Сравнение инвестиционных продуктов
Вы можете сравнить инвестиционные продукты по наиболее важным показателям
Название
Уровень риска
Потенциальная
доходность
Историческая
доходность *
Стоимость

Уровень риска

Потенциальная доходность

Историческая доходность
*В расчете использована доходность сравниваемых продуктов за период с 26.04.2017 по 26.04.2018 гг.
Данный расчет носит исключительно информативный характер и имеет своей целью наглядным образом показать работу инвестиционных стратегий УК «Альфа-Капитал»
На данный момент вы можете добавить в корзину только Паевые инвестиционные фонды за исключением фондов «Альфа-Капитал Акции Роста», «Альфа-Капитал Стратегические инвестиции» и «Альфа-Капитал»
+7,53%
Пока не хватает исторических данных. С доходностью продукта по уже имеющимся данным вы можете ознакомиться на его странице
Стоимость
от 100 
Добавить в корзину
Удалить из списка

Уровень риска

Потенциальная доходность

Историческая доходность

+34,27%
Стоимость
от 100 
Добавить в корзину

Уровень риска

Потенциальная доходность

Историческая доходность

+24,89%
Стоимость
от 100 
*В расчете использована доходность сравниваемых продуктов за период с 26.04.2017 по 26.04.2018 гг.
Данный расчет носит исключительно информативный характер и имеет своей целью наглядным образом показать работу инвестиционных стратегий УК «Альфа-Капитал»
На данный момент вы можете добавить в корзину только Паевые инвестиционные фонды за исключением фондов «Альфа-Капитал Акции Роста», «Альфа-Капитал Стратегические инвестиции» и «Альфа-Капитал»
Указана доходность инвестиционных продуктов

Сравнение

Корзина

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс МосБиржи». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФКЦБ России апреля 1999 г. за № 0034-18810975. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Свяжитесь с нами

Вы можете задать любой вопрос о деятельности
и продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.
Корзина
На данный момент вы можете добавить в корзину только
Паевые инвестиционные фонды
Вы уже переходили к оформлению этого набора инвестиционных продуктов.
Если вы успешно завершили оформление, можете удалить их из корзины.
Через некоторое время корзина будет очищена автоматически.
Название
Сумма инвестирования
Сумма инвестирования
Удалить из корзины
Сумма инвестирования
Сумма инвестирования
Ограничение ответственности

Указанная информация не содержит гарантий надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов или издержек, связанных с указанными инвестициями; не является заявлением о возможных выгодах, связанных с методами управления активами, в том числе с предложенными стратегиями; не является какого-либо рода офертой, не подразумевалась в качестве оферты или приглашения делать оферты, не является прогнозом событий, инвестиционным анализом или профессиональным советом, не имеет целью рекламу, размещение или публичное предложение любых ценных бумаг, продуктов или услуг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют и не являются гарантией доходности инвестирования в будущем. Стоимость активов может как уменьшаться, так и увеличиваться в зависимости от ситуации на финансовых рынках. При заключении договора доверительного управления клиенту следует внимательно ознакомиться с его содержанием, а также с декларацией о рисках, приложенной к этому договору. Приведенная информация может быть изменена в любое время без предварительного уведомления.

Результаты инвестирования в прошлом не определяют и не являются гарантией доходности инвестирования в будущем. Стоимость активов может как уменьшаться, так и увеличиваться в зависимости от ситуации на финансовых рынках.

При заключении договора доверительного управления клиенту следует внимательно ознакомиться с его содержанием, а также с декларацией о рисках, приложенной к этому договору. Изменения курса обмена иностранной валюты могут также вызвать уменьшение или увеличение стоимости инвестиций.

