Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФКЦБ России апреля 1999 г. за № 0034-18810975. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Свяжитесь с нами

Вы можете задать любой вопрос о деятельности
и продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Банкиры ждут разворота курса

Риски копятся, и эксперты волнуются, получится ли у ЦБ развернуть рынок, не обвалив курс

Владимир Брагин

Вчера курс доллара снижался до 54,76 руб., евро — до 59,45 руб. Рубль укрепляется уже более двух месяцев: курсы доллара и евро достигли максимумов 30 января — 71,85 и 81,55 руб. соответственно (см. график). С тех пор рубль укрепился на 23,8 и 27,1% соответственно.

Примерно на столько же выросли котировки нефти Brent — на 26,5% с $49 до $62 за баррель, но в марте они упали на 6% до $58,4. Тем не менее предсказанный многими аналитиками и трейдерами разворот валютного рынка пока не произошел.

«Примерно такое же укрепление рубля при относительно стабильной нефти наблюдалось с середины марта до июля прошлого года, но в конце концов все встало на свои места, — говорит аналитик глобального инвестбанка. — Есть фундаментальные факторы: сейчас платежный баланс сильнее, к лету станет хуже, есть текущий интерес инвесторов к рублевым активам, но он тоже конечен». Все обещает разворот тренда и вряд ли власти будут этому препятствовать — бюджет надо наполнять, полагает он.

Резкое падение рубля было вызвано прежде всего внутренними причинами: все боялись погашений внешнего долга и закупали валюту, но пик выплат прошел и его последствия оказались не такими уж фатальными, при этом ЦБ запустил механизм валютного репо, чем ослабил спрос, объясняет директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-капитал» Владимир Брагин. В итоге сейчас рубль ближе к фундаментальным оценкам, чем был в январе, полагает он. «Действует целая совокупность факторов: нефть относительно стабильна, опасения обвала до $25–35 за баррель не оправдались, а импорт резко упал и платежи по внешнему долгу в апреле — мае гораздо меньше, чем в феврале — марте», — согласен дилер банка «Альба альянс» Артем Рощин.

Максимум рубля может оказаться довольно близко, предупреждает трейдер «Открытия» Сергей Фишгойт: «Спрос на доллары снизился, но все равно все сидят в валюте, запасы никто не распродавал, смелых немного». «Весь рынок пока настроен, что 55 руб. — сильный уровень поддержки для доллара, и ниже мы вряд ли пойдем», — говорит Рощин. «На панике может быть техническое движение до 52 руб., но курс ниже 50 руб. уже невыгоден властям», — полагает Фишгойт.

Затяжной рост рубля запустил механизм так называемого керри-трейда: спекулянты привлекают средства по низким ставкам в валюте (в том числе у ЦБ), а затем размещают в рублевые инструменты, где доходности гораздо выше. «Дешевое валютное репо от ЦБ стало чуть ли не основной валютой фондирования, что подстегнуло бешеный рост облигаций, и теперь к нему подключились и нерезиденты», — отмечает Фишгойт. «Это очевидный ход: взять у ЦБ валюту и получить 14% в рублях», — уверен Брагин.

Центробанк уже начал закручивать гайки, так что разворот рынка может оказаться довольно резким, опасаются эксперты.

С конца марта ЦБ на 70–80% поднял минимальные ставки недельных и месячных аукционов валютного репо и более чем на 40% — годовых аукционов (до 1,14–1,7% годовых), но они все равно остались несопоставимы с двузначными доходностями рублевых инструментов.

Теперь ЦБ может ограничить лимиты валютного репо до уровней рефинансирования и совокупная задолженность банков будет держаться на уровне $35 млрд, считает Алексей Егоров из Промсвязьбанка. Следующим шагом может стать очередное снижение ключевой ставки ЦБ в конце апреля. Также не исключено, что ЦБ выйдет на рынок с рублевыми интервенциями, чтобы пополнить международные резервы, полагает Брагин.

Смена тренда может привести к резкому сбросу активов. «Сейчас спекулянты наживают порядка 13% годовых, и все зависит от того, как резко ЦБ станет сужать этот коридор и какой у них аппетит к риску: может быть, они останутся и под 7–8%, — считает Рощин. — Откат доллара на рубль-два они тоже могут пересидеть, но дальше начнут выходить».

19 июня 2017 г.
Путин увеличил максимальный взнос на инвестиционный счет до 1 млн руб
Газета РБК
16 июня 2017 г.
Дешевые монстры: газпромчики и яндексята
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал»
Banki.ru
16 июня 2017 г.
Точечные ставки
Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-Капитал»
Finversia.ru
15 июня 2017 г.
Ставка ФРС и новые санкции: почему падают российские рынки?
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал»
Forbes.ru
14 июня 2017 г.
Кризис идентичности: вокруг ИИС назревает первый серьезный конфликт
Комментарий Вадима Логинова, директора по стратегическому развитию УК «Альфа-Капитал»
Financial One
Архив публикаций