Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФСФР России 06 сентября 2002 г. за № 22-000-1-00049. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Задать вопрос

Вы можете задать любой вопрос о деятельности и
продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»
Согласен на обработку персональных данных
С вами свяжется наш специалист и проведет необходимую консультацию
Что-то пошло не так,
Ваш вопрос не был отправлен.
попробуйте еще раз

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз

Заказать звонок

Оставьте ваш номер телефона,
чтобы наш специалист мог с вами связаться
Согласен на обработку персональных данных
Позвонить с сайта
К сожалению, сервис доступен только в рабочее время:
с 09.00 до 20.00 (МСК), но вы можете заказать звонок.
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Богатых клиентов все больше и больше

Ирина Кривошеева

Задача доверительного управляющего — не в том, чтобы заманивать клиентов обещаниями высокой доходности инвестиций на якобы вечно растущем рынке, убеждена Ирина Кривошеева, генеральный директор УК «Альфа-Капитал». В интервью журналу «РБК» она подчеркивает, что главная задача ее команды — в предоставлении максимально широкого выбора инструментов, соответствующих самым разным инвестиционным предпочтениям и рыночным ситуациям. Клиента можно и нужно снабжать аналитикой и прогнозами, но нельзя «впихивать» ему продукт только потому, что ничего другого в арсенале управляющего нет. Верит инвестор в ралли на фондовом рынке акций — надо дать ему возможность купить хоть акции «Газпрома» на ММВБ, хоть АДР «Яндекса» в Нью-Йорке. Боится потрясений — купите на его деньги паи Exchange Traded Fund (ETF) драгоценных металлов. Это кажется очевидным, однако с тех пор, как по российской индустрии доверительного управления активов прошелся цунами мирового финансового кризиса, далеко не все компании всерьез пересмотрели свои стратегии. Многие еще ждут возвращения золотых времен, рассчитывая «продавать оптимизм» оптом и в розницу в форме простых и понятных паевых фондов. В «Альфа-Капитале» уверены: эпоха легких денег закончилась, надо идти не в массы, а в сегмент премиум, который в целом намного более приспособлен к инвестированию средств на нестабильном рынке.

За последние три года финансовые рынки пережили и катастрофический обвал, и стремительное восстановление, и недавнюю панику в ожидании второй волны мирового кризиса. Не вымотала ли эта трехлетка нервы инвесторам? Не стало ли тяжелее с ними работать?

Если разделить клиентов управляющих компаний на две категории — небогатых пайщиков ПИФов и людей состоятельных, передающих средства в индивидуальное доверительное управление, то явно просматривается разная реакция на буйное поведение рынка. Как правило, у розничных инвесторов аппетит к вложениям просыпается после того, как устойчивый бычий тренд уже сформировался и ценные бумаги подорожали на десятки, а то и сотни процентов. Читая в СМИ о высокой доходности тех же ПИФов, они «наконец-то» решаются инвестировать. И когда вдруг рынок идет вниз, такие инвесторы в массе своей пугаются и начинают избавляться от паев, зачастую фиксируя убытки. Именно это мы и наблюдали, например, во время недавнего падения. Что еще важно, резкая встряска рынка надолго отбивает у массовых инвесторов охоту иметь дело с инвестициями в фондовые инструменты. А вот состоятельные клиенты скорее воспримут затяжной рост рынков как повод избавиться от активов или, по крайней мере, не покупать их. Зато в провалах рынка они видят хорошую возможность купить/продать бумаги по «паническим» ценам, то есть гораздо ниже/выше их справедливой стоимости. Хотя мы любим всех клиентов, как вы понимаете, со второй категорией инвесторов сейчас работать интереснее, и перспективнее. Они не сокращают инвестиции, а даже наращивают их, когда и если появляются свободные средства.

Богатые умнее?

