У сырьевого рынка нет оснований ни для сильного роста, ни для ощутимого снижения
Российские индексы торгуются разнонаправленно. Разница в динамике объясняется движением в рубле. На фоне укрепления рубля растет долларовый индекс РТС, в то время как в целом покупательская активность на российском рынке остается невысокой. Мы не ждем резких движений на рынке акций, и вероятно уровни закрытия будут близки к текущим уровням.
Основную поддержку рублю оказывает возобновившийся интерес иностранных инвесторов к сделкам Carry Trade. Изменение ожиданий рынка по динамике долларовых ставок на фоне референдума в Великобритании дало импульс новому притоку средств нерезидентов на российский рынок и это поддерживает спрос на рубль.
Что касается сырьевого рынка, то сейчас мы не видим оснований как для сильного снижения, так и для роста. Последние данные из Китая по объему импорта не обнадежили рынок, а других факторов поддержки пока нет. С другой стороны, потенциал снижения тоже ограничен, так как при более низких ценах ряд мощностей начинает работать ниже уровня рентабельности.
На наш взгляд, на российском рынке наиболее интересный класс активов — это длинные корпоративные облигации надежных эмитентов. Сегмент ОФЗ сейчас выглядит дорогим, а корпоративные бумаги все еще позволяют поставить на будущее смягчение монетарной политики ЦБ. Из акций сейчас наиболее интересными выглядят бумаги из списка на приватизацию, например, «Башнефть».