Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФСФР России 06 сентября 2002 г. за № 22-000-1-00049. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Задать вопрос

Вы можете задать любой вопрос о деятельности и
продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»
Согласен на обработку персональных данных
С вами свяжется наш специалист и проведет необходимую консультацию
Что-то пошло не так,
Ваш вопрос не был отправлен.
попробуйте еще раз

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз

Заказать звонок

Оставьте ваш номер телефона,
чтобы наш специалист мог с вами связаться
или
Согласен на обработку персональных данных
Позвонить с сайта
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

УК «Альфа-Капитал»: Российский рынок акций остается в диапазоне 1825-1975 пунктов

Денис Асаинов

«Российский рынок акций, в отличие от долгового рынка, последнее время не показывает впечатляющих результатов: индекс ММВБ с апреля торгуется в боковике, плотно закрепившись в диапазоне между 1825 и 1975 пунктов. И в сравнении с другими развивающимися рынками российский в последние месяцы выглядит блекло.

Такая динамика может показаться неоправданной на фоне роста интереса иностранных инвесторов к развивающимся рынкам и возникшей после Brexit «охотой за доходностями». Но причин для нежелания брать российский риск достаточно: во-первых, экономика хоть и показывает признаки оживления, все еще по многим показателям далека от нормального состояния. Во-вторых, покупая российский риск, инвесторы старались сыграть на разнице ставок, лучшим инструментом для чего были ОФЗ. В-третьих, не забываем про нефть, которая скорректировавшись на 20% от максимумов этого года, сказалась на динамике российских индексов, основу которых составляют нефтегазовые компании.

Впрочем, слабые данные выходят и по США, еврозоне, Китае, Бразилии. И преимущество России в том, что мы уже пережили острую фазу кризиса. Геополитические риски, учитывая неопределенность из-за выборов в США, Brexit, переворота в Турции, импичмента в Бразилии сейчас уже не кажутся столь существенными. На этом фоне идея покупки российских акций как долгосрочную ставку на восстановление российской экономики кажется все более интересной.

При этом есть ряд конкретных идей. Металлурги, на наш взгляд, наиболее недооцененный сектор. Рентабельность по EBITDA в России выше 35% (средняя по миру 19%), рентабельность по чистой прибыли — 9,8% (средняя по миру −0,3%), ROE на уровне 22,5%. Российские компании стоят в среднем 6,22х EBITDA, а мировые аналоги в среднем 10х. Такая оценка была бы справедливой, если бы российские компании все денежные потоки направляли на неэффективные или спорные инвестпроекты. Вместо этого они платят дивиденды, средняя доходность 6,1% (средняя по миру 2,6%).

Вторая долгосрочная идея — это потребительский сектор. Сейчас он выглядит довольно слабо, так как реальные доходы населения упали, а также был принят довольно спорный закон «о торговле». Но при этом масштабы снижения рентабельности, которые закладывал рынок, на деле не оправдались — отчетность того же «Магнита» показывает, что компаниям удается сохранить рентабельность, в том числе за счет роста эффективности.

Третья идея — это банки, как экспозиция на всю российскую экономику. В отличие от европейских и американских банков, с их низкой процентной маржой, низким качеством кредитов и снижением комиссионных доходов, российские банки показывают рост прибыли. И при возобновлении роста экономики их капитализация будет расти. Риски здесь, конечно, намного выше, чем в облигациях, но при длинном горизонте инвестирования доходность, скорее, будет превышать то, что могут дать облигации. Особенно по мере снижения доходности последних», — отмечает Денис Асаинов, аналитик УК «Альфа-Капитал».

2 декабря 2016 г.
Ирина Кривошеева, «Альфа-Капитал»: На российской земле налоги платятся спокойнее и быстрее
Интервью Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
ПРАЙМ
1 декабря 2016 г.
Чего ждать от рубля после заседания ОПЕК
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
Investfunds.ru
1 декабря 2016 г.
Бумаги лучше золота
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Газета РБК
1 декабря 2016 г.
Рекорд ММВБ: почему инвесторы выбирают российские акции
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Forbes.ru
30 ноября 2016 г.
Участники рынка обсудили защиту прав розничного инвестора
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
Finbuzz.ru
Архив публикаций