Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФКЦБ России апреля 1999 г. за № 0034-18810975. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Свяжитесь с нами

Вы можете задать любой вопрос о деятельности
и продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Рубль и нефть шагают вместе

Доллар стоит менее 60 рублей впервые с июля 2015 года

Андрей Шенк

Курс доллара к рублю опустился ниже 60 рублей впервые за полтора года. Аналитики отмечают привлекательность рубля и рублевых активов для инвесторов и полагают, что такая ситуация сохранится и в 2017 году. Впрочем, вероятность резкого ослабления курса исключать нельзя. Нефтяные котировки и политика американского Федрезерва по-прежнему будут оказывать существенное влияние на курс российской валюты.

Российская валюта бьет рекорды. 5 января курс рубля к американскому доллару ушел ниже отметки в 60 рублей. Последний раз на таком уровне рубль торговался в конце июля 2015 года.

По состоянию на 16.30 мск рубль торговался на уровне 59,58 рубля за доллар, при этом в течение дня курс доллара опускался до 59,4 рубля.

Основным драйвером роста для российской валюты является ситуация на нефтяном рынке. В четверг цена североморской нефти Brent, к которой привязана стоимость российской Urals, на межконтинентальной бирже ICE колебалась в районе $56,46 за баррель. А двумя днями ранее, 3 января, цена на фьючерсы на нефть марки Brent с поставкой в марте 2017 года превысила $58. Такое произошло впервые с 15 июля 2015 года.

Прошлый год начинался для рубля крайне сложно. Нефть в январе упала ниже $30 за баррель Brent, и официальный курс доллара 27 января вырос до 81,8 рубля. Заканчивался же 2016-й на мажорной ноте. После того как ОПЕК и независимые производители нефти (в том числе и Россия) договорились об ограничении нефтедобычи в 2017 году, баррель закрепился на уровне $53–57, а рубль торговался в коридоре 60–63 рубля за доллар.

«В 2016 году курс рубля реагировал на две вещи: на сильные колебания цен на нефть и на изменения ожиданий рынка. Текущий курс в целом отражает высокий интерес иностранных инвесторов к российским активам, а также закладывает умеренный рост цен на нефть в следующем году», — отмечает Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-Капитал».

Рубль и рублевые активы благодаря политике высоких ставок, которую проводит Банк России, обеспечили инвесторам хороший доход по операциям carry-trade. Поэтому рубль во второй половине 2016 года был крепче других региональных валют.

Декабрьское повышение ключевой ставки Федрезервом и объявленные планы по ее повышению в 2017 году не сильно поколебали положение российской валюты.

Большинство аналитиков считают, что в 2017 году нефть будет торговаться в диапазоне $50–60 за баррель, ставки в России также останутся достаточно высокими. Это поддержит интерес инвесторов и стабильность курса рубля. Правда, разброс прогнозов по курсу достаточно большой — от 58 до 65 рублей за доллар.

«Наш базовый сценарий предполагает нахождение пары доллар/рубль на горизонте большей части времени следующего года в диапазоне 58–66 рублей за доллар со среднегодовой ценой вблизи отметки в 62 рубля за доллар. Тенденция к восстановлению нефтяных котировок (в своих прогнозах мы исходим из цен на нефть в $50–57 за баррель по смеси марки Brent большую часть следующего года) и сохранение относительно высокого спроса на развивающиеся рынки могут оказывать поддержку российской валюте», — говорит Михаил Поддубский, ведущий аналитик группы анализа долговых рынков управления по исследованиям и аналитике Промсвязьбанка.

Потенциал укрепления рубля при этом ограничен, полагает он. Во-первых, есть вероятность того, что большая часть позитива для рубля уже заложена в цены. Во-вторых, при более высоких ценах на нефть не исключены активное использование бюджетного правила и вероятность возобновления покупок иностранной валюты для пополнения резервов.

Владимир Веденеев, начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал», прогнозирует, что 2017 год будет годом умеренного укрепления рубля. При соблюдении странами-нефтедобытчиками соглашений о квотах по добыче цены на нефть будут находиться в диапазоне $55–60 за баррель.

«Соответственно, обменный курс будет относительно стабильным, но со второй половины года возможно небольшое укрепление с уровня 60–63 до 58–60 рублей за доллар к концу следующего года», — отмечает он.

Юрий Кравченко, старший аналитик ИК «Велес Капитал», не исключает, что в первой половине 2017 года в случае очередного повышения ставки ФРС и под влиянием выплат по внешнему долгу курс доллара будет подниматься в район 65 рублей. Однако со второй половины текущего года американская валюта может окончательно «закрепиться» ниже 60 рублей. А если цена нефти достигнет $65, то можно будет увидеть доллар и по 55 рублей.

