Личный кабинет
8 800 200–28–28
Позвонить c сайта Заказать звонок Задать вопрос Найти офис продаж

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФКЦБ России апреля 1999 г. за № 0034-18810975. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Задать вопрос

Вы можете задать любой вопрос о деятельности и
продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»
Согласен на обработку персональных данных
С вами свяжется наш специалист и проведет необходимую консультацию
Что-то пошло не так,
Ваш вопрос не был отправлен.
попробуйте еще раз

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз

Заказать звонок

Оставьте ваш номер телефона,
чтобы наш специалист мог с вами связаться
Согласен на обработку персональных данных
Позвонить с сайта
К сожалению, сервис доступен только в рабочее время:
с 09.00 до 20.00 (МСК), но вы можете заказать звонок.
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Анестезия по накоплениям

Вадим Логинов

Все сейчас с нетерпением ждут решения судьбы механизма обязательных пенсионных накоплений.

Поговаривают о его демонтаже и замене на добровольную составляющую. Кардинальное решение может («должно») быть принято к середине сентября, если оно как-то соприкасается с бюджетным процессом.

Если нет, то, конечно, может и быть отложено, пока действует «анестезия» по накоплениям на 2015 год. По крайней мере, будет время лучше подумать над причинами проблем системы ОПС (обязательное пенсионное страхование), поискать сценарии выхода из ситуации, а главное — лучше продумать механизмы стимулирования добровольных пенсионных накоплений.

Итак, что же, на мой взгляд, помешало системе обязательных накоплений стать органичной частью пенсионной системы России?

Одной из первых и серьезных проблем стала отмена обширной информационной кампании со стороны государства в момент введения в 2002 году.

Второй серьезный удар был нанесен, когда из системы выбросили «сорокалетних» — самых активных и заинтересованных в ОПС, тех, кто уже сейчас спустя 10 лет мог показать результативность накопительной системы в выплачиваемых пенсиях.

Далее много чего еще можно назвать. И то, что не была сразу запущена изначально задуманная система гарантирования. Что требование сохранности было приложено к годовому горизонту инвестирования, денонсировавшему понятие «длинных денег».

Что НПФ стали злоупотреблять нерыночными вложениями, в крайнем случае депозитами, вместо того чтобы поднимать фондовый рынок и обеспечивать приток капитала в экономику и более высокий доход будущим пенсионерам. Сейчас это все козыри на руках тех, кто говорит о неэффективности системы обязательных пенсионных накоплений и ее бесперспективности.

Безусловно, нужно что-то менять в существующей пенсионной системе. Важное и нужное решение — это запуск добровольной составляющей. Но создание работающего механизма не так просто.

Полностью добровольный принцип с расчетом на самосознание граждан и работодателей вряд ли приживется, как и принудительный (квазидобровольный) — будут попытки уйти от этого в серую зону. Следовательно, надо искать механизмы стимулов.

Наиболее существенный, как показывает мировая практика, мотив пенсионных накоплений — это льготы по подоходному налогу для граждан. Примеры таких вычетов в России уже есть, например, по вводимым с 2015 года индивидуальным инвестиционным счетам.

Можно развить этот механизм и на пенсионную тему, увеличив сроки и размеры вычетов по индивидуальным пенсионным счетам. Размер не должен быть символическим, а на самом деле побуждать к накоплениям. Взамен государство и экономика получают денежный ресурс.

И, конечно, импульс этой системе государство может дать с помощью гарантирования добровольных механизмов, инфраструктурной и информационной поддержки. Очень важно, кто и что скажет про добровольные пенсии из телевизора.

В части добровольной системы очень интересно посмотреть на опыт, например, Бразилии. Там проводятся реформы, направленные на развитие добровольных частных индивидуальных пенсионных планов (схем). Так что в Бразилии нам интересен не только опыт проведения чемпионата мира по футболу.

Что касается обязательной компоненты, то многих, а в первую очередь участников этого рынка, интересуют возможные дальнейшие сценарии.

Что тут может быть? Один из вариантов — текущий статус-кво с заморозкой, при которой старые взносы остаются в НПФ, а все новые (2015 год и далее) уходят в солидарную систему.

Есть радикальный «аргентинский» вариант с полной национализацией и возвратом всех накоплений в бюджет. Есть «казахстанский» вариант с переводом всех накоплений из частных структур в единый государственный фонд.

Радикален с иных позиций вариант, когда все текущие пенсионные накопления в частных структурах переводятся в добровольную составляющую.

Есть варианты сохранения ОПС с изменением (уменьшением до символичности) ставок. На мой экспертный взгляд, даже в нынешнем неэффективном виде обязательная система играет свою роль своеобразного «переходного мостика» от распределительной системы к рыночным механизмам.

По крайней мере, ее можно сохранить для молодых поколений, только вступающих в трудоспособный возраст россиян, которые в силу особенностей жизненного цикла неспособны делать существенные самостоятельные накопления. Но как первый шаг к добровольной системе они могли бы уже учиться рыночным механизмам на обязательных отчислениях.

В любом из перечисленных вариантов есть свои плюсы и минусы. Так что перед тем как окончательно выбрать, что «танцевать» — аргентинское танго или бразильскую самбу, нужно все еще раз тщательно взвесить.

20 февраля 2017 г.
The Central Bank will withdraw from the schemes of foreign currency purchases of Treasury
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
World News
17 февраля 2017 г.
Загадка рынка еврооблигаций: поздно ли нажимать кнопку Buy?
Статья Евгения Кочемазова, заместителя директора департамента управления активами, директора по работе с долговыми инструментами УК «Альфа-Капитал».
Forbes.ru
16 февраля 2017 г.
Рейтинг биржевых брокеров за январь 2017 года
В рейтинге 20 крупнейших биржевых операторов, предоставляющих доступ к торгам на Московской бирже, опубликованном Financial One, УК «Альфа-Капитал» присвоено значение 1,87.
Financial One
16 февраля 2017 г.
ЦБ убережет россиян от игры на Forex?
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
Business FM
15 февраля 2017 г.
Битва индексов
Комментарий Евгения Кочемазова, заместителя директора департамента управления активами, директора по работе с долговыми инструментами УК «Альфа-Капитал».
Газета РБК
Архив публикаций