Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФСФР России 06 сентября 2002 г. за № 22-000-1-00049. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Задать вопрос

Вы можете задать любой вопрос о деятельности и
продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»
Согласен на обработку персональных данных
С вами свяжется наш специалист и проведет необходимую консультацию
Что-то пошло не так,
Ваш вопрос не был отправлен.
попробуйте еще раз

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз

Заказать звонок

Оставьте ваш номер телефона,
чтобы наш специалист мог с вами связаться
Согласен на обработку персональных данных
Позвонить с сайта
К сожалению, сервис доступен только в рабочее время:
с 09.00 до 20.00 (МСК), но вы можете заказать звонок.
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Не за горами $1500 — новый пик цены на золото

Андрей Шенк

В начале 2016 года никто даже не предполагал значительного роста цен на золото, но сейчас, на волне выхода Великобритании из ЕС (Brexit) объявляются самые смелые прогнозы.

С января цена на металл выросла уже почти на 30% и торгуется около уровней 1370 долл/унция. Причем основной рост (выше 1300 долларов) произошел в июне и был спровоцирован сначала ожиданиями, а затем результатом референдума в Великобритании.

Схожая динамика роста наблюдалась и в ETF фондах, которые за полгода нарастили запасы золота более чем на 30% — до 2 тысяч тонн, и самые активные закупки происходили также в июне.

После того, как жители «туманного Альбиона» предпочли пойти своей дорогой, фактор неопределенности вырос в разы, и инвесторы уходят от рисков в «тихую гавань», хотя расставание с ЕС может затянуться на несколько лет.

Фактор Brexit

23 июня в Великобритании прошел референдум по членству страны в ЕС. За выход страны из Евросоюза проголосовали 51,9%. Референдум прошел, решение принято, но собственно выход и все согласования займут длительное время, соответственно и эффект от этого решения также будет растянут во времени — будет будоражить рынок, поддерживать цену на драгметаллы, распространяя неопределенность относительно будущего всего европейского сообщества.

«Процесс развода Великобритании с Евросоюзом может затянуться, и на какой срок — пока не понятно, — отмечает Евгений Афанасьев, начальник отдела операций с драгоценными металлами Уральского банка реконструкции и развития (УБРиР). — Но пока на рынке будет присутствовать неопределенность, это будет положительно влиять на стоимость драгоценного металла. По моим ощущениям, второе полугодие 2016 года — хороший период для золота, до конца года цена на актив будет только расти».

Старший аналитик банка «Образование» Виталий Манжос также считает, что важнейшим стимулом, который будет поддерживать спрос на золото в среднесрочной перспективе, представляется ожидаемый выход Великобритании из состава ЕС. Он подчеркивает, что именно с этим событием будут связаны существенные потрясения мировой финансовой системы.

Фактор ФРС

Стоит отметить, что самый сильный драйвер, который определял динамику цен в последние несколько лет, в настоящее время сошел на нет. Причем, до того, как появилась информация о референдуме в Великобритании, большинство прогнозов строилось на возможном решении ФРС США об изменении процентных ставок.

После первого долгожданного повышения ставки в конце прошлого года, на 2016 год было запланировано как минимум три повышения, но по факту — ни одного больше не состоялось, и в настоящее время большинство экспертов не ожидают повышения ставок в этом году, и даже заговорили о смягчении монетарной политики в штатах.

Аналитик УК «Альфа-Капитал» Андрей Шенк считает, что Brexit сильно изменил настроения инвесторов относительно дальнейших действий ФРС. Если до референдума более 50% участников рынка ждало повышения ставки в этом году хотя бы один раз, то после — вероятность такого сценария упала практически до нуля. «Наоборот, рынок начал закладывать в цены вероятность снижения ставки. Это привело к сильному снижению доходностей на длинном конце кривой казначейских облигаций США, отмечает аналитик.

Совсем недавно делались предположения, что изменение ставки ФРС может произойти только в сентябре, однако, неопределенность на рынке заставляет американский Федрезерв вносить коррективы в работу, добавляет Афанасьев из УбРиР. Теперь большинство аналитиков сходятся во мнении, что ставка вряд ли изменится до конца этого года.

Аналитики Sberbank CIB в своем обзоре отмечают, что нынешняя цена на золото отражает крайне низкую вероятность повышения ставки Федрезервом в 2016-2017 годах.

Игорь Нуждин, главный аналитик Промсвязьбанка, также добавляет, что сейчас на фоне роста рисков, связанных с Brexit, золото, — это один из активов, который привлекает инвесторов. Возникшая нестабильность, скорее всего, ограничит опасения по поводу роста ставок ФРС. На этом фоне в металл устремился спекулятивный капитал, о чем свидетельствует рекордный с начала 2009 года его приток в фонды ETF.

