Личный кабинет
8 800 200–28–28
Позвонить c сайта Заказать звонок Задать вопрос Найти офис продаж

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФКЦБ России апреля 1999 г. за № 0034-18810975. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Задать вопрос

Вы можете задать любой вопрос о деятельности и
продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»
Согласен на обработку персональных данных
С вами свяжется наш специалист и проведет необходимую консультацию
Что-то пошло не так,
Ваш вопрос не был отправлен.
попробуйте еще раз

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз

Заказать звонок

Оставьте ваш номер телефона,
чтобы наш специалист мог с вами связаться
или
Согласен на обработку персональных данных
Позвонить с сайта
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

«Россия-30» в дефиците

Покупатель мог заработать на этом $60–80 млн

Евгений Кочемазов

Котировки еврооблигаций «Россия-30» достигли 118% от номинала (см. график), а самих бумаг на рынке не хватает. Оборот резко вырос — только в режиме основных торгов на Московской бирже 30 марта, 1 и 2 апреля прошло сделок на $634 млн, хотя обычно оборот не превышает $200 000. Всего же, по оценкам участников рынка, за эти три дня были скуплены бумаги на $2 млрд. Размер этого выпуска — $20 млрд.

C другими бондами подобного не происходило. «Банки взяли много валютного репо у ЦБ под обеспечение именно „Россия-30“, ликвидность ушла, но никто не верил в такую динамику, и при [цене] 108% от номинала открывалось много коротких позиций, — объясняет гендиректор УК „Спутник. Управление капиталом“ Александр Лосев. — Эти заявки пришлось исполнять — а из-за того, что в Европе празднуют Пасху, торгов нет, люди не могут закрыться — и цена дошла до 118%».

Те, у кого в портфелях были эти бумаги, предпочитали продавать, поскольку фундаментальных причин для такого роста не было, отмечает замдиректора департамента управления активами УК «Альфа-капитал» Евгений Кочемазов. Оценка «Россия-30» необоснованна, уверен руководитель департамента по управлению активами УК БКС Андрей Лифшиц: их доходность на 100 базисных пунктов ниже, чем «Россия-20», хотя исторически она выше на 30–50 б. п., другими словами, бумага торгуется на 6–7% дороже фундаментально обоснованного уровня.

Такое положение возникает, когда слишком много коротких позиций наталкивается на большую закупку, отмечает Лифшиц.

Доходность репо по этим бумагам стала отрицательной — участники сделки доплачивают за получение бумаги, хотя обычно платят за финансирование. «При цене в 110% номинала ставка доходила до 4%, сейчас — порядка 6% годовых», — говорит Лосев. «Кто-то пытается поддерживать позицию и занимает бонды под 6–8%, что очень дорого, кто-то не выдерживает и покупает — и этим опять толкает рынок вверх», — отмечает Лифшиц.

В итоге даже без учета дохода от отрицательных ставок по репо за счет искажения цены покупатель заработал $60–80 млн, полагает Лифшиц.

Большинство опрошенных участников рынка называют покупателем корпорацию «Открытие», но ее мотивы не понимают. «Это история минимум на год: бумаги были заложены в ЦБ на годовое валютное репо», — говорит сотрудник крупнейшего инвестбанка.

Представитель банка ФК «Открытие» от комментариев отказался.

20 февраля 2017 г.
The Central Bank will withdraw from the schemes of foreign currency purchases of Treasury
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
World News
17 февраля 2017 г.
Загадка рынка еврооблигаций: поздно ли нажимать кнопку Buy?
Статья Евгения Кочемазова, заместителя директора департамента управления активами, директора по работе с долговыми инструментами УК «Альфа-Капитал».
Forbes.ru
16 февраля 2017 г.
Рейтинг биржевых брокеров за январь 2017 года
В рейтинге 20 крупнейших биржевых операторов, предоставляющих доступ к торгам на Московской бирже, опубликованном Financial One, УК «Альфа-Капитал» присвоено значение 1,87.
Financial One
16 февраля 2017 г.
ЦБ убережет россиян от игры на Forex?
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
Business FM
15 февраля 2017 г.
Битва индексов
Комментарий Евгения Кочемазова, заместителя директора департамента управления активами, директора по работе с долговыми инструментами УК «Альфа-Капитал».
Газета РБК
Архив публикаций