Дело не в интеллектуальных способностях. Просто если у человека имеются сбережения — скажем, хотя бы 10 млн рублей, то, скорее всего, он либо предприниматель, либо топ-менеджер. У него имеется хоть какой-то опыт управления финансами и понимание того, как в этом мире делаются деньги, как живет экономика со всеми ее циклическими спадами и подъемами. Вот такие инвесторы и проявили, можно сказать, силу духа в трудное время. А оно, по всей видимости, останется трудным. Высокая волатильность сохранится еще несколько лет. Она будет подавлять интерес розничных инвесторов к фондовому рынку, а состоятельные клиенты так и будут относиться к ней как к нормальной ситуации, из которой нужно уметь извлекать выгоду, оперируя разными финансовыми инструментами.

Приведите пример простого и понятного инструмента, доступного состоятельным и недоступного розничным инвесторам, который позволил первым получить хорошую прибыль во время общего обвала рынков в августе и сентябре.

Да взять хотя бы те же еврооблигации. Во время панической распродажи на мировых долговых рынках евробонды многих ведущих российских компаний и банков (в том числе, например, нашего «родственника» — Альфа-Банка) котировались на таких уровнях, что их доходность к погашению составляла 8–10% годовых. Это же в 2 раза выше ставки по валютным депозитам в российских банках. При этом, подчеркну, речь идет именно о крупных, надежных эмитентах, риск банкротства которых никак не выше риска потери денег в отечественных банках.

Таким образом «сила духа» состоятельных клиентов объясняется возможностью вооружиться более изощренными стратегиями, которые массовому инвестору управляющие компании не предлагают?

Конечно. Очевидно, что чем большую сумму инвестор передает в доверительное управление, тем богаче выбор инструментов, которые мы можем ему предложить. В их числе весьма востребованные в последнее время продукты с защитой капитала. Например, так называемый инвестиционный депозит, сочетающий в себе достоинства банковского срочного вклада и вложений на рынке акций. Его суть вкратце состоит в следующем: большая часть клиентских средств размещается на депозите в банке. Допустим, в рублях под 8% годовых. Остальное направляется на покупку опционов на фондовый индекс (ММВБ, РТС или другой, в том числе зарубежный), которые позволяют выжать максимум из роста рынка акций и четко ограничить размер потерь в случае его падения. Благодаря такой комбинации инструментов общий прирост капитала клиента составит, допустим, не меньше 5–6%, при этом вполне возможен рост и на 15–20%. Согласитесь, неплохой диапазон. К сожалению, из-за ограничений со стороны законодательства подобные технологии можно применять только в схеме индивидуального доверительного управления. Сделать такой продукт в виде ПИФа, то есть для розничных инвесторов, нельзя. Так что простому инвестору с десятью или сотней тысяч рублей остается предлагать обычные ПИФы, работающие с акциями и/или облигациями...

... и если рынок акций лихорадит, то и спрос на ПИФы акций плохой?

Верно. Неудивительно, что за последние три года пайщики «наказали» управляющие компании выводом почти 30 млрд рублей. Это очень много, если учесть, что суммарные активы всех розничных фондов составляют сейчас около 120 млрд рублей. Между тем если в 2012-м отечественный фондовый рынок продемонстрирует более-менее спокойный, устойчивый подъем, можно ожидать роста интереса розничных инвесторов к ПИФам начиная где-то с 2013 года. Но и в этом случае он не будет напоминать золотой дождь, о котором грезят многие управляющие. В реальности, мы думаем, в ближайшие годы не будет ни устойчивого роста рынка, ни заметного притока средств в розничные ПИФы.

И поэтому делаете ставку на состоятельных клиентов?

Мы делаем это уже три года. На самом деле еще в 2007-м мы поняли, что скоро всеобщей эйфории придет конец, интерес к рынку перестанет расти по экспоненте и надо готовиться к трудным временам, когда спрос будет генерироваться в основном состоятельными инвесторами, ищущими гибкие индивидуальные решения. Благодаря смене фокуса УК «Альфа-Капитал» практически не почувствовала никакого кризиса, поскольку вялая динамика поступлений средств в розничные ПИФы была с лихвой компенсирована более чем солидным притоком денег на счета индивидуального управления. Сегодня сумма активов под управлением нашей компании достигла почти 80 млрд рублей, по этому показателю мы занимаем восьмое место среди российских УК. Только в нынешнем году нам удалось привлечь 30 млрд рублей, и это в основном по договорам доверительного управления и финансового консалтинга. Причем в ужасном для рынков третьем квартале приток средств в сегмент состоятельных инвесторов составил более 8 млрд рублей. Здесь мы первые в отрасли, если учитывать только классические рыночные, некэптивные компании. При этом у нас более 1,3 тыс. состоятельных клиентов — физических лиц (в 2008-м было всего около двух сотен), ни у кого больше столько нет. В то время как общее число таких клиентов у всех отечественных УК составляет около 6,5 тыс. человек.

