Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФКЦБ России апреля 1999 г. за № 0034-18810975. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Свяжитесь с нами

Вы можете задать любой вопрос о деятельности
и продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Инвесторы перегрелись на акциях

Спрос на российские бумаги сдерживают политика и экономика

Андрей Шенк

Международные инвесторы считают мировой рынок акций чрезвычайно перегретым. Об этом свидетельствует опрос Bank of America Merrill Lynch (BofAML). И в первую очередь инвесторы считают переоцененными американские акции, особенно IT-компаний. Акции развивающихся рынков, и прежде всего российского, остаются дешевыми, но интерес к ним — сдержанным.

Июньский опрос Bank of America Merrill Lynch (BofAML), в котором приняли участие 210 портфельных управляющих с активами $596 млрд, свидетельствует, что инвесторы оценивают мировой рынок акций как переоцененный. Количество инвесторов, имеющих такое мнение, на 44% превышает число тех, кто считает иначе. Это самый высокий показатель за все время наблюдения. В прошлом месяце превышение было всего на 37%. Кроме того, три четверти опрошенных считают рынок интернет-акций дорогим (57%) или напоминающим пузырь (18%). При этом число тех опрошенных, кто считает американский рынок переоцененным, на 84% превосходит число, кто с этим утверждением не согласен. Это тоже рекордный показатель. «Избыточные оценки совпадают с высокими ожиданиями роста прибыли»,— отмечает главный инвестиционный стратег BofA Майкл Хартнетт.

Вместе с тем остается высокой доля свободных денежных средств в инвестиционных портфелях. По данным BofAML, в июне она выросла до 5% (с 4,9% в мае) и остается существенно выше средней величины за десять лет наблюдения (4,5%). По словам аналитика «Альфа-Капитала» Андрея Шенка, рост доли денежных средств отражает рост спроса на защитные инструменты, хотя это нельзя назвать устойчивой тенденцией. При этом, согласно опросу BofAML, оптимистов в отношении ускорения мировой экономики лишь на 39% больше, чем пессимистов. И этот показатель оказался на 23 процентных пункта ниже, чем в январе.

Однако европейский рынок и рынки развивающихся стран инвесторы считают недооцененными. При этом количество инвесторов, выбирающих акции европейских компаний, остается на двухлетнем максимуме: число инвесторов, чьи вложения в эти инструменты превышают индикативный уровень, на 58% превышает число тех, кто вложил в них меньше. Как отмечают эксперты, российский рынок выглядит очень дешево даже в сравнении с другими развивающимися рынками (emerging markets, EM). Так, с начала года индекс MSCI EM вырос на 17%, тогда как индекс РТС упал на 10,6%. По мнению Андрея Шенка, дело в том, что приходящий в рублевые активы капитал идет в очень узком направлении — так, инвесторы предпочитают операции carry-trade, покупая ОФЗ, игнорируя другие классы активов. Безусловно, на российский рынок влияют и низкие цены на нефть (менее $50 за баррель), и крепкий рубль (мешающий экспортерам повторить прошлогодние результаты эффективности).

Но свои коррективы вносит и политика. Как отмечает гендиректор «Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев, быть осторожными в отношении российского рынка инвесторов вынуждают «риск ужесточения и распространения санкций, а также возможность их оформления в качестве законодательных мер». Такие меры будет очень сложно отменить, и они могут повлиять и на суверенный рейтинг страны, отмечает эксперт. На этом фоне, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), поступления средств в российские фонды остаются символическими — за последние две недели чуть больше $40 млн, тогда как за предшествующие два месяца инвесторы вывели из них почти $600 млн.

Буквально в ближайшие дни тон на рынке будут задавать итоги заседания ФРС США. При этом очередное повышение ключевой ставки оценивается почти в 100%. В такой ситуации, по мнению Андрея Шенка, важно, «какой будет в будущем траектория повышения ставок и каким будет пороговое значение в рамках текущего цикла повышения ставки». Повышение ставок и комментарии по темпам дальнейшего ужесточения монетарной политики будут давить на рынок облигаций. При этом фискальные предложения и стимулирующие меры, изложенные ранее президентом США Дональдом Трампом, в случае их принятия Конгрессом «могут коренным образом сместить фокус предпочтений инвесторов от перегретых уже акций компаний IT-индустрии и зеленой энергетики к традиционным компаниям реального сектора, что коренным образом отразится на динамике индексов NASDAQ и S&P500», резюмировал Александр Лосев.

20 октября 2017 г.
Как эмоции мешают нашим инвестициям
Комментарий Андрея Бабияна, директора Alfa Capital Wealth УК «Альфа-Капитал»
Ведомости
20 октября 2017 г.
Управляющие отыграли ставку
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал»
Коммерсантъ
19 октября 2017 г.
В России появятся пайщики-рантье
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал»
Banki.ru
19 октября 2017 г.
Инвесторы в ПИФы стали более осторожными
Интервью с Ириной Кривошеевой, генеральным директором УК «Альфа-Капитал»
Banki.ru
18 октября 2017 г.
Инфляция, низкая и «подлая»
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»
Banki.ru
Архив публикаций