Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФСФР России 06 сентября 2002 г. за № 22-000-1-00049. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Задать вопрос

Вы можете задать любой вопрос о деятельности и
продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»
Согласен на обработку персональных данных
С вами свяжется наш специалист и проведет необходимую консультацию
Что-то пошло не так,
Ваш вопрос не был отправлен.
попробуйте еще раз

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз

Заказать звонок

Оставьте ваш номер телефона,
чтобы наш специалист мог с вами связаться
или
Согласен на обработку персональных данных
Позвонить с сайта
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Второй квартал — время «передышки» для котировок золота

Андрей Шенк

Значительный рост цены золота в январе-марте 2016 года превзошел ожидания многих аналитиков — котировки увеличились более чем на 15%, продемонстрировав самый высокий квартальный рост за 16 лет. Положительная динамика в большей степени была основана на мягкой риторике ФРС США, которая «подогревала» спрос на защитные активы.

При этом, несмотря на множественные прогнозы по росту цен до 1300 долларов за унцию, второй квартал станет «передышкой» для котировок, которые в этот период могут опуститься ниже 1200 долларов за унцию на фоне низкого сезонного спроса, фиксации прибыли, а также возможного ужесточения политики ФРС.

В настоящее время цена на металл уже скорректировалась. Трейдеры начали сокращать защитные позиции и наращивать рисковые после «мягких» высказываний главы ФРС Джаннет Йеллен, которая заявила, что необходимо с осторожностью подходить к увеличению ставок из-за низких ожиданий по инфляции.

Ожидания и риски

По мнению начальника отдела операций с драгоценными металлами УБРиР Евгения Афанасьева, во втором квартале может произойти временное снижение до 1191 доллара за унцию, но затем золото вернется в коридор 1200-1300 долларов.

«Стоит отметить, что последние два-три года сезонный фактор не оказывает значительного влияния на стоимость золота, поскольку объем торгов физическим металлом гораздо меньше, чем „бумажным“ (фьючерсы, опционы и т.д.). Таким образом, реальные деньги в достаточно больших количествах тратятся на виртуальный металл», — говорит Афанасьев. И добавляет — традиционное летнее увеличение производства вряд ли окажет существенное влияние на стоимость драгметаллов и рынок, скорее всего, этого не заметит.

Аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер» Оксана Лукичева в свою очередь отмечает важность роли сезонности в ценах на металл, но при этом также ожидает снижение цены. «Во втором квартале возможно замедление темпов роста стоимости золота в первую очередь в связи с сезонными факторами. Поддержку ценам может оказать майский фестивальный период в Индии, но вероятно, что спрос будет пониженным из-за засушливой погоды, оказавшей негативное влияние на урожай», — считает Лукичева. Ее прогноз — 1180-1250 долларов за унцию.

Основные риски в фундаментальных факторах видит главный аналитик отдела отраслей и рынков капитала ПромсвязьбанкаPSBR Игорь Нуждин. По его мнению, текущая цена, после заметного снижения издержек у производителей, может стать причиной роста предложения, что приведет к увеличению профицита металла на рынке, а это, в случае снижения интереса инвесторов, — триггер сильного падения.

После сильнейшего роста в первом квартале котировки должны сделать передышку, считает главный аналитик банка «Глобэкс» Алексей Машера. «Мы ожидаем, что цена на золото продемонстрирует боковую динамику во втором квартале. Активы фондов, инвестирующих в золото, находятся на максимумах, и во втором квартале распродадут часть активов, что окажет давление на котировки», — убежден Машера.

Внимание инвесторов будет сосредоточено на информации в конце квартала, а именно на заседании ФРС. Повышении ставки в июне становится более вероятным. Наблюдающаяся корреляция между индексом доллара и котировками не даст золоту сильно вырасти.

Существенного увеличения цен в течение второго квартала аналитики «Глобэкс» не ожидают. Возобновление спроса на защитные активы должно быть вызвано каким-либо событием. Поддержку котировкам окажет спрос со стороны Центральных банков — крупнейшие покупатели Китай и Россия продолжают наращивать свои позиции в золоте. Исходя из исторических данных, волатильность котировок желтого металла во втором квартале снижается по сравнению с первым.

Аналитик УК «Альфа Капитал» Андрей Шенк также подчеркивает важную роль действий ФРС на динамику цен, которые в настоящее время все меньше зависят от сезонности или розничного спроса.

«С одной стороны, рост инфляции может насторожить регулятора, ведь таргетирование инфляции — его основная цель. Если цены поднимутся существенно выше 2%, то ФРС может перейти к дальнейшему ужесточению политики, невзирая на турбулентность мировых рынков, или как минимум — ужесточит риторику. В таком случае спрос на золото снизится, и цена может уйти ниже 1200 долларов за унцию. Но наш базовый прогноз, это сохранение ставки ФРС на текущем уроне, что будет сопровождаться довольно „мягкими“ комментариями Йеллен, и при этом сценарии, мы ожидаем колебания цен на золото в диапазоне 1200-1280 долларов за унцию», — резюмирует Шенк.

Выйти на 1300

Большинство экспертов считают, что в текущем году рост котировок золота до 1300 долларов за унцию и выше вполне возможен, но произойдет это ближе к концу года.

Афанасьев из УБРиР видит несколько факторов, которые могли бы стимулировать рост цен на золото, это более сдержанные комментарии ФРС США о прогнозах по ужесточению монетарной политики, и продолжение или усиление Центробанками стран Европы и Японии политики отрицательных ставок.

По мнению Шенка, рынку необходимо сильное изменение баланса спроса и предложения, чтобы котировки золота ушли вверх. Со стороны спроса, ключевым драйвером может стать рост инфляционных ожиданий. А со стороны предложения, факторов, которые могут привести к его резкому сокращению, нет.

В этом году экономическая политика будет во многом определяться выборами в США, что также может сильно повлиять на ценовую динамику, добавляет Лукичева из «Открытие Брокер». Рост стоимости золота также будет поддержан увеличением геополитической турбулентности в мире и нарастанием инфляционных процессов.

Подводя итог, стоит отметить, что в течение второго квартала цена на золото, с большой вероятностью будет находиться в диапазоне 1200-1250 долларов за унцию. Уже сейчас мы наблюдаем коррекцию в ценах, так как трейдеры фиксируют прибыль и переходят в рисковые активы. Официальный сектор продолжит наращивать золотые резервы, а розничный спрос будет находиться на своем сезонном уровне, так как покупатели будут ждать снижения цен, но, в общем и целом, какого-то влияния на котировки это не окажет.

«Вестника Золотопромышленника» согласен, одним из основных драйверов роста или падения будет заседание ФРС в конце квартала, а также спекуляции на эту тему, которые будут расшатывать цены в разные стороны.

2 декабря 2016 г.
Ирина Кривошеева, «Альфа-Капитал»: На российской земле налоги платятся спокойнее и быстрее
Интервью Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
ПРАЙМ
1 декабря 2016 г.
Чего ждать от рубля после заседания ОПЕК
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
Investfunds.ru
1 декабря 2016 г.
Бумаги лучше золота
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Газета РБК
1 декабря 2016 г.
Рекорд ММВБ: почему инвесторы выбирают российские акции
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Forbes.ru
30 ноября 2016 г.
Участники рынка обсудили защиту прав розничного инвестора
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
Finbuzz.ru
Архив публикаций