Подробную информацию о деятельности ООО УК «Альфа-Капитал», условиях управления активами и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с законодательством Российской Федерации, вы можете получить по адресу 123001, Москва, ул. Садовая-Кудринская, д.32, стр. 1
Телефоны: (495)783-4-783, 8(800)200-28-28, а также на сайте ООО УК «Альфа-Капитал» в сети Internet по адресу: www.alfacapital.ru

Почему не нужно пренебрегать газом и бояться IPO «Мечел-Майнинг»

А также какие акции точно не упадут, когда и чем к инвестору повернется УГМК и почему вырос наш фондовый рынок

Нынешние гости редакции — управляющий активами УК «Финам менеджмент» Денис Спиридонов и портфельный управляющий УК «Альфа-капитал» Кирилл Козыркин — начали с того, что отвергли идею провозглашения всеми любимого upside — потенциала роста акции в процентах. Проблема в том, что сегодня его попросту невозможно рассчитать. Взамен они предлагают вернуться к «многоэтажным» моделям будущих денежных потоков компаний, отраслей, страны, мировой экономики, а также следить за иностранными деньгами в России.

Кирилл Козыркин, «Альфа-Капитал»

История первая, с ветерком

Кирилл Козыркин: Хорошая идея этого года, которая уже неплохо себя показала, — группа ГАЗ. Мы покупали ее акции давно, но они интересны даже при текущих ценах. Автомобилестроение, очень сильно упавшее в кризис, начинает восстанавливаться. Дилеры группы ГАЗ в январе-феврале 2011 года продали на 43% больше машин, чем год назад. Скорее всего, на отрасль повлияют и остановка японских заводов, и задержка с открытием японских сборочных производств в России.

Источник роста для ГАЗа — будущее совместное предприятие с Volkswagen, который нуждается в мощной площадке для сборки. На площадке Горьковского завода будут производить три модели Volkswagen Skoda. Олег Дерипаска, владелец российской компании, имеет сильную поддержку государства и достаточно успешно решает проблему долгов, так что этот тандем выгоден обоим участникам.

До сих пор инвесторы не особенно любили ГАЗ, и все его попытки представить рынку что-то интересное, за исключением «Газели», были тщетны. Но теперь повод для роста есть: деньги пошли в акции, и он начал стремительно сокращать отрыв от конкурентов, прежде всего от «Соллерса».

D’: Последняя отчетность ГАЗа по МСФО — за 2007 год. Средства инвесторов — это, конечно, замечательно, но оценить текущее состояние предприятия нереально. В «Ведомостях» напечатали три строки о том, что кто-то из банкиров видел отчет за девять месяцев 2010 года, но сам ГАЗ ничего не публикует. Это что за отношение?

Кирилл Козыркин: Согласен. Но мы говорим про акции компании второго эшелона, а его представители редко могут похвастаться хорошей отчетностью и прозрачным корпоративным управлением. Несомненно, это минус, который и обусловливает дисконт1.

D’: Одно дело, когда есть какой-то отдельный завод. Его отчеты по РСБУ позволяют примерно прикинуть его стоимость. Но у ГАЗа куча «дочек». Конечно, можно порыться в их показателях — в том же ПАЗе и т. д. Вы изучали их отчетность по РСБУ, есть ли какие-то оценки на этой основе?

Кирилл Козыркин: Отчетов «дочек» у меня, как у всех остальных инвесторов, нет. Хотя, я думаю, что со временем ситуация с отчетностью будет лучше. Вообще, я в последнее время против цифровых upside, особенно точных. Для компаний-эмитентов мы строим модель, в которой учитывается очень много параметров, при этом мы отталкиваемся от метода top / down, то есть идем «сверху вниз». Это означает, что сначала моделируется ситуация в мире, потом — в стране, делается прогноз по ВВП и отраслям и уже затем по компаниям. При этом надо понимать, что даже с отчетностью построить хорошую модель сложно, а уж без нее почти нереально. И в любом случае невозможно точно оценить потенциал роста акций.

Кстати, хорошо выглядят и бумаги «Соллерса», и не только из-за полученного им госзаказа. До кризиса компания была самой эффективной в отрасли. И если ГАЗ частично реализовал свой потенциал в этом году, то «Соллерс» лишь создал для этого задел.

