Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФСФР России 06 сентября 2002 г. за № 22-000-1-00049. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Задать вопрос

Вы можете задать любой вопрос о деятельности и
продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»
Согласен на обработку персональных данных
С вами свяжется наш специалист и проведет необходимую консультацию
Что-то пошло не так,
Ваш вопрос не был отправлен.
попробуйте еще раз

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз

Заказать звонок

Оставьте ваш номер телефона,
чтобы наш специалист мог с вами связаться
или
Согласен на обработку персональных данных
Позвонить с сайта
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Революция на рынке золота

Андрей Дьяченко

В золоте случилась «тихая революция». В Лондоне изменилась система ценообразования физического золота, просуществовавшая без малого 100 лет. По сути же — произошел перевод процесса из «режима переговорных сделок» в режим «электронных торгов». Не густо, но и не пусто. Чем эти изменения чреваты в будущем?

По замыслу разработчиков, новая система должна привлечь большее число участников и тем самым сделает весь процесс более прозрачным (а значит менее рискованным с точки зрения ценообразования). И хотя «больше» не значит «лучше» (в том смысле, что большое число участников не приводит к снижению волатильности и повышению предсказуемости), некоторый охлаждающий эффект эти изменения должны возыметь.

Я предполагаю, что нас ждет длительный период «спокойствия», когда цены будут находиться в диапазоне 1000-2000 $/тр.унция. Это конечно не жесткие границы, а скорее психологические, которые могут «прокалываться» на короткое время с последующим возвращением в диапазон. Глобальную поддержку будет оказывать спрос со стороны стран Азии (где и ЦБ заинтересованы в увеличении доли золота в своих ЗВР, и у населения сохраняется исторически сложившийся интерес к драгоценному металлу). Глобальное предложение будет добавляться странами Запада (теми из них, у кого еще есть золото) на фоне постепенно усиливающихся проблем государственного долга. Но фактор спроса и предложения, как ни странно, не является определяющим для цен на золото. Если посмотреть на историю широко (как говорится — «отойти от монитора на метр»), то появляется ощущение, что мир живет либо в едином общем порыве интереса к золоту, либо в такой же единой апатии.

За последние 45 лет самый существенный прирост цен (в %%) пришелся на 70-е — золото вырастало почти в 20 раз. После этого последовал еще более длительный период (20 лет) относительного спокойствия, когда цена двигалась в широком диапазоне. Ситуация вновь изменилась в начале 2000-х — когда зародился новый тренд, продлившийся 10 лет (совпадение?). Это очень хорошо видно на графике с логарифмической шкалой (см. рис.).

Кстати, как защитный инструмент, золото давно уже проигрывает недвижимости и акциям, по крайней мере, в качестве защиты от инфляции. Более того — золото в этом смысле уступает рынку commodities. Я думаю, что это фундаментальное обстоятельство тоже сделает вклад в охлаждение эйфории, наблюдавшейся с 2000 по 2010 годы. Особенность этого явления в том, что разница в защитном качестве активов тем сильнее проявляется, чем больший горизонт времени используется для сравнения. Поэтому и очередное осознание, что золото не защищает, будет приходить постепенно (все-таки рост был существенным и закончился не так уж и давно).

Но это в долгосрочной перспективе. В краткосрочном же плане золото имеет шансы вырасти на фоне ослабления доллара США. Многое будет зависеть именно от глубины коррекции доллара, но в качестве притягивающего ориентира на ближайшие 6 месяцев для цен на золото будет выступать диапазон 1500-1550. По мере развития этого движения, объяснений ему будет предложено множество. Но основополагающим останется все же именно доллар США. Поэтому, чтобы самостоятельно оценить перспективы краткосрочного изменения цен, предлагаю использовать динамику Индекса доллара США (DXY). Он не поможет определить масштаб движения, но добавит информации для определения момента прекращения роста.

Рис.1 Данные Reuters

Рис.2 Данные Reuters

2 декабря 2016 г.
Ирина Кривошеева, «Альфа-Капитал»: На российской земле налоги платятся спокойнее и быстрее
Интервью Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
ПРАЙМ
1 декабря 2016 г.
Чего ждать от рубля после заседания ОПЕК
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
Investfunds.ru
1 декабря 2016 г.
Бумаги лучше золота
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Газета РБК
1 декабря 2016 г.
Рекорд ММВБ: почему инвесторы выбирают российские акции
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Forbes.ru
30 ноября 2016 г.
Участники рынка обсудили защиту прав розничного инвестора
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
Finbuzz.ru
Архив публикаций