Сравнение инвестиционных продуктов
Вы можете сравнить инвестиционные продукты по наиболее важным показателям
Название
Уровень риска
Потенциальная
доходность
Историческая
доходность *
Стоимость

Уровень риска

Потенциальная доходность

Историческая доходность
*В расчете использована доходность сравниваемых продуктов за период с 26.04.2017 по 26.04.2018 гг.
Данный расчет носит исключительно информативный характер и имеет своей целью наглядным образом показать работу инвестиционных стратегий УК «Альфа-Капитал»
На данный момент вы можете добавить в корзину только Паевые инвестиционные фонды за исключением фондов «Альфа-Капитал Акции Роста», «Альфа-Капитал Стратегические инвестиции» и «Альфа-Капитал»
+7,53%
Пока не хватает исторических данных. С доходностью продукта по уже имеющимся данным вы можете ознакомиться на его странице
Стоимость
от 100 
Добавить в корзину
Удалить из списка

Уровень риска

Потенциальная доходность

Историческая доходность

+34,27%
Стоимость
от 100 
Добавить в корзину

Уровень риска

Потенциальная доходность

Историческая доходность

+24,89%
Стоимость
от 100 
*В расчете использована доходность сравниваемых продуктов за период с 26.04.2017 по 26.04.2018 гг.
Данный расчет носит исключительно информативный характер и имеет своей целью наглядным образом показать работу инвестиционных стратегий УК «Альфа-Капитал»
На данный момент вы можете добавить в корзину только Паевые инвестиционные фонды за исключением фондов «Альфа-Капитал Акции Роста», «Альфа-Капитал Стратегические инвестиции» и «Альфа-Капитал»
Указана доходность инвестиционных продуктов

Сравнение

Корзина

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс МосБиржи». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФКЦБ России апреля 1999 г. за № 0034-18810975. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Свяжитесь с нами

Вы можете задать любой вопрос о деятельности
и продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.
Корзина
На данный момент вы можете добавить в корзину только
Паевые инвестиционные фонды
Вы уже переходили к оформлению этого набора инвестиционных продуктов.
Если вы успешно завершили оформление, можете удалить их из корзины.
Через некоторое время корзина будет очищена автоматически.
Название
Сумма инвестирования
Сумма инвестирования
Удалить из корзины
Сумма инвестирования
Сумма инвестирования
Ограничение ответственности

Указанная информация не содержит гарантий надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов или издержек, связанных с указанными инвестициями; не является заявлением о возможных выгодах, связанных с методами управления активами, в том числе с предложенными стратегиями; не является какого-либо рода офертой, не подразумевалась в качестве оферты или приглашения делать оферты, не является прогнозом событий, инвестиционным анализом или профессиональным советом, не имеет целью рекламу, размещение или публичное предложение любых ценных бумаг, продуктов или услуг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют и не являются гарантией доходности инвестирования в будущем. Стоимость активов может как уменьшаться, так и увеличиваться в зависимости от ситуации на финансовых рынках. При заключении договора доверительного управления клиенту следует внимательно ознакомиться с его содержанием, а также с декларацией о рисках, приложенной к этому договору. Приведенная информация может быть изменена в любое время без предварительного уведомления.

Результаты инвестирования в прошлом не определяют и не являются гарантией доходности инвестирования в будущем. Стоимость активов может как уменьшаться, так и увеличиваться в зависимости от ситуации на финансовых рынках.

При заключении договора доверительного управления клиенту следует внимательно ознакомиться с его содержанием, а также с декларацией о рисках, приложенной к этому договору. Изменения курса обмена иностранной валюты могут также вызвать уменьшение или увеличение стоимости инвестиций.