D’: У них еще есть что создавать? А то завтра они откажутся от СП с Ford и объявят о сотрудничестве еще с кем-то.

Кирилл Козыркин: Мне кажется, акции «Соллерса» после разрыва с Fiat (компания несколько лет объявляла об СП с Fiat, но в 2011-м стало известно, что его не будет. — Прим. D’) «продавили» все же чересчур сильно. Поэтому они стоят неоправданно дешево.

Денис Спиридонов: Создание ГАЗом СП с Volkswagen на самом деле тоже в некотором роде условность. Да, это был мощный новостной драйвер, на котором акции подскочили, но в долгосрочном периоде само СП может не принести ощутимого эффекта. ГАЗ еще в прошлом году прекратил выпускать легковые автомобили. При этом никуда не делись постоянные издержки, связанные с содержанием завода. В СП компания, скорее всего, получит миноритарную долю — примерно 20%: немцы будут вносить в предприятие свой завод в Калуге, ГАЗ — сборочные линии в Нижнем Новгороде. Но активы последнего, на которых планируется производить 100 тыс. легковых автомобилей Volkswagen в год, прямо скажем, не первой свежести. В итоге он не сможет отражать доходы от такого СП в своей отчетности. Хотя говорить об этом пока рано, ведь он все еще находится на стадии обсуждения. Но, на наш взгляд, акции ГАЗа сейчас близки к своей справедливой цене.

История вторая, железобетонная

Кирилл Козыркин: В пострадавшем в кризис строительном секторе также началось оживление. Приоритетной для нас является группа ЛСР. Ее акции уже неплохо выросли, но перспективы сохраняются. ЛСР наполовину девелопер, наполовину производитель стройматериалов, из-за чего она неплохо себя чувствовала даже в сложные времена. Правда, это сочетание двух видов бизнеса дает более низкую прибыль. Сейчас компания активно развивается, вышла на высокорентабельный рынок Москвы. По своим мультипликаторам она также привлекательна: P/E2 на 2012 год мы ожидаем на уровне 10.

D’: Финансовые показатели ЛСР снизились по отношению к 2009 году. В чем дело?

Кирилл Козыркин: Так было у всех девелоперов. В 2009-м компании продавали то, что построили раньше, а новых объектов не возводили. Без этого нарастить финансовые потоки и показатели, конечно, нельзя.

Еще одна идея для ЛСР — сокращение дисконта российских акций к депозитарным распискам (GDR, торгующимся в Лондоне). Последние стоят дороже, и местные акции могут их догнать.

История третья, энергичная

Кирилл Козыркин: Не менее интересной является и электроэнергетика. В прошлом году она сильно взлетела на волне либерализации цен. В 2011-м из-за заявлений властей о том, что тарифы на электроэнергию завышены, сектор просел — такие высказывания ставят под вопрос если не саму реформу электроэнергетики, то ее дух. Это тем неожиданнее, что все параметры либерализации были заранее известны. В первую очередь под ударом могут оказаться сетевые компании.

D’: Если существует такая неопределенность, зачем покупать акции в этой отрасли?

Кирилл Козыркин: Идея заключается в том, что сектор слишком сильно упал. Основная компания — это ТГК-1, которой владеют «Газпром энергохолдинг» («дочка» «Газпрома», управляющая его энергетическими активами) и «Фортум», в их руках сосредоточено 51,8 и 25,66% соответственно. Половина выработки электроэнергии ТГК-1 приходится на гидрогенерацию, а это самый эффективный вид бизнеса. Коэффициент P/E, рассчитанный нами на 2012 год, составляет 6, при том что среднее P/E в секторе — 6,8. На 2011 год эти цифры — 7,2 и 13,6 соответственно, на 2013-й — 4,7 и 6,3. Иными словами, это одна из самых дешевых компаний.

D’: Были ожидания, что «Газпром энергохолдинг» переведет свои генерирующие предприятия на одну акцию.

