Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФСФР России 06 сентября 2002 г. за № 22-000-1-00049. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Задать вопрос

Вы можете задать любой вопрос о деятельности и
продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»
Согласен на обработку персональных данных
С вами свяжется наш специалист и проведет необходимую консультацию
Что-то пошло не так,
Ваш вопрос не был отправлен.
попробуйте еще раз

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз

Заказать звонок

Оставьте ваш номер телефона,
чтобы наш специалист мог с вами связаться
Согласен на обработку персональных данных
Позвонить с сайта
К сожалению, сервис доступен только в рабочее время:
с 09.00 до 20.00 (МСК), но вы можете заказать звонок.
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Уголь будущего

Андрей Шенк

Российские угольщики приложили максимум усилий, чтобы укрепить свои позиции на международных рынках. Уголь продолжает оставаться важнейшей частью мировой энергетики

Топливо № 1

Уголь — самое дешевое, безопасное и доступное топливо для энергетики. И будет оставаться таковым еще много лет. Угольная промышленность РФ является одной из системообразующих отраслей экономики страны. 50% электроэнергии в Сибири и на Дальнем Востоке производится угольной генерацией. Несмотря на кризис, для российской угольной промышленности 2015 год стал годом новых рекордов: добыча составила 371,7 млн тонн, что на 4% выше, чем в 2014 году (358,2 млн тонн). Это самый высокий показатель за всю постсоветскую историю. При этом почти половина общего объема поставок ушла на экспорт (по данным ФТС — 152,66 млн тонн).

В России подземным способом добывается около 100 млн тонн угля, открытым — около 270 млн тонн. Угольная отрасль полностью является рыночной и не имеет государственных предприятий. Сегодня в ней трудится более 148 тыс. человек. Плюс — действующие шахты, разрезы и обогатительные фабрики обеспечили создание еще 500 тыс. рабочих мест в смежных отраслях. Угольные предприятия являются градообразующими для 31 моногорода, в которых проживает около 1,5 млн человек.

По объемам экспорта угля Россия занимает третье место в мире после Индонезии и Австралии. А уголь входит в пятерку основных экспортных товаров России, обеспечивающих валютные поступления в страну.

Расклад сил

Крупнейшей угледобывающей компанией России является Сибирская угольная энергетическая компания (СУЭК, входит в ТОП-10 мировых производителей). По итогам 2015 года компания Андрея Мельниченко добыла 97,8 млн тонн угля и продала 101 млн тонн, из них в РФ — 54,2 млн тонн (рост на 9%). На СУЭК пришлось 39% поставок энергоугля в РФ, следом идут «Русский уголь» Михаила Гуцериева и входящий в En+ Олега Дерипаски «Востсибуголь» (оба по 8%), УГМК (7%), «Южный Кузбасс» (входит в «Мечел», 3%).

Отметим, что все выше перечисленные компании являются крупнейшими налогоплательщиками и работодателями в своих регионах. Главный угледобывающий центр страны — Кузбасс. Ему уступают по объемам добычи, количеству шахт, разрезов и обогатительных фабрик другие крупные угольные бассейны — КанскоАчинский, Печорский, Иркутский, Улуг-Хемский, Восточный Донбасс. Большие надежды отрасли связаны с освоением Тунгусского, Ленского угольных бассейнов и Амуро-Зейской угленосной площади.

Резонанс рынка

Опрошенные «МК» эксперты выделили несколько событий года, которые вызвали на рынке резонанс и даже изменили векторы развития угольных предприятий. Константин Бушуев из «Открытие Брокер» отметил реструктуризацию долгов «Мечела»: крупная компания достигла принципиальных соглашений с кредиторами, программу спасения металлургических и угольных активов одобрили ее миноритарные акционеры.

«Одним из самых значимых событий в угольной промышленности в текущем году стал взрыв на шахте „Северная“ АО „Воркутауголь“. Крупная авария привлекла внимание Правительства РФ к вопросам обеспечения безопасности в отрасли», — сообщил аналитик ГК «Финам» Алексей Калачев. Другим важным событием, по его мнению, стало выездное совещание с участием председателя Правительства в Кемерово 4 апреля 2016 года. Большинство тем, затронутых на совещании, совпадают с основными тенденциями и проблемами угольной отрасли.

Тенденции

Вместе с тем рекордные объемы добычи российскими угольными компаниями за последние полтора года вряд ли можно назвать трендом, скорее они шли вопреки рынку. Внутри России на руку угольщикам сыграла маловодность прошедшей зимы и некоторое замещение гидрогенерации угольной. А на мировой арене сегодня уголь подвергается нападкам со стороны действующих под прикрытием экологической повестки конкурентов по рынку и союзных им политиков. «В США в связи с успехами сланцевой революции падение цен на уголь от пиковых значений было 3-4-кратным. Это уже обернулось финансовыми трудностями и банкротствами угольных предприятий. У нас за последнюю пятилетку экспортные цены на российский энергетический уголь в долларах снизились в 1,6 раза, на коксующийся — в 2,2 раза», — отметил начальник аналитического отдела ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Николай Подлевских.

С 2011 года цены на энергетический уголь на европейском и азиатском рынках снизились со $130 до $49 за тонну в 2015-м. Правда, в первом полугодии этого года цены показали незначительный рост. Так, цены на импорт угля для северо-запада Европы, основной ориентировочный показатель, в последнее время колеблются в районе $55 за тонну. Частично восстановление было связано с ростом цен на нефть и природный газ. Но делать долгосрочные позитивные прогнозы никто не берется.

«Снижение мировых цен на газ и продукты нефтепереработки вкупе с ростом борьбы против роста углеродных выбросов в атмосферу приводят к снижению потребления энергетических углей. Не растет спрос и со стороны металлургов, так как в мире сейчас наблюдается избыток металлургических мощностей и все чаще поднимается вопрос об их сокращении», — говорит Алексей Калачев.

