Личный кабинет
8 800 200–28–28
Позвонить c сайта Заказать звонок Задать вопрос Найти офис продаж

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФКЦБ России апреля 1999 г. за № 0034-18810975. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Задать вопрос

Вы можете задать любой вопрос о деятельности и
продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»
Согласен на обработку персональных данных
С вами свяжется наш специалист и проведет необходимую консультацию
Что-то пошло не так,
Ваш вопрос не был отправлен.
попробуйте еще раз

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз

Заказать звонок

Оставьте ваш номер телефона,
чтобы наш специалист мог с вами связаться
Согласен на обработку персональных данных
Позвонить с сайта
К сожалению, сервис доступен только в рабочее время:
с 09.00 до 20.00 (МСК), но вы можете заказать звонок.
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Ставка на отскок банковского сектора может оказаться интересной рисковой идеей

Денис Асаинов

В течение последней торговой пятидневки рынки продолжили движение вниз. Триггером продаж в этот раз оказался банковский сектор. И если проблемы в банковском секторе Европы начались еще с долгового кризиса, то теперь некоторые опасения возникают и относительно банков США. Впрочем, в это раз панику на рынке вызвал немецкий Deutsche Bank, опубликовавший слабые результаты: годовой убыток банка превысил USD7.0 млрд. Так что индекс акций европейских банков продолжил двигаться вниз, увеличив падение до 30% с начала года, а индекс банковского сектора, аутсайдер на рынке США, с начала года потерял уже 14,3%.

Результаты Deutsche Bank’а показали, что главными рисками для банковской системы еврозоны является высокая экспозиция на Китай, а также высокая экспозиция на нефтегазовый сектор. Падение цен на сырье совпало с обвалом на китайском рынке, что вынуждает банки доначислять резервы на возможные потери (отчисления в них автоматически снижает прибыль).

Впрочем, инвесторы на волне панических настроений переоценивают реальные проблемы сектора. Поэтому банки вскоре могут стать привлекательной инвестиционной идей. Во-первых, балансы проблемных банков были сильно улучшены благодаря действиям ЕЦБ в еврозоне и ФРС в США, которые в рамках стимулирующий программ выкупали проблемные активы.

Во-вторых, ни ЕЦБ, ни ФРС не допустят банкротства системообразующих банков и будут их поддерживать. Пример Lehman Brothers дал явно понять, что спасать проблемный банк дешевле, чем банкротить.

В-третьих, мы считаем, что текущие уровни нефтяных цен не являются устойчивыми и можно ждать возвращения в диапазон USD37-40, причем это движение может отразиться в результатах второго квартала.

Ставка на отскок банковского сектора сейчас может оказаться интересной рисковой идеей. Главное, помнить об осторожности и сознавать, что лонг в банках — это во многом лонг в нефти.

ФРС США: ставки, доходности, риски

Повышенная волатильность на глобальном рынке плюс рост опасений относительно стабильности некоторых крупных европейских банков с высокой вероятностью повлияет на решение ФРС США. Рынок уже практически не ожидает повышение ставки вплоть до сентября 2016 года, сейчас вероятность составляет 10,7% исходя из текущих значений фьючерса Fed Funds. На текущем рынке существует вероятность возвращения к ставке 0-0,25% или возврат программы количественного смягчения.

Для этого необходимо замедление инфляции и рост безработицы, но если исходить из того, что экономика США находится близко к верхней точке делового цикла, сценарий снижения ставок и нового QE не стоит сбрасывать со счетов.

Ожидания по ставкам сказалось на доходностях US Treasuries, которая снизилась до 2,52%. Бегство от риска продолжается, увеличивается спрос на гособлигации и качественные корпоративные облигации. По нашему мнению, на текущих уровнях входить в US Treasuries достаточно рискованно, так как можно попасть на коррекцию, к примеру, на хорошей макростатистике. Поэтому лучше дождаться отката.

А вообще лучше поискать идеи на российском рынке еврооблигаций. Или подумать об облигациях Deutsche Bank, который, по слухам, может провести выкуп собственных облигаций с рынка.

Рынок РФ: держим оборону

Несмотря на то что нефть вновь опустилась до USD30 за баррель марки Brent, российский рынок держится довольно уверенно. Индекс РТС за прошедшие пять дней подешевел всего на 1,12% тогда как MSCI ACWI в минусе на 3,6%. Пара рубль/доллар держится ниже уровня 79 пунктов, а ОФЗ практически не двинулись с места.

Скорее всего, причины этого в том, что рынок не верит в консолидацию нефтяных котировок около текущих уровней, ожидая отскока. Но вместе с тем пока потенциал для роста в акциях ограничен: они выгладят дорогими, а еще возникли риски увеличения налоговой нагрузки на экспортеров, доля которых в структуре индекса около 70%.

Из российских активов мы выбираем ОФЗ с фиксированным купоном. Скоро ЦБ снова сможет снижать ставки: инфляция за последние 12 месяцев опустилась ниже 10% и будет замедляться дальше. Это поддержит спрос на госбумаги.

20 февраля 2017 г.
The Central Bank will withdraw from the schemes of foreign currency purchases of Treasury
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
World News
17 февраля 2017 г.
Загадка рынка еврооблигаций: поздно ли нажимать кнопку Buy?
Статья Евгения Кочемазова, заместителя директора департамента управления активами, директора по работе с долговыми инструментами УК «Альфа-Капитал».
Forbes.ru
16 февраля 2017 г.
Рейтинг биржевых брокеров за январь 2017 года
В рейтинге 20 крупнейших биржевых операторов, предоставляющих доступ к торгам на Московской бирже, опубликованном Financial One, УК «Альфа-Капитал» присвоено значение 1,87.
Financial One
16 февраля 2017 г.
ЦБ убережет россиян от игры на Forex?
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
Business FM
15 февраля 2017 г.
Битва индексов
Комментарий Евгения Кочемазова, заместителя директора департамента управления активами, директора по работе с долговыми инструментами УК «Альфа-Капитал».
Газета РБК
Архив публикаций