Кирилл Козыркин: Мы общались с его представителями, и они дали понять, что, скорее всего, подобного не случится. Так что в этом отношении ситуация понятна. Плохо на акции ТГК-1 мог бы повлиять выкуп «Фортумом» ее гидрогенерирующих активов, то есть самого интересного, что у нее есть. Но и это вряд ли произойдет.

Еще одна возможность для инвесторов в энергетике — объединение энергетических «дочек» «Газпрома» на базе ОГК-2 и ОГК-6. Акционеры, голосующие против, смогут предъявить свои бумаги к выкупу, который будет производиться по среднерыночной цене за шесть месяцев. Это выше сегодняшних показателей. Конечно, с выкупом могут возникнуть проблемы, но все же есть надежда, что «Газпром» заинтересован в лояльности инвесторов и не будет их обижать.

Денис Спиридонов: Если брать территориальные генерирующие компании, то ТГК-1 действительно самая дешевая. Но в секторе электроэнергетики можно поискать и куда более доходные или ликвидные идеи, например ОГК-1.

Денис Спиридонов, «Финам»

История первая, чумазая

Денис Спиридонов: Начну с не самой неликвидной компании — с «Мечела». Когда говорят о ней, обычно имеют в виду предстоящее IPO «Мечел-майнинга», хотя я сомневаюсь, что оно подтолкнет акции остальных «дочек» к росту. Мы же предпочитаем смотреть на «Мечел» целиком, потому что он главный, кто оказался в выигрыше от ситуации на мировом рынке угля. Так, в начале года из-за катаклизмов в Австралии пострадали местные угольные шахты, и в результате из рынка примерно на два-три квартала «выпал» австралийский уголь. Спотовые3 цены взлетели с начала года на 50%, контрактные также не остались в стороне. Но из всех российских компаний отрасли, по сути, только «Мечел» может эффективно воспользоваться ситуацией, потому что лишь он в состоянии перенаправить свой товар на экспорт. Несмотря на то что его бумаги уже хорошо подросли, мы пересмотрели нашу модель с учетом новых условий и получили потенциал роста не менее 30%. Еще один важный фактор — начало разработки Эльгинского месторождения, что увеличит добычу угля «Мечелом» в полтора раза. Конечно, мы не забываем и про риски — это как раз IPO «Мечел-майнинг», горнодобывающего дивизиона. Он составляет две трети стоимости всей компании. С одной стороны, IPO может оттянуть интерес инвесторов от самого «Мечела», но с другой — «дочки» получат деньги на развитие, что отразится в консолидированных результатах «матери».

D’: Капитализация «Мечела» составляет $12 млрд, а «Мечел-майнинг» они когда-то собирались продавать дороже $10 млрд. По идее, сам «Мечел» должен разогнать стоимость своих акций.

Денис Спиридонов: Ну, умные люди дважды продают одно и то же. Например, сначала продали МТС, а потом — «Систему», которая этот МТС держит (АФК «Система» владеет 53,8% МТС). Традиционно «Система» стоит дешевле, чем ее доли в «дочках» в совокупности (капитализация АФК «Система» составляет $12 млрд., МТС — $18 млрд. — Прим. D’). С «Мечелом» возможна такая же ситуация. Разрыв, о котором вы говорите, конечно, не обоснован, и инвесторам необходимо обратить на это внимание. Если IPO пройдет успешно, акции «Мечела» должны, оответственно, прибавить в цене.

Кирилл Козыркин: Я бы очень осторожно относился к прогнозам, кто, почем и сколько хочет продать. Неудачное IPO «Евросибэнерго» — очень яркий пример того, как эти желания не сбываются («Евросибэнерго» — крупнейшая российская частная энергетическая компания, она входит в En+ Group, принадлежащую Олегу Дерипаске, и объединяет ее энергетические, угольные и инжиниринговые активы. Ее IPO, которое должно было пройти в Гонконге, переносилось уже дважды — в декабре и в феврале. Считается, что истинная причина переноса — отсутствие интереса инвесторов. — Прим. D’).