В начале ХХI века, на волне роста потребления угля в мире, особенно в Китае, во всем мире многие инвесторы вложились в новые угольные мощности. А потом экономический рост замедлился и предложение угля начало превышать спрос. И пока они не сравняются (на мировом рынке примерно 100 млн тонн избыточного угля), ценовая ситуация вряд ли нормализуется. Как считает аналитик УК «Альфа-Капитал» Андрей Шенк, пока конъюнктура угольного рынка остается слабой: сказывается большое количество игроков, каждый из которых практически никак не может влиять на цены, и ограниченное число крупных потребителей. Но, несмотря на коллизии рынка, в перспективах угля как базового вида топлива на многие десятилетия вперед никто не сомневается.Международное энергетическое агентство прогнозирует, что угольная генерация электроэнергии к 2040 году возрастет приблизительно на 24%. Нельзя забывать, что в мире живет более 1 млрд человек, не имеющих доступа к электроэнергии, — и уголь является для них наиболее доступным, экономически обоснованным и, при соблюдении ряда условий, высокоэкологичным способом этот доступ получить.

Экономическое чудо Китая последних 20 лет базировалось на доступе промышленности к надежной и дешевой угольной энергетике. Сейчас по этому же пути семимильными шагами идет Индия, которая в первом квартале этого года обогнала Китай по экономическому росту и показала самый высокий рост ВВП в мире — почти 8%. По прогнозу Международного энергетического агентства, в предстоящие пять лет спрос на уголь будет расти в первую очередь за счет Индии и стран АСЕАН. В то время как на таких рынках, как Европа, США,ЮАР и Китай, его потребление будет оставаться неизменным или сокращаться. Еще один источник роста — Япония. По оценке Bloomberg, в ближайшие три года уголь станет крупнейшим источником для генерации электроэнергии в этой стране, обогнав природный газ и устаревающие атомные мощности. Рынок Японии по-прежнему очень заинтересован в российском угле, признают эксперты.

Как себя в этих условиях чувствуют российские угольщики? «Прошедшая девальвация рубля, дававшая угольщикам ощутимый гандикап, в 2016 году во многом исчерпала себя как по причине довольно сильного подрастания рубля за последние месяцы, так и в связи с прошедшими девальвациями валют других стран-поставщиков (Австралия, Индонезия). Предприятия отрасли с большим трудом изыскивают возможности долгосрочных инвестиций. По оценкам Минэнерго, инвестиции в отрасли составят около 3,6 трлн рублей», — заметил Николай Подлевских.

Российские угольщики выстраивают стратегии, исходя из текущей ситуации. Прежде всего упор делается на современное оборудование и технологии, которые позволяют повышать эффективность производства, а значит, снижать себестоимость. За последние несколько лет отечественные угольные предприятия установили серию мировых отраслевых рекордов. Среди мировых рекордсменов — Тугнуйский разрез в Бурятии, ВосточноБейский и Черногорский разрезы в Хакасии, предприятия в Кузбассе. Второе направление — поставлять потребителям более качественный, очищенный уголь, то есть, везти не тонны, а калории. Это реализуется через строительство новых и модернизацию действующих обогатительных фабрик. Генеральный директор СУЭК Владимир Рашевский отмечает, что спрос на более качественные угли продолжает расти. И, по всем прогнозам, рост потребления таких углей сохранится и в дальнейшем. В том числе, на их использование ориентируются азиатские страны, активно развивающие современную и эффективную угольную энергогенерацию. Поэтому так важно предлагать на рынок именно обогащенный уголь. «В конечном итоге, — говорит В.Рашевский, — мы нацелены на то, чтобы практически весь уголь, который СУЭК поставляет на экспорт, проходил обогащение. Поэтому мы планируем дальнейшее расширение наших обогатительных мощностей во всех регионах, в которых развиваем добычу каменных углей. Это и Кузбасс, и Хакасия, и Бурятия, и Забайкалье, и Хабаровский край».

Развитие угольной отрасли также зависит от железнодорожных тарифов. «Центр добычи угля в стране смещается в сторону Восточной Сибири и Дальнего Востока. Перевозки угля составляют около 26% общего объема грузоперевозок железнодорожного транспорта. На перевозки угля действует целый ряд различных понижающих коэффициентов, например, около 0,9 на экспорт энергетических сортов. В результате средний уровень тарифа на перевозки, например, энергетического угля почти вдвое дешевле базового тарифа грузов первого тарифного класса и на 75% ниже цен второго (расчетный уровень безубыточности). Но, учитывая низкие цены на уголь, железнодорожные тарифы могут составлять до половины его конечной цены», — сообщил Алексей Калачев.

В этой ситуации угольщики активно взаимодействуют с РЖД в вопросах повышения эффективности перевозок. Это, в частности, расшивка узких мест на дальних подходах; поддержка развития технологий формирования маршрутных отправок из инновационных вагонов повышенной грузоподъемности; увеличение скорости движения поездов и массы груза в поезде; дальнейшая оптимизация тарифной политики.

2 декабря 2016 г.
Ирина Кривошеева, «Альфа-Капитал»: На российской земле налоги платятся спокойнее и быстрее
Интервью Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
ПРАЙМ
1 декабря 2016 г.
Чего ждать от рубля после заседания ОПЕК
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
Investfunds.ru
1 декабря 2016 г.
Бумаги лучше золота
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Газета РБК
1 декабря 2016 г.
Рекорд ММВБ: почему инвесторы выбирают российские акции
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Forbes.ru
30 ноября 2016 г.
Участники рынка обсудили защиту прав розничного инвестора
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
Finbuzz.ru
Архив публикаций