Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФСФР России 06 сентября 2002 г. за № 22-000-1-00049. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Задать вопрос

Вы можете задать любой вопрос о деятельности и
продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»
Согласен на обработку персональных данных
С вами свяжется наш специалист и проведет необходимую консультацию
Что-то пошло не так,
Ваш вопрос не был отправлен.
попробуйте еще раз

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз

Заказать звонок

Оставьте ваш номер телефона,
чтобы наш специалист мог с вами связаться
Согласен на обработку персональных данных
Позвонить с сайта
К сожалению, сервис доступен только в рабочее время:
с 09.00 до 20.00 (МСК), но вы можете заказать звонок.
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Ставка на паузе

Экономисты предсказали нервную пятницу на валютном рынке

ЦБ не снизит ключевую ставку на ближайшем заседании совета директоров вопреки ожиданиям участников долгового рынка, уверены большинство экономистов. Это приведет к повышенной волатильности в пятницу, 18 марта.

Эмоции перевесят

Большинство экономистов и портфельных управляющих, опрошенных РБК (23 из 31), полагают, что совет директоров Банка России по итогам заседания 18 марта оставит ключевую ставку на уровне 11% годовых. ЦБ установил такую ставку 31 июля 2015 года и на четырех последних заседаниях оставлял ее неизменной. При этом в ценах облигаций заложено снижение ставки на 100–150 базисных пунктов, говорит главный экономист по России и СНГ ING Commercial Banking Дмитрий Полевой. Поэтому опрошенные РБК экономисты считают, что решение ЦБ оставить ставку неизменной, но заявить о смягчении денежно-кредитной политики в пресс-релизе приведет к колебаниям на валютном рынке в пятницу, 18 марта.

Из-за заседания совета директоров ЦБ в пятницу, 18 марта, на валютном рынке может быть повышенная волатильность, полагают экономисты, опрошенные РБК. Решение по ключевой ставке не оказывает прямого воздействия на динамику курса рубля, однако участники рынка могут отреагировать на него эмоционально. «С одной стороны, участники рынка ожидают снижения ключевой ставки (в ценах облигаций заложено именно это ожидание рынка. — РБК), и ее сохранение на уровне 11% годовых положительно отразится на рубле. С другой стороны, сохранив ставку сейчас, ЦБ может сопроводить пресс-релиз более мягкой риторикой, что даст надежды на снижение ставки в дальнейшем и, соответственно, может ослабить рубль», — рассуждает аналитик ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко.

Банк России, по сути, сыграет против рубля, если сохранит ставку, но выпустит «мягкий» пресс-релиз, говорит вице-президент банка «ФК Открытие» Александр Мансир. По его мнению, из-за этого рубль может ослабеть. «Обычно снижение ставки отрицательно влияет на курс валюты, однако результаты последнего заседания ЕЦБ, когда ставки были снижены, а евро отреагировал лишь кратковременным снижением и очень быстро его компенсировал, говорят, что это не всегда подтверждается», — говорит начальник отдела инвестиционного консультирования ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Александр ​Миленный, добавляя, что реакция может оказаться непредсказуемой.

Консенсус-прогноз экономистов: ключевая ставка после заседания ЦБ 18 марта:

 Ставка, %
Альфа-банк 11
«Альфа-Капитал» 11
«Велес Капитал» 11
«ВТБ Капитал» 11
ВТБ24 11
Газпромбанк 11
«Глобэкс» 11
«КапиталЪ» 11
НРА 11
Промсвязьбанк 11
«ПФ Капитал» 11
«Ренессанс Капитал» 11
Росбанк 11
ФГ БКС 11
«ФК Открытие» 11
ЮниКредит Банк 11
BNP Paribas 11
BofA Merrill Lynch 11
Credit Suisse 11
Danske Bank 11
ING Group 11
JP Morgan 11
Standard and Рoor's 11
ВЭБ 10,75
Сбербанк 10,75
«Церих Кэпитал Менеджмент» 10,75
«Арбат Капитал» 10,5
Банк «Зенит» 10,5
«КИТ Финанс Брокер» 10,5
Нордеа Банк 10,5
«Уралсиб Кэпитал» 10,5

Источник: данные экономистов

Заложник коммюнике

Риск ускорения инфляции сокращается, однако ЦБ не будет спешить со снижением ставки, уверен ведущий аналитик группы анализа долговых рынков управления исследований и аналитики ПАО «Промсвязьбанк» Дмитрий Грицкевич. В годовом выражении инфляция, по данным Росстата, снизилась в феврале до 8,1 с 9,8% в январе. Последние недельные данные (на 9 марта) указывают на дальнейшее ее замедление до 8% в годовом выражении, добавляет Грицкевич. Однако с 1 апреля повышаются акцизы на топливо и ЦБ, скорее всего, отложит снижение ставки, до того как оценит вклад этого фактора в инфляцию, полагает аналитик.

