Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФСФР России 06 сентября 2002 г. за № 22-000-1-00049. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Задать вопрос

Вы можете задать любой вопрос о деятельности и
продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»
Согласен на обработку персональных данных
С вами свяжется наш специалист и проведет необходимую консультацию
Что-то пошло не так,
Ваш вопрос не был отправлен.
попробуйте еще раз

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз

Заказать звонок

Оставьте ваш номер телефона,
чтобы наш специалист мог с вами связаться
Согласен на обработку персональных данных
Позвонить с сайта
К сожалению, сервис доступен только в рабочее время:
с 09.00 до 20.00 (МСК), но вы можете заказать звонок.
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Эксперты: Резкое укрепление рубля сейчас невыгодно никому, кроме банков

Владимир Брагин

Российская валюта удовлетворяла запрос на позитивные экономические новости почти квартал. За последний месяц рубль прибавил к основным валютам более 15%. К доллару за прошедшую неделю он укрепился на 7%. Так рубль создавал иллюзию стабилизации. Однако вечером пятницы он ушел в минус сразу после решения Центробанка повысить ставки на валютных аукционах. С ослаблением рассеялся и мираж: падение инвестиций, сокращение доходов, спроса и торговли на языке экономистов по-прежнему называется клинической смертью.

В конце прошлой недели рубль потерял полпроцента к доллару и прервал свое трехмесячное укрепление.

Между тем даже с учетом пятничного снижения прошедшая неделя была одной из самых оптимистичных для рубля: темпы его укрепления к доллару оказались одними из самых высоких с сентября 1998 года, отмечает Reuters. В середине прошлой недели ЦБ сообщил, что реальный эффективный курс рубля в марте в месячном выражении укрепился более чем на 10%. Как ранее заявляла председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, такому укреплению курса рубля в первом квартале 2015 года способствовал ряд факторов: стабилизация цен на нефть, завершение пика выплат по внешним долгам, высокая ключевая ставка ЦБ и более равномерная продажа выручки экспортерами.

Такое сочетание временных факторов, очевидно, вдохновило чиновников и приободрило граждан. «Сейчас мы можем сказать, что курс возвращается к своим фундаментальным значениям, вот сегодня рубль к доллару меньше 55, а к евро — меньше 59», — объяснял в среду глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев на правительственном часе в Госдуме. «Все ожидания и прогнозы, которые имели и мы, и аналитики, и экспертное сообщество в конце прошлого года относительно глубины спада, его длительности, рисков, которые с этим связаны, кажутся несколько преувеличенными на фоне того состояния экономики, прогнозов, которые сейчас нам видятся», — рассказал министр.

По его словам, рецессия в этом году продлится не более трех кварталов, а к росту российская экономика вернется уже к концу года. «Начиная с четвертого квартала этого года и в первом квартале следующего года возможен постепенный выход на положительные темпы роста. В 2016 году мы ожидаем 2–3% роста при сохранении не самых лучших конъюнктурных условий для нашего бизнеса и при сохранении санкционного режима, который требует погашения внешнего долга и невозможности его рефинансирования для компаний», — подытожил Улюкаев.

Схожего оптимизма придерживался и глава российского кабмина премьер-министр РФ Дмитрий Медведев. «В настоящий момент эти процессы (девальвация рубля. — „НГ“) остановлены, наоборот — происходит укрепление рубля, произошла определенная стабилизация всей финансовой жизни», — сообщил он в интервью таиландской медиагруппе Nation.

Однако стоит ли считать ручное управление курсом рубля со стороны ЦБ признаком восстановления экономики? Ведь тенденция на укрепление мгновенно может измениться. «Банк России, учитывая изменение конъюнктуры валютного рынка, принял решение с 13 апреля повысить ставки на аукционах по предоставлению иностранной валюты», — объясняли свое решение в ЦБ. Теперь минимальные процентные ставки на аукционах РЕПО в иностранной валюте устанавливаются равными ставкам LIBOR в соответствующих валютах и на сопоставимые сроки, увеличенным на 1,5 процентного пункта (п.п.) на срок 28 дней и на 1,75 п.п. на срок 12 месяцев.

