряженное состояние
  • 3Смягчение ситуации за счет сохранения «ядерной сделки»
  • Прогноз
  • Факт

Повышение вероятности сценария с военным конфликтом. Предпосылки в наличии, формальный повод (взрывы танкеров) присутствует, военные силы США стянуты, союзники (Израиль, Саудовская Аравия и ОАЭ) готовы. Но есть и противовесы: это союзники Ирана в лице России и Китая. Также втягивание в длительный конфликт может оказаться сильной нагрузкой для экономики США. В таких условиях, если Трамп и решится, то на очень краткосрочный и точечный удар.

В принципе США и Трампу выгодно держать ближневосточный регион в «горячем», но подвешенном невоенном состоянии. Любая напряженность в Персидском заливе означает, что США контролируют энергетические маршруты, чтобы сдерживать своих конкурентов, таких как Китай, ЕС, Япония, Индия, чьи экономики сильно зависят от энергии, поступающей с Ближнего Востока. Также напряженность в регионе будет гарантировать продолжение закупок американского оружия странами региона.

Но такой статус-кво невыгоден Ирану, не менее чем полноценный военный конфликт. Иран объявил, что у стран-участниц ядерной сделки есть 60 дней (до 8 июля) на то, чтобы выполнить свои обязательства. По существу это призыв «спасти сделку» к странам Европы, которые сейчас «зависли» в нерешительности. Далее Иран может объявить о своем выходе из сделки, то есть теоретически вернуться к обогащению урана.

Чувствительные активы
  • нефть (в случае эскалации конфликта)

Геополитические точки внимания — аналитический сервис управляющей компании «Альфа-Капитал», направленный на экспертное информирование инвесторов о возможном влиянии мировых событий на состояние рынков

Получить консультацию
Рекомендованные продукты на 27.06.2019
Название
За 1 год
Доходность за 1 год
Доходность за 3 года

За 1 год

Доходность за 1 год

15,64%

Доходность за 3 года

50,86%
от 10000 ₽

За 1 год

Доходность за 1 год

10,56%

Доходность за 3 года

33,02%
от 100 ₽

За 1 год

Доходность за 1 год

12,54%

Доходность за 3 года

12,89%
от 100 ₽
По истечении 3-х лет владения паями ПИФ или счетом ИИС полученная прибыль освобождается от подоходного налога.
В твблице использована доходность инвестиционных продуктов за период с 31.05.2016 по 31.05.2019 гг. Доходность паевых инвестиционных фондов приведена в соответствии с динамикой стоимости паев на 31.05.2019 г.
Доходность паевых фондов УК «Альфа-Капитал»
Динамика стоимости пая на 31.05.2019 г.
 
