Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФСФР России 06 сентября 2002 г. за № 22-000-1-00049. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Задать вопрос

Вы можете задать любой вопрос о деятельности и
продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»
Согласен на обработку персональных данных
С вами свяжется наш специалист и проведет необходимую консультацию
Что-то пошло не так,
Ваш вопрос не был отправлен.
попробуйте еще раз

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз

Заказать звонок

Оставьте ваш номер телефона,
чтобы наш специалист мог с вами связаться
Согласен на обработку персональных данных
Позвонить с сайта
К сожалению, сервис доступен только в рабочее время:
с 09.00 до 20.00 (МСК), но вы можете заказать звонок.
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Когда перестанет лихорадить рынок нефти?

Дмитрий Михайлов

Причина падения цен на нефть со $115 до $45 банальна — дисбаланс спроса и предложения. Нефти производят в мире больше, чем потребляют. Абсолютно достоверных данных о размере этого дисбаланса нет, но Международное энергетическое агентство оценивает глобальный спрос в 92,5 млн баррелей в сутки, а производство — в 93,2 млн.

СМИ и общественность часто обсуждают реакцию ОПЕК, в частности, Саудовской Аравии, на снижение цен на нефть. Также, находясь в России, мы нередко слышим комментарии о возможном изменении объема нефтедобычи в нашей стране. На самом деле решения ОПЕК и политика России не так важны для рынка, как может показаться. В обоих случаях объем производства нефти более или менее постоянен и упирается в возможности инфраструктуры. Грубо говоря, добывают столько, сколько могут.

ОПЕК дает порядка 30 млн баррелей в сутки, Россия — стабильно около 10 млн. Основной «виновник» перепроизводства нефти в мире — США, в которых объем среднесуточной добычи вырос за последние три года на 80% до 9 млн баррелей. При этом прямые издержки нефтедобытчиков на уже работающих скважинах остаются очень невысокими почти во всех странах. Например, по моим подсчетам, в США средняя стоимость извлечения барреля составляет $14, на Ближнем Востоке — $11, в России — $10. Так что даже при нынешних ценах на нефть в большинстве случаев нет экономического смысла останавливать добычу после того, как скважина была пробурена.

Это означает, что повлиять на предложение нефти в мире способно только естественное истощение уже эксплуатируемых скважин. Сначала объем добычи стабилизируется, а затем будет плавно сокращаться — очень плавно, учитывая существование временного лага между вводом в эксплуатацию буровой платформы и получением нефти на новой скважине. Все, что нефтедобытчики сейчас могут сделать для снижения собственных издержек, — это отказаться от разведки новых месторождений и строительства буровых.

В США этот процесс уже начался. По данным Baker Hughes, число используемых буровых платформ уменьшилось с 1600 до 1400. Но этого мало, чтобы рынок ощутил эффект, нужно сокращение как минимум до 1000 буровых, что произойдет, вероятно, не раньше, чем к лету. Дальше прибавляем полгода, необходимые для того, чтобы увидеть реальное сокращение добычи. Получается, что даже при самом оптимистичном сценарии объем производства нефти в США существенно уменьшится не ранее, чем к началу 2016-го.

Поскольку быстрое восстановление баланса спроса и предложения на рынке нефти невозможно, на время цена барреля может опуститься до уровня его себестоимости (с учетом затрат на транспортировку и инфраструктуру месторождений). Таким уровнем сейчас в среднем являются $35-40. В последующие годы цена может колебаться в широком диапазоне без явно выраженного тренда, аналогично тому, как это происходило с 1986-го по 2000-й. И только если в отдаленном будущем опять возникнет дефицит нефти, можно будет говорить о новом устойчивом восходящем тренде. Мой сегодняшний прогноз на ближайшие несколько лет — диапазон в $40-80 за баррель, в среднем $60-70.

2 декабря 2016 г.
Ирина Кривошеева, «Альфа-Капитал»: На российской земле налоги платятся спокойнее и быстрее
Интервью Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
ПРАЙМ
1 декабря 2016 г.
Чего ждать от рубля после заседания ОПЕК
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
Investfunds.ru
1 декабря 2016 г.
Бумаги лучше золота
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Газета РБК
1 декабря 2016 г.
Рекорд ММВБ: почему инвесторы выбирают российские акции
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Forbes.ru
30 ноября 2016 г.
Участники рынка обсудили защиту прав розничного инвестора
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
Finbuzz.ru
Архив публикаций