Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФСФР России 06 сентября 2002 г. за № 22-000-1-00049. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Задать вопрос

Вы можете задать любой вопрос о деятельности и
продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»
Согласен на обработку персональных данных
С вами свяжется наш специалист и проведет необходимую консультацию
Что-то пошло не так,
Ваш вопрос не был отправлен.
попробуйте еще раз

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз

Заказать звонок

Оставьте ваш номер телефона,
чтобы наш специалист мог с вами связаться
Согласен на обработку персональных данных
Позвонить с сайта
К сожалению, сервис доступен только в рабочее время:
с 09.00 до 20.00 (МСК), но вы можете заказать звонок.
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Облигации РФ, несмотря на мощное ралли в 2015 г., остаются привлекательным активом — УК «Альфа-Капитал»

Евгений Кочемазов

Доходности как в рублевом, так и в долларом сегменте долгового рынка РФ имеют потенциал для дальнейшего снижения, считает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Кочемазов.

Как сообщил эксперт на встрече с журналистами, по его оценкам, российские облигации, несмотря на мощное ралли в 2015 году, остаются привлекательным активом.

Внутренний рынок: ставка на инфляцию

«На внутреннем долговом рынке основной инвестиционной идеей 2016 года может стать снижение ключевой ставки Центробанком РФ. Мы ожидаем, что в течение года инфляция в РФ будет замедляться, что позволит ЦБ РФ продолжить смягчение денежно-кредитной политики (ДКП). Это будет оказывать влияние на рынок рублевых облигаций, а особенно на гособлигации», — сказал Е.Кочемазов.

По оценкам эксперта, выход инфляции на уровень 7,5-8,5% в 2016 году вполне реален. «И это без учета сокращения спроса в российской экономике», — отметил управляющий.

Замедление темпов роста инфляции создаст предпосылки для снижения ключевой ставки, и как ожидает Е.Кочемазов, в третьем квартале 2016 года Центробанк может вернуться к смягчению ДКП.

«Таким образом, на рублевом долговом рынке мы делаем ставку на то, что ключевая ставка будет ниже, доходности будут ниже, а цена облигаций соответственно вырастет», — сказал эксперт.

Исходя из прогноза инфляции 7-8% по итогам 2016 года, снижение ключевой ставки может составить 200-300 базисных пунктов. Управляющий УК отдает предпочтение «длинным» ОФЗ и долгосрочным корпоративным выпускам «первого эшелона». При этом он рекомендует использовать просадки в ценах для формирования и наращивания позиций.

По его мнению, стратегия на первое полугодие 2016 года на внутреннем долговом рынке должна быть такова: игра на снижение ставок, отдавать предпочтение долгосрочным бумагам (длина важнее доходности).

Стратегия на второе полугодие: по мере реализации идеи снижения ставок потребуется ребалансировка портфелей, снижение дюрации, поиск инструментов с высокой доходностью при адекватном кредитном риске.

Внешний рынок: санкции в помощь

Рынков евробондов РФ также выглядит привлекательно, считает Е.Кочемазов. При этом, по его мнению, санкции, как неудивительно, сыграли на руку корпоративному сегменту евробондов.

«Инвесторы достаточно хорошо относятся к российским облигациям, так как они показывают хороший доход и Россия платит по долгам даже в условиях кризиса, что не скажешь про другие развивающиеся рынки. Между тем большая доля российских компаний, представленных на внешнем долговом рынке, находится под санкциями.

Что это значит? То, что спрос есть, а предложение новых выпусков ограничено, так как западные инвесторы не могут купить новые выпуски евробондов компаний, находящихся под санкциями», — сказал управляющий.

Кроме того, есть спрос на еврооблигации и внутри страны, так как в России в настоящее время наблюдается переизбыток валюты, подчеркнул он. «В связи с этим мы ожидаем, что доходность еврооблигаций РФ в течение 2016 года продолжит снижаться из-за структурного дефицита предложения, хотя и не так быстро, как это было в 2015 году», — отметил Е.Кочемазов.

По его мнению, среди корпоративных еврооблигаций интересны бумаги крупнейших российских компаний и банков; фокус на качество. Кроме того, участие в первичных размещениях может быть хорошей стратегией, покупка на коррекциях — оптимальная стратегия.

Владимир Брагин

Макропрогнозы

Прогнозы экспертов УК для РФ на 2016 год достаточно оптимистичные.

Как сообщил директор УК «Альфа-Капитал» по анализу финансовых рынков и макроэкономики Владимир Брагин, по его оценке, российская экономика адаптируется к дешевой нефти.

«Доходы бюджета снизились, но не катастрофически, при этом доля нефтегазовых доходов сократилась. Чувствительность рубля к ценам на нефть снизилась, и есть пространство для его укрепления при стабильных сырьевых ценах», — сказал В.Брагин.

По его мнению, возможности импортозамещения и нормализация соотношения производительности труда и заработных плат дадут импульс к росту российской экономики.

«Главное в настоящее время, чтобы правительство не стало поддерживать экономику, повышая зарплаты и занятость в бюджетном секторе, давая субсидии и госинвестиции, эффективность которых обычно низкая. Практика показывает, что пока у государства есть ресурсы бороться с кризисом, кризис не закачивается, а консервируется. Кризис — это проявление цикличного процесса, и его тяжесть, к сожалению, не должна полностью перекладываться только на корпорации. По моим оценкам, в настоящее время правительство РФ и регуляторы действует правильно, главное, чтобы не ударились в популизм перед выборами. В этом я вижу самый главный риск для российской экономики», — отметил В.Брагин.

По оценкам экспертов УК, ВВП РФ в 2016 вырастет на 2%, инфляция составит 8%, а курс рубля укрепится до 67 руб./$1 на конец года, при цене на нефть марки Brent в среднем по году на уровне $45 за баррель.

В рамках пессимистичного сценария ($30 за баррель) ВВП РФ в 2016 упадет на 3%, инфляция составит 7,5%, а курс рубля упадет до 80 руб./$1 на конец года.

В рамках оптимистичного сценария ($55 за баррель) ВВП РФ в 2016 вырастет на 3,5%, инфляция составит 9%, а курс рубля укрепится до 60 руб./$1 на конец года.

2 декабря 2016 г.
Ирина Кривошеева, «Альфа-Капитал»: На российской земле налоги платятся спокойнее и быстрее
Интервью Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
ПРАЙМ
1 декабря 2016 г.
Чего ждать от рубля после заседания ОПЕК
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
Investfunds.ru
1 декабря 2016 г.
Бумаги лучше золота
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Газета РБК
1 декабря 2016 г.
Рекорд ММВБ: почему инвесторы выбирают российские акции
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Forbes.ru
30 ноября 2016 г.
Участники рынка обсудили защиту прав розничного инвестора
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
Finbuzz.ru
Архив публикаций