Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФКЦБ России апреля 1999 г. за № 0034-18810975. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Свяжитесь с нами

Вы можете задать любой вопрос о деятельности
и продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Индивидуальный инвестиционный счет как личный пенсионный фонд

Андрей Дьяченко

Индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), которые с нового года станут доступны широкому кругу частных российских инвесторов, являются одной из реальных возможностей создать свой личный пенсионный фонд.

При помощи этого инструмента, предполагающего налоговые льготы, государство хочет стимулировать долгосрочные инвестиции граждан. Желающим предлагают открыть счет у брокера или управляющей компании и выбрать режим налогообложения: либо получать возврат в размере 13% от внесенной в течение года суммы, либо не уплачивать налог с получаемого от операций дохода. Человек может открыть только один счет и один раз выбрать для него налоговый режим. В год на такой счет можно внестии не более 400 000 рублей.

Какой налоговый режим лучше выбрать, если рассматривать ИСС в качестве личного пенсионного фонда? Чтобы ответить на этот вопрос решим несложную задачку на примере двух братьев, один из которых выбрал в качестве стимула от государства возврат 13% на внесенную сумму, второй — освобождение от уплаты налога на прибыль от операций.

Предположим, что братья решили внести на свои ИСС максимальную сумму 400 000 рублей и в первый года вложились в один и тот же консервативный инструмент — ОФЗ с погашением в январе 2028 года. Сделаем допущение, что цены на ОФЗ ведут себя так, что доходность у нас останется на одном уровне — 10,5% годовых и купонный доход 7% — вплоть до погашения. Учитывая текущую цену, на 400 000 рублей можно купить облигаций номиналом 526 000, которые принесут необлагаемый налогом купонный доход в размере 37 000 рублей.

В результате к началу второго года портфель первого брата будет оцениваться в 489 000 рублей (первоначальный взнос 400 000 рублей + возврат НДФЛ на 52 000 + купоны по ОФЗ на 37 000. В портфеле второго окажется немного меньше — 437 000 рублей (взнос на 400 000 рублей + купонный доход на 37 000 рублей. Допустим, что братья добавили на свои счета еще по 400 000 рублей и инвестировали в те же самые инструменты с аналогичной доходностью. К началу третьего года портфель первого брата составит 1 423 233 рубля (489 000 рублей от первого года + новый взнос 400 000 рублей + новый возврат НДФЛ на 52 000 рублей + купоны по ОФЗ на 82 233. У второго брата окажется только 1 314 423 рублей. Очевидно, что при использовании столь консервативного инструмента как ОФЗ первый брат всегда будет зарабатывать больше.

А что, если инвестировать не в ОФЗ? А в бумаги, доход по которым облагается налогами? При какой доходности этих бумаг оба брата заработают одинаковую сумму за 30 лет? Несложные вычисления дают нам цифру в 9,845% годовой доходности. Т.е., если второй брат разместит свои деньги в инструменты, которые будут приносить ему на 0,6% годовых больше, то к пенсии он будет чувствовать себя не хуже, чем первый брат. Если же он разместит деньги в долгосрочные инструменты под доходность в 12% годовых, то уже к концу восьмого года он окажется богаче, чем первый брат.

Какой же отсюда следует вывод? Лично для себя я сделал выбор в пользу второго варианта налогообложения. Для формирования долгосрочного портфеля, который выполняет функцию моего личного пенсионного фонда, я принял такую формулу: доля рискованных инструментов должна быть равна сроку до пенсии, умноженному на 2. Т.е., если до выхода на пенсию остается 30 лет, то на ОФЗ придется 40% моего портфеля, а на рискованные инструменты 60%. И чем ближе к пенсии, тем больше будет доля ОФЗ и меньше доля рискованных инструментов. Таким образом я получу доходность выше, чем при полном инвестировании в государственные облигации с получение возврата НДФЛ в придачу. Такой подход позволяет с большей вероятностью обыграть инфляцию на столь длинном горизонте. А это — первостепенная задача в долгосрочном инвестировании, на мой взгляд.

Но я — профессиональный работник финансового рынка. Обычный инвестор не может себе позволить тратить столько времени на изучение объектов для инвестиций. Поэтому для большинства, наверное, больше подойдет первый вариант — инвестирование в «длинные» ОФЗ и получение возврата НДФЛ на внесенную сумму, если речь идет об открытии ИИС у брокера. Второй вариант, на мой взгляд, лучше подойдет тем, кто доверит деньги управляющей компании.

8 декабря 2017 г.
В погоне за Санта-Клаусом
Комментарий Дарьи Желанновой, аналитика УК «Альфа-Капитал»
Газета РБК
7 декабря 2017 г.
Фавориты-2018
Комментарий Эдуарда Харина, портфельного управляющего УК «Альфа-Капитал»
Коммерсантъ # Банк
7 декабря 2017 г.
Управляя рисками
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал»
Коммерсантъ # Банк
6 декабря 2017 г.
Эксперты рассказали, помогут ли санкции США возвращению капиталов в Россию
Комментарий Дмитрия Дорофеева, портфельного управляющего УК «Альфа-Капитал»
РИА Новости
6 декабря 2017 г.
Казначейство выйдет на валютный рынок
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»
РБК
Архив публикаций