Подробную информацию о деятельности ООО УК «Альфа-Капитал», условиях управления активами и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с законодательством Российской Федерации, вы можете получить по адресу 123001, Москва, ул. Садовая-Кудринская, д.32, стр. 1
Телефоны: (495)783-4-783, 8(800)200-28-28, а также на сайте ООО УК «Альфа-Капитал» в сети Internet по адресу: www.alfacapital.ru

Облигационный ажиотаж

Стоит ли подключиться к массовой погоне за фиксированной доходностью

Ирина Кривошеева

С прошлого года облигации сохраняют у инвесторов статус фаворитов. Интерес к инструментам с фиксированной доходностью растет, и опрошенные эксперты уверены, что еще не поздно поучаствовать в ралли. Впрочем, скептики предостерегают: «Не пропустите начало коррекции! Обвал цен может начаться неожиданно».

По итогам марта объемы торгов на рынке облигаций Московской биржи выросли до 2,2 трлн рублей, что более чем в два раза превышает показатель годичной давности и является историческим рекордом для марта.

Цифры красноречиво свидетельствуют о том, что «бондовое» ралли в самом разгаре, и инвесторы скупают надежные бумаги как горячие пирожки.

Рост на российском долговом рынке начался с сегмента гособлигаций, к которым еще в позапрошлом году начали проявлять интерес иностранные инвесторы. Впрочем, о настоящем буме интереса к ОФЗ заговорили только в прошлом году.

«Ажиотаж вокруг российских облигаций начался в связи с целым рядом факторов, таких как стабилизация цен на нефть, снижение уровня геополитической напряженности и умеренно-жесткая политика ЦБ, которая привела к снижению инфляции и высоким реальным ставкам. В результате российские облигации стали привлекательны для нерезидентов. Основной приток иностранных инвестиций наблюдался в ОФЗ», — говорит начальник департамента по управлению инструментами с фиксированной доходностью УК «КапиталЪ» Ренат Малин.

Интерес иностранцев к российским гособлигациям сохраняется на высоком уровне и сейчас. По данным ЦБ, в феврале текущего года объем ОФЗ, принадлежащих иностранцам, достиг рекордных 1,6 трлн рублей. Причем доля зарубежных владельцев с минимального уровня марта 2015 года (17,9%) подскочила почти вдвое — до 28,1%. Такими объемами нерезиденты владели только в мае 2013‑ го. Впрочем, тогда размещенный объем ОФЗ был несопоставим с нынешним — 28,1% в 2013 году составляли всего 930 млрд рублей. «Ставки по ОФЗ падали с января 2015 года — с 17-18% до 8% годовых. Котировки выросли от 60-70% от номинала до 90%. Среди инвесторов в ОФЗ преобладают иностранцы и банки. Нерезиденты подтвердили свой интерес к российским гособлигациям после того, как в прошлом году смогли заработать на длинных ОФЗ до 50% годовых», — добавляет главный аналитик долговых рынков, заместитель начальника аналитического управления БК «Регион» Александр Ермак.

«Корпораты» догнали ОФЗ

Высокий спрос на гособлигации в конце концов перекинулся и на корпоративный сектор. По данным Московской биржи, объем торгов в марте на вторичном рынке по корпоративным облигациям оказался сопоставим с объемом торгов по ОФЗ. На первичном рынке и вовсе преобладали заемщики из корпоративного сектора. Минфин разместил бонды на 152 млрд рублей, а «корпораты» — почти на 1 трлн рублей. «Снижение доходности постепенно из ОФЗ перешло и на бумаги корпоративного сектора. Сейчас наиболее качественные заемщики могут разместить 5-6-летние бумаги под 8,9-9%», — уточняет Александр Ермак.

Ренат Малин считает, что качественные корпоративные облигации последовали за ОФЗ как за бенчмарком. В этом сегменте основными покупателями выступили уже не иностранцы, а российские банки, управляющие и НПФы. Они вспомнили о заемщиках из корпоративного сектора после того, как ставки по ОФЗ опустились значительно ниже ключевой. «Сжатие экономики привело к сокращению объемов кредитования: у банков образовался профицит ликвидности, поэтому они стали активно инвестировать средства в инструменты долгового рынка», — отмечает Ренат Малин.

Причем в этом году с огромной переподпиской проходят размещения облигаций не только ведущих эмитентов из первого эшелона, но и представителей второго и третьего.