Давайте все-таки уточним, кого вы подразумеваете под состоятельными клиентами?

Обычно так называют людей, свободные финансовые активы которых составляют как минимум 1 млн долларов. Их в России много — более 140 тыс. Но из них лишь считанные проценты пользуются услугами профессиональных инвестиционных менеджеров. Со временем, по мере развития финансовой культуры в нашей стране проникновение услуг индивидуального управления активами будет только расти. По нашим оценкам, к 2015 году уже каждый пятый состоятельный россиянин будет клиентом УК. При этом вырастет и число состоятельных людей — примерно до 250 тыс. В сочетании указанные факторы приведут к тому, что общее число клиентов, обслуживаемых по схеме индивидуального управления активами, достигнет 30 тыс., то есть будет увеличиваться на 30–40% в год. «Альфа-Капитал» намерена приложить максимум усилий, чтобы остаться бенефициаром этого процесса. Мы рассчитываем довести количество счетов доверительного управления до 3 тыс., а общую сумму активов на таких счетах — до 2–2,5 млрд долларов. Подчеркну, что в эту цифру не входят средства, которые поступят на индивидуальные счета от корпоративных клиентов, страховых компаний, пенсионных фондов. Если учитывать все направления нашего бизнеса, то мы рассчитываем увеличить объемы активов под управлением минимум до 6 млрд долларов. Кстати, мы видим большое будущее в рыночном корпоративном сегменте, и это наш следующий шаг. С ним в России пока никто не работает. Три месяца назад мы сформировали центр по обслуживанию корпоративных клиентов, и у нас уже есть первые пять клиентов, которые, с нашей точки зрения, являются правильными, целевыми. Но это будущее, одно из дополнительных направлений, которое мы планируем развивать. Прежде всего мы фокусируемся и будем фокусироваться на состоятельных инвесторах.

То есть «Альфа-Капитал» теперь только для миллионеров?

Да нет, конечно. Мы вовсе не собираемся бросать ПИФы. Поймите, мы не отказываемся от розницы. Просто в силу объективных условий нет никакой выгоды вкладывать в развитие этого направления большие деньги. У нас и так практически во всех крупных городах есть пункты продажи паев — собственные или размещенные в офисах Альфа-Банка. Бренд «Альфы», согласно разным социологическим замерам, самый узнаваемый на рынке финансовых услуг. Когда и если розничные инвесторы в массовом порядке пойдут на фондовый рынок, в ПИФы, мы быстрее других УК нарастим объемы продаж паев. В случае необходимости увеличим инвестиции в розничный маркетинг. Но пока этого не требуется. В то же время хотела бы уточнить, что никакого жесткого критерия отсева клиентов не существует. Никто не попросит у вас справки о наличии миллиона долларов для открытия счета индивидуального доверительного управления.

Допустим, к вам приходит инвестор и просит разместить его активы следующим образом: треть — в акции (паи) западного фонда ETF, вкладывающего в драгоценные металлы; треть — в депозитарные расписки российских компаний и еще треть — в сингапурские доллары. При какой сумме инвестиций вы удовлетворите такой изощренный запрос?

С учетом издержек, которые несет управляющая компания, оперируя иностранными инструментами (надо понимать, что осуществление транзакций на разных торговых площадках с разными типами активов — весьма хлопотное и затратное занятие), а также исходя из минимальных лотов, которыми они торгуются, и комиссий, которые взимаются брокерами и биржами, не имеет смысла инвестировать в названные вами активы меньше 10–15 млн рублей. С каждым потенциальным клиентом мы готовы обсуждать индивидуальные условия. Никаких жестких рамок! Впрочем, повторюсь: чем больше сумма, передаваемая в управление, тем шире набор доступных инструментов.