Инфляционные ожидания населения на следующие 12 месяцев также снижаются третий месяц подряд. Однако, по мнению ЦБ, уровень и инфляции, и инфляционных ожиданий все еще остается повышенным, следует из ежемесячного обзора ЦБ «О чем говорят тренды».

Инфляция постепенно снижается, однако пока не ясно, как будет меняться показатель в среднесрочной перспективе, отмечает главный экономист «ПФ Капитал» Евгений Надоршин. «Сокращающийся спрос пока не позволяет производителям и продавцам полностью учесть в цене товаров те проблемы, с которыми они сталкиваются в последнее время; при стабилизации спроса цены могут начать быстро расти», — говорит он. В прошлом году только рецессия в экономике по-настоящему сдерживала инфляцию, полагает экономист, в то время как прошлогоднюю политику ЦБ нельзя назвать сдерживающей. «Регулятор слишком быстро снижал ставку, и та большую часть года была ниже инфляции. Сохранение ставки на текущем уровне сейчас может оказать положительный эффект», — добавляет Надоршин.

Банк России сейчас является заложником своего январского комментария, считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. «Предыдущий комментарий был очень жестким. ЦБ указывал на рост инфляционных рисков и возможное повышение ставки на ближайших заседаниях», — напоминает она. Текущая ситуация на рынках и в экономике говорит в пользу снижения ставки, но январское коммюнике делает его невозможным, уверена Орлова. «ЦБ не может снизить ставку сразу после того, как заявил о ее возможном повышении. Регулятор должен действовать последовательно и в соответствии с теми сигналами, которые он подает», — согласен Надоршин. На ближайшем заседании ЦБ может только изменить риторику пресс-релиза, считает он.

Предпосылки для смягчения

Снижения ставки на ближайшем заседании совета директоров ЦБ ждет меньшая часть опрошенных РБК экономистов: восемь из 31. Среди них главный экономист ВЭБа Андрей Клепач, который ожидает снижения ставки на 0,25 п.п. По его мнению, для этого есть три предпосылки: во-первых, снижение инфляции происходит быстрее ожиданий; во-вторых, рост цен на нефть способствует укреплению рубля, что снижает инфляционные ожидания населения; в-третьих, доходность на рынке рублевых гособлигаций сократилась до однозначных цифр, вернувшись на уровень третьего квартала 2014 года.

Главный экономист «Уралсиб Кэпитал» Алексей Девятов видит еще одну предпосылку для снижения ставки, а именно сокращение экономической активности. По его мнению, ЦБ может пойти на смягчение денежно-кредитной политики, чтобы поддержать экономику.

Свой довод в пользу снижения ставки приводит и Миленный: платежный баланс в первом квартале выглядит неплохо за счет снижения импорта, что положительно влияет на курс рубля.

Сигнал о конце кризиса

Серьезной реакции на валютном рынке на снижение ставки ждать не стоит, хотя в день объявления решения может быть повышенная волатильность, указали в своем ответе на запрос РБК эксперты «Арбат-Капитала» Александр Орлов, Сергей Фундобный и Алексей Голубович. «Если же ЦБ будет действовать более агрессивно и понизит ставку более чем на 100 б.п. (как ожидают участники долгового рынка), то ситуация будет более интересной, так как, с одной стороны, понижение ставки играет против валюты, но с другой — такое решение может быть воспринято как сигнал ЦБ о том, что пресловутое дно в экономике уже пройдено, и привести к укреплению рубля», — написали они.

Орлов, Фундобный и Голубович ожидают, что снижение ставки вызовет краткосрочный отток денег спекулянтов из операций carry trade и рубль ослабнет на 3–5%, но при сохранении сегодняшнего уровня цен на нефть в апреле восстановится к 70–72 руб. за доллар.

2 декабря 2016 г.
Ирина Кривошеева, «Альфа-Капитал»: На российской земле налоги платятся спокойнее и быстрее
Интервью Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
ПРАЙМ
1 декабря 2016 г.
Чего ждать от рубля после заседания ОПЕК
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
Investfunds.ru
1 декабря 2016 г.
Бумаги лучше золота
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Газета РБК
1 декабря 2016 г.
Рекорд ММВБ: почему инвесторы выбирают российские акции
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Forbes.ru
30 ноября 2016 г.
Участники рынка обсудили защиту прав розничного инвестора
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
Finbuzz.ru
Архив публикаций