УК «Альфа-Капитал»: Потребление поддерживает американскую экономику
Сползание экономики США на потребительские рельсы становится более заметным. Хорошая статистика по рынку недвижимости является хорошим тому подтверждением. На первичном рынке недвижимости стабильный рост показывают дома для одной семьи, в отличие от многоквартирных домов, что косвенно говорит о росте благосостояния. Кроме того, рост спроса на более качественное жилье подстегивает рынок аренды, в среднем за год цены на аренду выросли на 8%, что существенно выше инфляции. Особенно это отмечается на рынке кредитования. Потребительское кредитование находится на максимумах, включая автокредитования, ипотечное кредитование растет, но за счет низких ставок стоимость обслуживания кредитов очень низкая и это поддерживает спрос на кредитование со стороны населения. Рост зависимости населения от ставок вполне может оказывать влияние на решения ФРС США. В случае удерживания ставок ультранизкими длительное время, мы можем увидеть уход в долгий боковик рынка акций, формирование пузыря на рынке недвижимости и снижение доходностей US Treasures.