«Рубль, который в прошлом году был худшей валютой в мире, всего за три месяца перешел в категорию лучших валют, и, хотя его укрепление благоприятно сказывается на государственных облигациях и ставках доходности, оно также приводит к сокращению доходов от экспорта России», — напоминает Bloomberg. Ведь, несмотря на то что цена на нефть в долларах в этом году почти не изменилась, в пересчете на рубли она резко упала, достигнув минимума с 2011 года. Действительно, в новом бюджете заложена среднегодовая цена нефти марки Urals в 50 долл. за баррель при курсе доллара в 61,5 руб.

«Нынешний курс рубля перестал быть выгодным для российского бюджета, если учесть, что цена на нефть в рублях уж слишком низкая. Чтобы достичь макроэкономической стабильности, России необходимо ограничить дефицит своего бюджета, а слабый рубль — это лучший способ достичь этой цели», — цитирует Bloomberg директора по анализу финансовых рынков «Альфа Капитал» Владимира Брагина.

При цене на нефть в 56 долл. за баррель курс рубля по отношению к доллару должен составлять примерно 60 руб., следовательно, текущее укрепление российской валюты «в некоторой степени преувеличено» и представляет собой угрозу для корректировки российской экономики, также указывали аналитики Morgan Stanley. «Более сильный рубль сводит на нет экономические преимущества, полученные в связи с девальвацией, что, в свою очередь, усложняет процесс контроля над бюджетным дефицитом», — резюмирует Брагин.

Действительно, соглашаются эксперты «НГ», резкое укрепление рубля сейчас невыгодно никому, кроме банков. «Экспортеры теряют рентабельность за счет того, что им теперь приходится продавать больше долларов, чтобы покрыть расходы на производство внутри страны. Импортеры не могут снизить цены на товары, потому что в рублевом эквиваленте они уже заплатили за них дороже, чем если бы товар закупался сейчас», — поясняет начальник управления компании «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. Государству укрепление рубля тоже невыгодно — ведь при отсутствии роста цены на нефть оно получает меньше средств на покрытие дефицита бюджета, уточняет эксперт. Население, по мнению Ващенко, также не чувствует особых плюсов от укрепления рубля: «долларовые сбережения тают, а цены в рублях все равно растут», — говорит он.

Укрепление рубля не может быть долгим, признает главный аналитик UFS IC Алексей Козлов. К тому же, если взглянуть на глобальные тенденции, начавшееся еще в 2012 году замедление российской экономики свидетельствует об исчерпанности прежней модели роста и развития. «И последующее за ним ослабление рубля и переход к плавающему курсу становятся более очевидными», — замечает замгендиректора «ФинЭкспертизы» Станислав Сафин.

Тем не менее, подчеркивают экономисты, главным показателем в экономике по-прежнему остается динамика инвестиций, без которых экономику ждет крах. «Реальная и главная проблема состоит в том, что у нас экономика сейчас находится в ситуации клинической смерти: у нас остановились инвестиции. Инвестиции — это мотор экономики. Вот это сердце сейчас почти не бьется, его надо запускать», — заявил в эфире «Эха Москвы» декан экономического факультета МГУ Александр Аузан.

2 декабря 2016 г.
Ирина Кривошеева, «Альфа-Капитал»: На российской земле налоги платятся спокойнее и быстрее
Интервью Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
ПРАЙМ
1 декабря 2016 г.
Чего ждать от рубля после заседания ОПЕК
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
Investfunds.ru
1 декабря 2016 г.
Бумаги лучше золота
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Газета РБК
1 декабря 2016 г.
Рекорд ММВБ: почему инвесторы выбирают российские акции
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Forbes.ru
30 ноября 2016 г.
Участники рынка обсудили защиту прав розничного инвестора
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
Finbuzz.ru
Архив публикаций