Вы подчеркиваете богатство выбора инструментов. Но какая от него реальная польза? Иначе говоря, какова доходность инвестиций состоятельных клиентов?

В прошлом году по портфелям наших индивидуальных клиентов прирост капитала составил в среднем 34%. За первые девять месяцев 2011-го — 7%. Отмечу, что последняя цифра подсчитана до октябрьского ралли на финансовых рынках. С учетом крайне непростой ситуации на мировых финансовых рынках, думаю, наши клиенты в целом вполне довольны достигнутыми результатами. Хотя, конечно, некоторые несут убытки.

Вы говорили о большом потенциале роста рынка услуг доверительного управления. А не боитесь, что он весь будет «съеден» госбанками, которые активно протискиваются туда и у которых куда больше ресурсов для развития, чем у вас?

Это старая тема — конкуренция с госбанками. Но так же, как наш «родственник» Альфа-Банк уже много-много лет вполне спокойно живет и развивается, несмотря на засилье госбанков, так и «Альфа-Капитал» будет снимать сливки с растущего рынка вне зависимости от того, какие виды на него имеют те же Сбербанк или ВТБ [первый купил «Тройку Диалог», второй развивает собственный инвестиционный бизнес. — Прим. «РБК»]. Да, у нас меньше ресурсов. Но у нас есть то, благодаря чему мы всегда были лидерами, — способность оперативно разрабатывать и внедрять новые продукты, обеспечивать «бутиковый» сервис, по-настоящему индивидуальный подход к обслуживанию. Работая в этом сегменте, мы просто обязаны всегда делать чуть больше, чем ожидает наш клиент, быть на шаг впереди. Это отличный драйвер, и он полностью соответствует выбранной нами стратегии. Скажем, сейчас мы активно развиваем направление Alfa Wealth и Multi Family Office (семейный офис), в рамках которых состоятельный клиент (в данном случае речь идет о действительно богатых людях с капиталом в десятки миллионов долларов) привлекает управляющую компанию к решению более широкого круга задач. Это уже не только собственно управление сбережениями, но и консультирование по вопросам оформления наследства, структурирования собственности на реальные активы, покупки дорогих товаров и т. д. Управляющая компания волей-неволей посвящается в «семейные тайны», получает представление об истинных размерах состояния своего клиента, что предполагает совершенно другой, гораздо более высокий уровень взаимного доверия. И я рада, что все больше и больше людей приходят к нам. Не уверена, что госбанки в этом отношении будут пользоваться таким же доверием, как один из старейших частных финансовых институтов, на деле доказавший, что умеет хранить чужие секреты.

Конкуренции вы не боитесь, но чем планируете привлекать состоятельных клиентов в ближайшем будущем?

Мы стремимся сформировать своего рода инвестиционную моду, чтобы инвестиции стали чем-то большим, вписались в стиль жизни частных инвесторов. Среди обеспеченных людей все более востребованным становится микс финансовых и lifestyle-услуг. Alfa Wealth — это наш ответ на возрастающие потребности состоятельных клиентов. Мы просто стараемся быстро реагировать на спрос, меняться, перестраиваться, предлагать что-то новое, но при этом очень высококачественное.

2 декабря 2016 г.
Ирина Кривошеева, «Альфа-Капитал»: На российской земле налоги платятся спокойнее и быстрее
Интервью Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
ПРАЙМ
1 декабря 2016 г.
Чего ждать от рубля после заседания ОПЕК
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
Investfunds.ru
1 декабря 2016 г.
Бумаги лучше золота
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Газета РБК
1 декабря 2016 г.
Рекорд ММВБ: почему инвесторы выбирают российские акции
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Forbes.ru
30 ноября 2016 г.
Участники рынка обсудили защиту прав розничного инвестора
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
Finbuzz.ru
Архив публикаций