Название
За 1 мес.
За 3 мес.
За 6 мес.
За 1 год
За 3 года
С момента
формирования
Классические фонды
Название: Альфа-Капитал Акции роста
За 1 месяц 0,28%
За 3 месяца 3,38%
За 6 месяцев 7,46%
За 1 год 9,42%
За 3 года 37,32%
С момента формирования 196,12%
Добавить в корзину
от 100
Название: Альфа-Капитал Индекс МосБиржи
За 1 месяц 4,24%
За 3 месяца 6,54%
За 6 месяцев 11,44%
За 1 год 20,59%
За 3 года 54,73%
С момента формирования 35,65%
Добавить в корзину
от 100
Название: Альфа-Капитал Ликвидные акции
За 1 месяц 2,96%
За 3 месяца 5,42%
За 6 месяцев 8,64%
За 1 год 19,95%
За 3 года 62,05%
С момента формирования 443,02%
Добавить в корзину
от 100
Название: Альфа-Капитал Облигации Плюс
За 1 месяц 1,20%
За 3 месяца 2,99%
За 6 месяцев 6,03%
За 1 год 4,90%
За 3 года 31,37%
С момента формирования 315,33%
Добавить в корзину
от 100
Название: Альфа-Капитал Резерв
За 1 месяц 0,79%
За 3 месяца 2,41%
За 6 месяцев 5,23%
За 1 год 5,39%
За 3 года 30,24%
С момента формирования 273,05%
Добавить в корзину
от 100
Название: Альфа-Капитал Баланс
За 1 месяц 3,61%
За 3 месяца 5,32%
За 6 месяцев 7,55%
За 1 год 13,10%
За 3 года 41,26%
С момента формирования 125,82%
Добавить в корзину
от 100
Название: Альфа-Капитал Еврооблигации
За 1 месяц 0,14%
За 3 месяца 0,49%
За 6 месяцев 4,62%
За 1 год 12,54%
За 3 года 12,89%
С момента формирования 352,63%
Добавить в корзину
от 100
Отраслевые фонды
Название: Альфа-Капитал Бренды
За 1 месяц 0,62%
За 3 месяца 4,97%
За 6 месяцев 7,24%
За 1 год 8,91%
За 3 года 43,48%
С момента формирования 6,37%
Добавить в корзину
от 100
Название: Альфа-Капитал Ресурсы
За 1 месяц 3,67%
За 3 месяца 3,10%
За 6 месяцев 5,05%
За 1 год 21,53%
За 3 года 72,88%
С момента формирования 193,94%
Добавить в корзину
от 100
Название: Альфа-Капитал Торговля
За 1 месяц 0,31%
За 3 месяца 2,89%
За 6 месяцев 6,55%
За 1 год 5,47%
За 3 года 10,89%
С момента формирования 49,16%
Добавить в корзину
от 100
Название: Альфа-Капитал Технологии
За 1 месяц 10,38%
За 3 месяца 6,03%
За 6 месяцев 2,43%
За 1 год 10,56%
За 3 года 33,02%
С момента формирования 196,85%
Добавить в корзину
от 100
Специализированные фонды
Название: Альфа-Капитал
За 1 месяц 3,50%
За 3 месяца 5,17%
За 6 месяцев 8,11%
За 1 год 10,56%
За 3 года 35,62%
С момента формирования 9073,00%
Добавить в корзину
от 100
Название: Альфа-Капитал Золото
За 1 месяц 1,92%
За 3 месяца 1,82%
За 6 месяцев 3,12%
За 1 год 2,12%
За 3 года 3,28%
С момента формирования 8,02%
Добавить в корзину
от 100
Стоимость пая и чистых активов
опубликовано 25.06.2019
Название
Пай
За день
СЧА
За день
Классические фонды
Пай: 3 144,90
За день: 0,38%
Сча: 359 307 165,81
За день: 0,46%
Добавить в корзину
от 100
Пай: 1 421,03
За день: 0,34%
Сча: 297 086 531,71
За день: 2,49%
Добавить в корзину
от 100
Пай: 5 706,83
За день: 0,40%
Сча: 5 526 510 968,64
За день: 0,02%
Добавить в корзину
от 100
Пай: 4 209,38
За день: 0,06%
Сча: 16 976 156 595,89
За день: 0,13%
Добавить в корзину
от 100
Пай: 3 769,27
За день: 0,04%
Сча: 6 979 689 520,56
За день: 0,15%
Добавить в корзину
от 100
Пай: 2 340,63
За день: 0,05%
Сча: 6 659 475 491,48
За день: 0,54%
Добавить в корзину
от 100
Пай: 4 446,96
За день: 0,36%
Сча: 8 194 458 029,32
За день: 0,13%
Добавить в корзину
от 100
Отраслевые фонды
Пай: 1 097,49
За день: 0,65%
Сча: 166 153 029,93
За день: 0,64%
Добавить в корзину
от 100
Пай: 3 073,38
За день: 0,23%
Сча: 1 930 449 085,40
За день: 0,32%
Добавить в корзину
от 100
Пай: 1 520,25
За день: 0,01%
Сча: 128 054 880,54
За день: 0,45%
Добавить в корзину
от 100
Пай: 3 005,85
За день: 2,27%
Сча: 5 227 134 522,84
За день: 2,38%
Добавить в корзину
от 100
Специализированные фонды
Пай: 958,46
За день: 0,15%
Сча: 186 649 501,35
За день: 0,03%
Добавить в корзину
от 100
Альфа-Капитал
УК «Альфа-Капитал»
БЕСПЛАТНО - в Google Play
Смотреть