20 марта 2014 17:51Vedomosti.ru

Рубль вырос без санкций

Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»
Владимир Брагин

Рубль возвращает потерянные из-за конфликта с Украиной позиции. Вчера его курс опустился ниже 50 руб. за евро и 36 руб./$. Серьезных санкций в отношении России не введено, и спекулянты начали закрывать позиции.

В среду рубль на Московской бирже значительно укрепился. К 19.00 он прибавил 43 коп. к евро (49,97 руб./евро) и 27 коп. к доллару (35,95 руб./$). Центробанк продолжал поддерживать рубль и за день должен был продать $400 млн, говорит главный экономист HSBC Александр Морозов.

«Инвесторы ожидали серьезных [экономических] санкций, два дня ждали-пугались, а серьезных санкций не последовало, — объясняет оптимизм на валютном рынке дилер банка „Альба альянс“ Артем Рощин. — В Европе сильно сменился тон, в котором говорят о России, обращение [президента России Владимира] Путина определенную роль сыграло — он дал понять, что не собирается продолжать экспансию, спекулянты фиксируют прибыль, а кто хотел вывести валюту, сделал это ранее».

«Сейчас у трейдеров много работы, — рассказывает валютный трейдер крупного международного банка. — Идет закрытие коротких позиций по рублю, открытых на ожидании жестких санкций. Закрывают позиции все фонды подряд, включая локальные, и если санкции так и не введут — увидим еще более сильное движение по рублю, так как часть фондов осталась в [короткой] позиции».

ЦБ пока не собирается снижать ставки — по крайней мере до тех пор, пока не будет явных признаков проблем в экономике, — и сохраняет принципы интервенций на валютном рынке, не допуская ослабления рубля, поэтому если укрепление рубля продолжится, то стремительными темпами, говорит директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-капитал» Владимир Брагин. Если же ослабление рубля продолжится, то будет проходить медленно.

«За последним ослаблением рубля стоят внешние причины — обострение геополитических рисков, — говорит Морозов, — это привело к ослаблению рубля выше уровней, которые были бы справедливы с точки зрения состояния платежного баланса, в первую очередь счета текущих операций. Учитывая объем валютных интервенций, сейчас рубль приходит к более равновесному значению». Он ожидает укрепления рубля до 35,5 руб./$ к концу II квартала, но до конца года прогнозирует снижение курса ниже 37 руб./$. Рощин ожидает, что вскоре курс укрепится до 35,5 руб./$ и 42-41,5 руб. за бивалютную корзину ($0,55 и 0,45 евро) — при условии что конфликт вокруг Украины не будет усугубляться.