Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФКЦБ России апреля 1999 г. за № 0034-18810975. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Свяжитесь с нами

Вы можете задать любой вопрос о деятельности
и продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Санкции — не препятствие для капитала

РСХБ хочет привлечь валюту «навечно»

Дмитрий Дорофеев

Россельхозбанк, впервые среди находящихся под санкциями российских банков, рассматривает возможность разместить бессрочные валютные облигации. Потребность в капитале, в котором будут учитываться «вечные» бонды, у банка высока, при этом Минфин пока не согласовал его увеличение на следующий год. Участники рынка считают, что привлечь такой объем валюты на российском рынке возможно, однако банку придется заплатить премию к доходности «вечных» бондов ВТБ и ГПБ.

По данным источника «Ъ», РСХБ в настоящее время готовит заем «вечных» облигаций, который может быть выпущен в валюте. Предполагаемый объем составит $600 млн, говорит один из собеседников «Ъ», знакомый с деталями готовящегося размещения. Другой источник «Ъ» отмечает, что проспект ценных бумаг подготовлен, однако еще не завизирован руководством. Валюта размещения пока не определена, однако доллар не исключается, добавил собеседник «Ъ». Пресс-служба РСХБ вчера отказалась от комментариев планов банка по заимствованиям.

«Вечными» облигациями, и даже еврооблигациями российский долговой рынок не удивишь. Первый выпуск в далеком 2012 году сделал еще ВТБ на сумму $1 млрд, впоследствии доведя объем до $2,25 млрд. В том же году размещенные «вечных» евробондов провел и Газпромбанк ($1 млрд). Однако после введения секторальных санкций в середине 2014 года «вечные» евробонды размещали лишь крупные частные банки — Альфа-банк, МКБ, Промсвязьбанк, Тинькофф-банк.

Необходимость в размещении именно «вечных» бумаг определяется потребностью РСХБ в капитале. Банк с трудом справляется с расчисткой проблемного кредитного портфеля, объем которого превышает 200 млрд руб., а доходы от бизнеса пока слишком малы и не позволяют банку формировать адекватные резервы. Вследствие этого банк ежегодно обращается к акционеру (государству) за докапитализацией — в этом году он уже получил 5 млрд руб. и в ближайшее время получит еще 25 млрд руб. В следующем году банк оценил свои потребности также в 30 млрд руб. (см. «Ъ» от 29 августа). Однако в Минфине не уверены, что этот запрос банка будет одобрен. Ранее собеседник «Ъ», близкий к ведомству, сообщал, что такое решение может быть принято только по специальному поручению премьер-министра Дмитрия Медведева.

Бессрочные облигации идут в расчет капитала, а по объему планируемая эмиссия сопоставима с потребностью банка в капитале в следующем году. При этом у РСХБ есть опыт размещения «вечных» рублевых облигаций — в 2016 году на 15 млрд руб. По словам портфельного управляющего «Альфа-капитала» Дмитрия Дорофеева, этот инструмент позволяет привлечь «более дешевое фондирование, по сравнению с акционерным капиталом, за счет привлечения новых групп инвесторов с облигационного рынка». Гендиректор «Спутника — управления капиталом» Александр Лосев отмечает также, что с точки зрения корпоративного управления «бессрочные бонды предпочтительнее привилегированных акций, по которым также приходится платить фиксированный размер дивидендов, но при этом, в отличие от акций, облигации не дают права голоса на собрании акционеров».

Как отмечают участники рынка, санкционный статус РСХБ (американским и европейским инвесторам запрещено надолго давать в долг банку) не будет являться существенным препятствием для размещения валютных облигаций. Как отмечает Дмитрий Дорофеев, в случае необходимости банк может привлечь и долларовое фондирование путем размещения локального рублевого выпуска, тело которого вместе с купонными платежами будет привязано к курсу доллара. В 2016 и в 2017 годах такие облигационные займы (только не «вечные», а пятилетние) на Московской бирже размещал ВЭБ — на $600 млн и $550 млн соответственно. Кроме того, на рынке к настоящему времени сложился благоприятный момент. "Спрос на долгосрочные облигации весьма высок: риск роста ставок в США в среднесрочной перспективе пока не рассматривается инвесторами как существенный, при этом на рынке хватает ликвидности«,— поясняет начальник департамента по управлению активами с фиксированным доходом УК «Капиталъ» Ренат Малин.

Рассматриваемый объем эмиссии ($600 млн) даже для российского долгового рынка сумма небольшая. Александр Лосев не исключает, что «найдутся офшорные инвесторы, готовые держать эти бумаги, в том числе, и в российских депозитариях». По его словам, если РСХБ предложит купонную доходность около 8,8% годовых (сравнимую с текущей доходностью таких же бондов ВТБ), то «недостатка в покупателях не будет». Господин Малин оценивает доходность чуть выше — с премией 40–60 базисных пунктов к доходности «вечных» бондов ВТБ и ГПБ (8,65–8,8%).

20 апреля 2018 г.
Дорогой отдых: когда покупать доллары и евро в преддверии отпусков
Комментарий Артема Копылова, аналитика УК «Альфа-Капитал»
РБК Деньги
20 апреля 2018 г.
Минфин дождался закупочного курса
Комментарий Дарьи Желанновой, аналитика УК «Альфа-Капитал»
Газета РБК
20 апреля 2018 г.
Алюминий взлетел на «Русале»
Комментарий Дарьи Желанновой, аналитика УК «Альфа-Капитал»
Коммерсантъ
19 апреля 2018 г.
Внутренний заем
Статья Дарьи Желанновой, аналитика УК «Альфа-Капитал»
Известия
18 апреля 2018 г.
Российский рынок растет благодаря отсрочке санкций со стороны США
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики
Vedomosti.ru
Архив публикаций