Личный кабинет
8 800 200–28–28
Указана доходность инвестиционных продуктов

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФКЦБ России апреля 1999 г. за № 0034-18810975. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Свяжитесь с нами

Вы можете задать любой вопрос о деятельности
и продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Внутренний заем

О том, как российским компаниям привлекать финансирование в условиях санкций

Желаннова Дарья

Российская экономика живет под санкциями уже пятый год. Первый раунд был реализован западными странами в 2014 году, когда Крым вошел в состав Российской Федерации. С того момента риторика США, Европейского союза и ряда других партнеров не становилась мягче. Напротив, санкционный режим постепенно ужесточался. От списка лиц, которым был запрещен въезд на территорию государств, и заморозки принадлежащих им активов, процесс перешел к секторальным ограничениям. И последний аккорд — прямое распоряжение американским резидентам продать все бумаги попавших в список Минфина США: «Русала», EN+, «ГАЗа». Расчеты в долларах для этих компаний также прекратились.

Принципиально новые меры оказались достаточно чувствительными, поскольку впервые были направлены на публичные компании. Кроме того, иностранные инвесторы стали корректировать свои оценки рисков российских активов, что вызвало мощную распродажу во всех сегментах рынка. Теперь инвесторы гадают, какие еще компании могут оказаться в американских списках, и это создает дополнительную напряженность.

Ситуация хоть и выглядит довольно непростой, тем не менее не является такой уж безысходной. Правительство уже объявило о подготовке пакета мер для поддержки компаний, пострадавших от санкций. Пока не разглашается, какие конкретно меры будут приняты, но, вероятно, речь пойдет о финансовой поддержке и обеспечении доступа к рынкам.

В сложившихся условиях довольно острым вопросом для российских компаний становится привлечение средств. Если до введения санкций многие предприятия привлекали деньги на западных рынках по довольно интересным ставкам, то сейчас далеко не у всех есть такая возможность.

Одна из опций — переориентироваться на другие рынки, однако здесь есть свои нюансы. Во-первых, стоимость заимствований на азиатских площадках довольно высока по сравнению, например, с российским рынком. Во-вторых, не всегда бывает легко разобраться в тонкостях условий предоставления средств и получить к ним доступ.

Поэтому в текущей ситуации большинству российских компаний придется привлекать средства внутри страны. Тем более здесь стоимость фондирования постепенно снижается. Так, Центробанк взял курс на уменьшение ключевой ставки с начала 2015 года, и на текущий момент она составляет 7,25%. Следующее заседание ЦБ состоится 27 апреля. Высока вероятность того, что в текущих условиях геополитической напряженности регулятор возьмет паузу и оставит параметры кредитно-денежной политики неизменными. Но не исключено, что Банк России продолжит снижение ставки и опустит ее еще на 0,25 п.п., чтобы дать рынкам сигнал: ситуация в экономике стабильна, есть возможность для продолжения смягчения политики. Снижение ключевой ставки, в свою очередь, расширит возможности кредитования для российских банков, которые в нынешних условиях становятся основным источником финансирования компаний.

Помимо кредитов, у банков и российского бизнеса есть опция выйти на долговой рынок и привлечь средства инвесторов через выпуск облигаций. Зачастую для компаний это даже более привлекательный вариант, поскольку не все из них соответствуют банковским требованиям к заемщику. Так или иначе, основная часть российских компаний, скорее всего, не останется без денег.

В целом же за последнее время адаптивность экономики к внешним шокам существенно выросла, и это касается не только привлечения финансирования банками и бизнесом. Так называемые встроенные стабилизаторы — плавающий курс рубля, абсорбирующий значительную часть внешних шоков, бюджетное правило, в соответствии с которым сверхдоходы от продажи нефти направляются на покупку валюты и на пополнение ФНБ, что способствует стабилизации курса рубля и созданию «подушки безопасности», — доказали свою эффективность.

Пока нет оснований полагать, что режим санкций будет смягчаться — наоборот, с высокой вероятностью Россию ожидают новые ограничения. И хотя введение таких мер — крайне неприятная история для экономики, у России всё же есть значительные внутренние ресурсы для того, чтобы ограничить их негативное влияние на компании и экономику в целом.

31 августа 2018 г.
Спрос на наличную валюту упал
Комментарий Артема Копылова, аналитика УК «Альфа-Капитал»
Ведомости (vedomosti.ru)
31 августа 2018 г.
Нефть помогла российскому рынку
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»
Коммерсантъ
30 августа 2018 г.
Слабые мира сего
Комментарий Дарьи Желанновой, аналитика УК «Альфа-Капитал»
Российская газета
30 августа 2018 г.
Пенсионная пятилетка
Статья Вадима Логинова, директора по стратегическому развитию УК «Альфа-Капитал»
Известия
29 августа 2018 г.
УК «Альфа-Капитал» заняла 1 место в рейтинге Forbes как лучший управляющий активами для миллионера из России
Санкции и ужесточение проверок в европейских банках заставили многих россиян вернуть сбережения на родину
Forbes.ru
Архив публикаций
Альфа-Капитал
УК «Альфа-Капитал»
БЕСПЛАТНО - в Google Play
Смотреть