«Сейчас на российском рынке наблюдается голод по хорошим доходностям. По этой причине инвесторы разбирают не только первый, но и качественные 2-3 эшелон. Показательным можно считать пример, когда представитель третьего эшелона "Детский мир" разместился под 9,5%, то есть ниже ключевой ставки», - говорит гендиректор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков. Александр Ермак добавляет по этому поводу: «Так как доходности в первом эшелоне сильно снизились, вырос спрос на более высокодоходные бумаги компаний с понятным бизнесом. Например, мы недавно разместили облигации Федеральной страховой компании под 11% годовых. Размещение прошло успешно, так как на рынок нечасто выходят эмитенты из страхового сегмента. Такие бумаги хороши с точки зрения диверсификации портфеля».

Физлица распробовали бонды

Опрошенные FO эксперты в один голос отмечают, что среди покупателей растет доля физлиц. Среди основных причин — снижение ставок по депозитам, которое заставляет граждан искать альтернативу банковским вкладам и разбираться в более сложных инструментах. «Инструменты с фиксированной доходностью выглядят намного привлекательнее депозитов в крупнейших банках. Например, в Сбербанке можно разместить средства на год под 4,5%, в Альфа-банке — под 7,3% на три года, в Газпромбанке под 6,7%», — считает Александр Ермак.

«Такая тенденция вполне объяснима. Мы начали отмечать этот тренд еще со второго квартала прошлого года, и с тех пор он только усиливается. У кого‑ то заканчиваются срочные и пополняемые депозиты, а банки продолжают снижать ставки. У меня, например, тоже закончился депозит, и мне тяжело размещать там же средства под 1,25% в долларах. Я лучше куплю еврооблигации понятного мне эмитента с доходностью 5-6%», — говорит гендиректор УК «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева.

Еще одним важным фактором, который подогревает интерес к облигациям среди физлиц, стало изменение налогообложения облигаций. Поправки предполагают освобождение от НДФЛ разницы в курсовой стоимости для облигаций, выпущенных в период с 1 января 2017 г. по 31 декабря 2020 г. Кроме того, изменится налогообложение купонного дохода по корпоративным облигациям.

Такие доходы будут попадать под налогообложение только в случае превышения суммы выплаты купона над суммой процентов, рассчитанной исходя из номинальной стоимости облигаций и ставки ЦБ + 5 п.п.

«Мы уже зафиксировали рекордные продажи по паевым инвестиционным фондам облигаций. Если за весь прошлый год объем продаж в этом сегменте составил 14 млрд, то только в начале этого года мы уже привлекли 10 млрд в эти фонды, то есть идем на пятикратный рост по сравнению с прошлым годом. Таким образом, 20 месяцев подряд мы фиксируем рекордные притоки в фонды облигаций. То же самое происходит и в доверительном управлении: мы замечаем кратный рост количества клиентов, которые интересуются облигациями», — комментирует ситуацию Ирина Кривошеева.

Эксперты отмечают интерес физлиц не только ко вторичному рынку. Многие инвесторы активно участвуют в первичных размещениях. «Некоторые эмитенты отчитываются, что до 5% выпуска выкупили физлица. Например, БКС заявлял, что почти весь объем выпуска облигаций "Полипласт" разместил среди собственных инвесторов», — говорит Александр Ермак.

Выход Минфина на рынок с ОФЗ «для народа» и пиар-кампания вокруг этих инструментов подогревают интерес. «Ставки по депозитам продолжат падать из‑ за снижения уровня инфляции, а значит, повысится интерес к альтернативным формам инвестиций. Кроме того, становятся актуальными долгосрочные инструменты. Доходность по облигациям можно зафиксировать на 5-10 лет, тогда как депозит — это краткосрочный инструмент», — поясняет Ирина Кривошеева.

