Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФКЦБ России апреля 1999 г. за № 0034-18810975. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Свяжитесь с нами

Вы можете задать любой вопрос о деятельности
и продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Все об инфляции

Владимир Брагин

США ожидает роста инфляции, в России она на нуле, регуляторы могут начать игру со ставками.

ФРС переосмысливает инфляцию

Вчерашние заявления главы ФРС по поводу инфляции заставили рынок несколько иначе взглянуть на перспективы ужесточения денежно-кредитной политики. Основной посыл состоит в том, что со стороны ФРС было бы непоследовательно ожидать ускорения инфляции до 2% для того, чтобы повышать ставки. На этом фоне оценка вероятности повышения ставки в декабре достигла 70%, а кривая доходности казначейских облигаций сместилась вверх на 3-5 бп.

Помимо этого, заявления главы ФРС привели к укреплению доллара (курс евро опустился до EURUSD 1.175), а также некоторой коррекции в облигациях развивающихся рынков. Рынок акций, к слову, почти не отреагировал на эти заявления, ни сам S&P500, ни котировки фьючерсов на него сегодня были почти без движения.

В какой-то степени заявление Йеллен отражают ответ на простой человеческий вопрос: «Почему именно 2%? Не 1.7% или 1.95% и не 1.4083%?». Кроме того, регулятор начал осознавать, что монетарная политика — это далеко не единственный фактор, влияющий на рост цен. Например, цены на многие услуги (самый явный пример — проводная связь и интернет) имеют явную тенденцию к снижению просто из-за конкуренции и развития технологий. Кроме того, возможно, меняется и потребительское поведение: изменение демографической картины и ожиданий по будущим доходам могли привести к большей ценовой чувствительности потребителей.

Но как бы то ни было, изменение подхода ФРС к оценке ситуации с инфляцией будет означать более решительные действия в части повышения ставок. По крайней мере, это сильно снижает вероятность неожиданных пауз в цикле повышения ключевой ставки или темпов сокращения баланса ФРС.

С другой стороны, это пока не должно сказаться на параметрах денежно-кредитной политики в конце цикла ее ужесточения. Мы думаем, что максимальное значение ключевой ставки ФРС в рамках нынешнего цикла не превысит 2-2.5%. Это обусловлено, прежде всего, тем, что экономика США уже находится на пике делового цикла, а низкая безработица, как отмечает сама ФРС уже сильно сказывается на росте заработных плат. Следующей стадией в деловом цикле является сокращение рентабельности компаний и пересмотр ожиданий по росту прибылей вниз...

Нефть: ураганы и проблема курдов

Цена барреля Brent на днях едва не достигла USD 60, а разница с ценой WTI обновила годовые рекорды. При этом форма фьючерсной кривой Brent приняла еще более причудливую форму, бэквардация в контрактах с поставкой в ближайшие годы за неделю усилилась. Непривычной стала и картина: в WTI в самых ближних контрактах нормальное контанго, но затем кривая также принимает отрицательный наклон.

Судя по всему, это результат сочетания двух факторов. Первый — это уже не раз упомянутые ураганы, которые привели к нарушению работы нефтяной инфраструктуры, что, в частности, объясняет расхождение между WTI и Brent в самых ближних контрактах, все-таки ликвидация последствий ураганов не должна занять слишком много времени.

Второй, новый фактор, — очередные проблемы на Ближнем Востоке. В частности, референдум о независимости, проведенный курдами на контролируемой ими территории Ирака. При некоторых сценариях развития событий это может привести к блокаде этих областей, в том числе, остановке поставок из них нефти.

Но опять же, этот фактор носит, скорее всего, временный характер, хотя и может действовать дольше, чем последствия ураганов. Поэтому устойчивость цены нефти Brent в районе USD 60 за баррель вызывает большие вопросы. Не стоит также забывать о том, что при сохранении текущих цен на нефть должны будут активизироваться и инвестиции в разведку и бурение.

Недельная инфляция в РФ: снова ноль

Очередная недельная оценка инфляции в РФ снова показала отсутствие роста потребительских цен. Годовая инфляция, в свою очередь, согласно недельным оценкам, замедлилась до 3%. Пока это все еще похоже на проявление деформированной сезонной картины роста цен из-за чего период низких цен на плодоовощную картину оказался смещенным на более поздний срок. Но это не отменяет того факта, что если инфляция в оставшиеся месяцы будет хотя бы не выше прошлогодних уровней, то по итогам года показатель 12-месячной инфляции будет существенно ниже целевых для ЦБ РФ 4.

А это может сказаться как на темпах снижения ключевой ставки ЦБ РФ, так и на ожиданиях ее более низкого долгосрочного уровня.

20 октября 2017 г.
Как эмоции мешают нашим инвестициям
Комментарий Андрея Бабияна, директора Alfa Capital Wealth УК «Альфа-Капитал»
Ведомости
20 октября 2017 г.
Управляющие отыграли ставку
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал»
Коммерсантъ
19 октября 2017 г.
В России появятся пайщики-рантье
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал»
Banki.ru
19 октября 2017 г.
Инвесторы в ПИФы стали более осторожными
Интервью с Ириной Кривошеевой, генеральным директором УК «Альфа-Капитал»
Banki.ru
18 октября 2017 г.
Инфляция, низкая и «подлая»
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»
Banki.ru
Архив публикаций