Смелые прогнозы

С начала 2016 года запасы золота в ETF-фондах выросли более чем на 500 тонн до 1959 тонн (на 1 июля, по данным Bloomberg). В июне активы фондов росли беспрерывно. При этом за 2015 год фонды зарегистрировали отток в 138 тонн. На фоне роста запасов в фондах, так же активно укрепляется и цена на металл. За шесть месяцев текущего года цена выросла уже на 300 долларов за унцию и в настоящее время торгуется по 1370 долл/унция.

Если в начале года все были сдержанны в прогнозах и ожидали, что цены начнут восстановление лишь к концу года, или в начале 2017 года, то в настоящее время и аналитики, и крупные инвестиционные банки меняют свои прогнозы. Так, Credit Suisse ожидает, что цена на золото достигнет 1500 долл/унция уже в начале 2017 года, а UBS ставит среднесрочную цель в 1400 долларов.

Аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер» Оксана Лукичева считает, что рынок золота уверенно движется в растущем тренде. Третий и четвертый квартал и без того обычно растущие, поэтому ее ожидания — 1400-1600 долларов за унцию. Она отмечает, что референдум в Британии пока только факт, а впереди — его последствия, которые несут в себе повышенные риски, вплоть до разделения ЕС.

«Кроме этого, осенью ожидаются выборы в США, что также является источником повышенного риска и роста напряженности в мире. Август — период перемен и „прилета черных лебедей“. Основным движущим фактором для золота, на мой взгляд, сейчас является ожидание усиления инфляции, ослабления курса доллара США и надежды на новую программу QE (количественное смягчение) от всех регуляторов сразу», — добавляет Лукичева.

По мнению Нуждина из Промсвязьбанка, цена вполне может закрепиться на отметке 1400 долларов. При этом есть предположения, что к концу 2016 года — середине 2017 года реальные ставки ФРС будут отрицательным и это даст дополнительный стимул роста котировок к 1500 долларам за унцию и выше.

Шенк из «Альфа-Капитала» считает, что рынок все еще ждет ускорения долларовой инфляции, так как доходность TIPS (казначейские облигации, защищённые от инфляции) ушла сильно в отрицательную зону. «Это мощный сигнал для приобретения золота, так как оно рассматривается как эффективный инструмент защиты от отрицательных реальных ставок. Если ФРС США действительно будет проводить более мягкую политику, а инфляционные риски начнут реализовываться, уровни в 1400 долларов выглядят вполне реальными. На мой взгляд, мы можем увидеть движение и выше — до 1500 долларов за унцию», — убежден Шенк.

Даже с технической стороны фьючерсы на золото сейчас показывают мощное среднесрочное восходящее движение считает Манжос из банка «Образование». «По-видимому эти контракты в течение июля проверят на прочность планку в 1400 долларов. Вместе с тем, они могут пойти существенно выше на инерции наметившегося роста, и не исключено, что в течение третьего квартала цены достигнут 1500-1550 долларов за унцию. В таком случае с технической точки зрения фьючерсы на золото всего лишь вернутся в среднюю часть своего семилетнего ценового диапазона», — отмечает он.

В целом картина по золоту формируется достаточно позитивная. «Не так страшен черт, как его малюют», и не так страшен сам Brexit, как его последствия, которые в настоящее время нельзя предсказать.

Возможно, последует волна запросов о проведении референдумов в других странах ЕС, которые также захотят независимости, и возможно это начало конца для ЕС. В любом случае, в текущем квартале цены на «желтый металл» имеют значительно больше факторов поддержки, а реальных факторов для возможного разворота котировок пока нет. Ужесточение монетарной политики ФРС США могло бы значительно повлиять на цену золота, но в сегодняшней рыночной ситуации до конца года это маловероятно.

2 декабря 2016 г.
Ирина Кривошеева, «Альфа-Капитал»: На российской земле налоги платятся спокойнее и быстрее
Интервью Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
ПРАЙМ
1 декабря 2016 г.
Чего ждать от рубля после заседания ОПЕК
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
Investfunds.ru
1 декабря 2016 г.
Бумаги лучше золота
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Газета РБК
1 декабря 2016 г.
Рекорд ММВБ: почему инвесторы выбирают российские акции
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Forbes.ru
30 ноября 2016 г.
Участники рынка обсудили защиту прав розничного инвестора
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
Finbuzz.ru
Архив публикаций