История вторая, обогатительная

Денис Спиридонов: Еще одна интересная компания, которая относится даже не ко второму, а к третьему эшелону — Гайский ГОК, входящий в Уральскую горно-металлургическую компанию (УГМК). Он торгуется с экстремально низким P/E порядка 2,5. Мы рекомендуем держать ГОК в портфеле, так как он обеспечен медно-цинковым сырьем лет на 40, а в данный момент модернизирует свои мощности. В результате в ближайшие два года его объем переработки увеличится примерно на четверть. Соответственно, все это отразится на финансовых потоках...

D’: ...и P/E будет 1,5.

Денис Спиридонов: Как минимум! Вообще, рано или поздно УГМК повернется лицом к инвесторам...

D’: Сколько лет эта акция находится у вас в портфеле? Я вспоминаю 2006 год — тогда все вокруг говорили то же самое: УГМК когда-нибудь станет прозрачной, и все будет хорошо. И коэффициенты ее «дочек» были почти такие же, как и сейчас.

Денис Спиридонов: Здесь нет какого-то конкретного повода для роста, но Гайский ГОК повышает рентабельность и работает все лучше. Конечно, если бы доля УГМК составляла 95%, рассчитывать было бы не на что, но она владеет 85% акций комбината. Трудно предположить, что он станет торговаться по P/E 1,5, это необоснованно. Думаю, бумаги уже просто не могут стоить дешевле по мультипликаторам. Ну, а при определенном стечении обстоятельств они способны сильно «выстрелить».

Кирилл Козыркин: Аналогичная история с «Кузбассразрезуглем», также входящим в группу УГМК. Компания, конечно, неликвидна, но также экстремально дешева. Ее продажи на внутреннем рынке все время растут — и одно это должно подогревать интерес к бумагам. Так что не всегда закрытость — это препятствие для инвестиций.

Денис Спиридонов: Также экстремально дешев по P/E Михайловский ГОК (около 2,5 на 2011 год). Компания неликвидна, free float всего около 2% (остальное у «Металлоинвеста», но оформлено на несколько структур), однако те, кто не боится рисковать, могут попробовать купить ее акции. Идея в том, что если до конца 2011 года произойдет IPO «Металлоинвеста», то на рынке, вероятно, появится интерес и к его «дочкам». Еще один вариант — ожидаемая оферта. «Металлоинвест», кстати, уже пытался выкупать эти бумаги у миноритариев Михайловского ГОКа через дочерние структуры, предлагая премию почти 100% к рыночным котировкам.

D’: Меня настораживает ситуация, что «Металлоинвест» владеет компанией через какие-то структуры и это не мешает ему переложить активы из кармана в карман и объявить принудительный выкуп.

Денис Спиридонов: По какой цене? По средней за полгода? Но это не страшно. Получается, что падение акции ограничено. А если предположить, что перед IPO «Металлоинвест» захочет повернуться лицом к инвесторам, то вряд ли он будет обманывать миноритариев. ГОК — актив добывающий, и компании проще полюбовно решить дело с мелкими акционерами, чтобы полностью завладеть им.

История третья, дивидендная

Денис Спиридонов: Уникальный актив для нашего рынка — привилегированные акции «Ленэнерго». Они уже превратились в подобие облигаций, благодаря стабильным и высоким дивидендам. Устав компании предусматривает, что на их выплату расходуется 10% чистой прибыли. Ожидается, что до 2015 года прибыль увеличится в пять раз. Мы считаем это чересчур оптимистичным, однако даже с учетом нашего консервативного подхода у этих акций остается неплохой upside порядка 70–80%.

Кирилл Козыркин: Это на ближайшую перспективу. Долгосрочные модели по «Ленэнерго» строить опасно, поскольку с переходом на новое регулирование тарифов параметры платы за присоединение к сети изменятся. А она приносит компании ощутимую часть доходов.