Андрей Шенк, напротив, полагает, что к концу года рубль ослабнет. На его взгляд, фундаментальные факторы не дают ожидать сильного укрепления рубля: возобновление роста экономики будет сопровождаться ростом инвестиций и потребления, соответственно, будет расти и импорт. Поэтому, даже если средняя цена на нефть вырастет, счет текущих операций все равно останется низким, отмечает он. К тому же доля иностранных инвесторов в рублевых активах уже высокая и в будущем потоки будут не столь сильно поддерживать рубль.

«Исходя из этого, наш базовый прогноз — 65 рублей за доллар на конец 2017 года», — резюмирует Андрей Шенк.

Сергей Королев, аналитик «Алор Брокер», подчеркивает, что, помимо действий ФРС и ОПЕК, не стоит забывать о геополитических факторах.

«Безусловно, геополитический фактор продолжит оказывать влияние на рубль: стоит только Евросоюзу и США заикнуться об отмене санкций, как доллар и евро к рублю сразу начнут ослабевать, однако, на мой взгляд, чрезмерных надежд на ослабление санкционного режима в связи с грядущей инаугурацией нет», — говорит Сергей Королев.

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявила в интервью телеканалу «Россия 1», что ЦБ не ожидает сильных потрясений на валютном рынке при любом сценарии развития экономики.

«Мы при любом сценарии (развития экономики. — "Газета.Ru") не ожидаем каких-то сильных потрясений. Потому что плавающий курс является, скажем так, амортизатором для внешних шоков», — отметила она, добавив, что курс национальной валюты по-прежнему находится в существенной зависимости от мировых цен на нефть.

Но есть и явная угроза рублю. Главным риском для отечественной валюты в 2017 году станет дальнейшее ужесточение процентной политики ФРС, указывает Юрий Кравченко. Он отмечает, что рубль остается крайне уязвимым к бегству капиталов с развивающихся рынков под влиянием рисков повышения ставок в США.

Хотя и не исключено, что «ноябрьское бегство инвесторов с развивающихся рынков стало пиком панической реакции на риск повышения ставок в США» и по мере «фактической реализации политики по повышению ставки ФРС негативная реакция инвесторов на данный процесс будет постепенно сходить на нет, а потенциал укрепления американской валюты себя исчерпает».

Аналитики алармистских прогнозов не делают, а вот некоторые экономисты, не связанные работой на финансовых рынках, позволяют себе многое. Яков Миркин, заведующий отделом международных рынков капитала Института мировой экономики и международных отношений РАН, пишет на своей странице в Facebook о четвертой «взрывной» девальвации рубля (первые три были в 1998, 2009 и 2014 годах) как о весьма вероятном событии.

Проблема, на его взгляд, кроется все в тех же операциях carry-trade. Приток иностранных денег поддерживает рубль, и разворот тенденции приведет к обвалу курса.

«С бессильной злобой мы наблюдаем, как готовится 4-я взрывная девальвация рубля... Стабилизация рубля при очень высоком проценте в рублях вызывает огромный приток спекулятивных денег нерезидентов, из-за рубежа, в операции carry-trade... Это стандартный механизм подготовки будущего валютного / финансового кризиса в России (и не только), который уже сработал три раза и, видимо, может сработать четвертый... И тогда и рубль, и рынки рушатся, а вместе с ними — и реальная экономика, и дважды хваленая низкая инфляция», — полагает он.

Избежать этого удастся, только если нефть надолго закрепится выше $55 за баррель. Но даже при этом экономист призывает не верить в то, что это надолго, потому что «нет ничего более нестабильного, чем курсы валют и цены на сырье в глобальных финансах», от которых зависит Россия: «Поэтому, пожалуйста, наслаждаясь "стабильным рублем", не говорите потом, пожалуйста, что никто никогда вас не предупреждал о том, что в будущем внезапная слабость поразит нас».

20 октября 2017 г.
Как эмоции мешают нашим инвестициям
Комментарий Андрея Бабияна, директора Alfa Capital Wealth УК «Альфа-Капитал»
Ведомости
20 октября 2017 г.
Управляющие отыграли ставку
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал»
Коммерсантъ
19 октября 2017 г.
В России появятся пайщики-рантье
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал»
Banki.ru
19 октября 2017 г.
Инвесторы в ПИФы стали более осторожными
Интервью с Ириной Кривошеевой, генеральным директором УК «Альфа-Капитал»
Banki.ru
18 октября 2017 г.
Инфляция, низкая и «подлая»
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»
Banki.ru
Архив публикаций