С оглядкой на ЦБ

Эксперты настроены позитивно. Они уверены, что у российского долгового рынка потенциал роста не исчерпан. «Рост может прекратиться в случае изменения баланса на рынке энергоносителей, резкого роста потребления (импорта), роста инфляции и снижения реальных ставок или нового витка геополитической напряженности. Мы считаем, что, пока реальные ставки находятся на уровне 3-4% (выше, чем во многих развивающихся странах с одновременным дефицитом бюджета и текущего счета), интерес со стороны нерезидентов сохранится.

Пока влияние вышеуказанных факторов стабильно, мы не видим предпосылок для резкого разворота тренда», — отмечает Ренат Малин, добавляя, что геополитические факторы тоже нельзя сбрасывать со счетов.

Эксперты рассчитывают на то, что до конца года ключевая ставка будет снижена до 6,5-7%. «Сейчас существует огромный спред между инфляцией в 4% и существующей ставкой, тогда как даже с точки зрения самого регулятора нормальным уровнем считается уровень ставки "инфляция плюс 2,5-3%". Если ЦБ будет стремиться к этому ориентиру, до конца года ставка может опуститься до 6,5-7%. Это означает, что у облигаций еще есть потенциал роста», — говорит Александр Ермак. Он напомнил, что на последнем заседании Банк России сообщил, что инфляция снижается быстрее прогнозов, так что дальнейшее снижение ставки возможно во II-III кварталах. На этом фоне Ирина Кривошеева полагает, что объем инвестиций в российские облигации в ближайшие два года вырастет в три раза.

Ложка дегтя в бочке меда

Голоса скептиков негромки, хотя и к ним следует прислушаться. Алексей Третьяков, например, уверен, что российские облигации перекуплены. «Инвесторы рассчитывают на дальнейшее снижение ставки, тем не менее, ожидания активного смягчения кредитно-денежной политики ЦБ не оправданны, а разрыв между ключевой ставкой и доходностью облигаций увеличивается. Кроме того, потенциал снижения ставки в течение этого года не превышает 1,5 п.п. Я считаю, что рост рублевых облигаций происходит на фоне общего интереса к активам развивающихся рынков. Оптимизм инвесторов по поводу emerging markets преобладает, поэтому они подчас игнорируют другие факторы», — говорит эксперт. В качестве примера он приводит ситуацию в ЮАР, где гособлигации остались практически на прежних уровнях, несмотря на недавнее снижение странового рейтинга агентствами S&P и Fitch до спекулятивного уровня.

«То же самое происходит и с российскими активами. Сообщение о бомбежке американцами сирийской базы слабо повлияло на рубль. Тем не менее постепенно сходит на нет вера нерезидентов в то, что приход к власти Трампа ускорит отмену санкций против России. Как только к иностранцам придет понимание, что отношения с Россией не улучшаются, они могут начать распродавать российские облигации», — говорит Третьяков.

Он советует держать руку на пульсе, чтобы успеть закрыть позицию до того, как произойдет разворот. «Российский рынок пока находится в русле интересов западных инвесторов. Но как только прекратится приток средств в развивающиеся рынки, начнется коррекция. Триггером могут стать как технические факторы, так и плохие новости. Например, жесткая посадка в Китае», — предостерегает Алексей Третьяков.

15 ноября 2018 г.
Валюта идет в ПИФы
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал»
Коммерсантъ
15 ноября 2018 г.
Главная задача — познакомить рынок с новым инструментом
Интервью с Ириной Кривошеевой, генеральным директором УК «Альфа-Капитал»
Коммерсантъ
13 ноября 2018 г.
Газпрому увеличат налоги на 120 млрд. рублей. Плохие новости для инвесторов
Комментарий Эдуарда Харина, портфельного управляющего УК «Альфа-Капитал»
РБК Quote
12 ноября 2018 г.
Доходный консерватизм
Комментарий Евгения Жорниста, управляющего активами УК «Альфа-Капитал»
Коммерсантъ. Новости Online
9 ноября 2018 г.
Доллар пустят в рост
Комментарий Дарьи Желанновой, аналитика УК «Альфа-Капитал»
Российская газета
Архив публикаций
Альфа-Капитал
УК «Альфа-Капитал»
БЕСПЛАТНО - в Google Play
Смотреть