Денис Спиридонов: «Аммофос» тоже любопытен, особенно на фоне роста рынка продовольствия. Он является центром прибыли группы «Фосагро», обеспечен сырьем, имеет очень большую долю продаж на внутреннем рынке, а также поставляет продукцию на экспорт. Цены на фосфорные удобрения за последнее время увеличились более чем на 50%. Кроме того, «Аммофос» платит очень хорошие дивиденды. В прошлом году акционеров порадовали дважды: выплатили часть чистой прибыли за 2009 год — дивидендная доходность составила около 40%, и нераспределенную прибыль прошлых лет — это дало еще 30%. Мы ожидаем, что финансовые показатели компании за 2010-й будут как минимум вдвое лучше предыдущего года, соответственно, можно рассчитывать на дивиденды и в этот раз. Если даже не учитывать в модели столь высокие выплаты акционерам, целевая цена бумаг «Аммофоса» составляет порядка $200 при текущих $130–135. Минус — это не самый ликвидный актив.

История отдельная — кто нас покупает?

D’: Сейчас один из популярных вопросов звучит так: почему российский рынок вырос?

Денис Спиридонов: Ничего удивительного: был большой приток денег, и связано это с нефтью. На всех рынках БРИК, кроме России, шла фиксация прибыли. За последние два месяца из Индии, Китая и Бразилии ушло порядка $14 млрд. А мы, напротив, наблюдали приток. В январе в фонды, инвестирующие в нашу страну, поступило более $1 млрд, в феврале — $600 млн.

Кирилл Козыркин: Деньги пошли в Россию и американские гособлигации, то есть мы выступили в роли тихой гавани. Вообще, ситуация парадоксальная: проблем, которые мы наблюдаем в последние месяцы, раньше хватило бы для хорошей масштабной коррекции где-то на 30%. А сейчас Япония — локальная проблема, Португалия — локальная проблема, и никакой коррекции не происходит.

Денис Спиридонов: На самом деле фондовый рынок — это функция только одной величины — притока кэша. Он растет с поступлением средств, и наоборот. Сейчас денег много, и рынки, несмотря на весь негатив, не могут нормально скорректироваться. Люди активно пытаются разместить капитал, поэтому мы видим попеременный рост по всему миру.

Кирилл Козыркин: За российские акции я бы не волновался. Несмотря на разговоры о том, что Россия уже очень дорогая, по консенсус-прогнозу Bloomberg. наши активы остаются одними из самых дешевых. А рост «голубых фишек» вскоре может перекинуться на менее ликвидные бумаги.

D’: А как понять, что деньги кончились?

Кирилл Козыркин: Нужно следить за Америкой. Если их экономика пойдет вверх и инфляция подскочит выше текущих 2,4–2,5%, то процентные ставки могут быть увеличены, что вызовет охлаждение рынков. Но до этого еще далеко. Глава ФРС Бен Бернанке — большой специалист по теме Великой депрессии и предпочитает действовать осторожно. D’

1 Дисконт — в данном случае скидка, с которой акции торгуются по отношению к бумагам крупных и прозрачных компаний.
2 P/E — отношение капитализации компании к ее чистой прибыли.
3 Спот — рынок с немедленными расчетами.

15 ноября 2018 г.
Валюта идет в ПИФы
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал»
Коммерсантъ
15 ноября 2018 г.
Главная задача — познакомить рынок с новым инструментом
Интервью с Ириной Кривошеевой, генеральным директором УК «Альфа-Капитал»
Коммерсантъ
13 ноября 2018 г.
Газпрому увеличат налоги на 120 млрд. рублей. Плохие новости для инвесторов
Комментарий Эдуарда Харина, портфельного управляющего УК «Альфа-Капитал»
РБК Quote
12 ноября 2018 г.
Доходный консерватизм
Комментарий Евгения Жорниста, управляющего активами УК «Альфа-Капитал»
Коммерсантъ. Новости Online
9 ноября 2018 г.
Доллар пустят в рост
Комментарий Дарьи Желанновой, аналитика УК «Альфа-Капитал»
Российская газета
Архив публикаций
Альфа-Капитал
УК «Альфа-Капитал»
БЕСПЛАТНО - в Google Play
Смотреть