Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФСФР России 06 сентября 2002 г. за № 22-000-1-00049. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Задать вопрос

Вы можете задать любой вопрос о деятельности и
продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»
Согласен на обработку персональных данных
С вами свяжется наш специалист и проведет необходимую консультацию
Что-то пошло не так,
Ваш вопрос не был отправлен.
попробуйте еще раз

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз

Заказать звонок

Оставьте ваш номер телефона,
чтобы наш специалист мог с вами связаться
Согласен на обработку персональных данных
Позвонить с сайта
К сожалению, сервис доступен только в рабочее время:
с 09.00 до 20.00 (МСК), но вы можете заказать звонок.
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Михаил Хабаров: 3D-инвестиции дадут экономике длинные и дешевые деньги

Мировой финансовый кризис существенно изменил положение дел в индустрии управления активами в России. Вопрос о том, как спасти уже сделанные вложения постепенно сменяется интересом к продвинутым способам инвестирования в новой экономической реальности. Об особенностях инвестирования и новом подходе к управлению активами, корреспондент РБК побеседовал с председателем правления управляющей компании «Альфа-Капитал» Михаилом Хабаровым.


РБК: Несмотря на некоторое улучшение финансового климата, мировой кризис продолжается. Каковы, на Ваш взгляд, перспективы выхода из этого кризиса для мировой экономики?

Михаил Хабаров: Мир очень хочет избежать дефляции. Дефляционные процессы опасны тем, что усложняют выплату долгов и сокращают корпоративные прибыли. Правительства разных стран вкачивают в экономику огромное количество денег. Получается пока все не так, как хотелось бы — падение спроса перевешивает. Но, скорее всего, меры дадут о себе знать, просто не так быстро. Следствием же длительной накачки мировой экономики дешевыми деньгами станет общемировая гиперинфляция.

Инвесторов ждет непростая жизнь в 2009 и последующих годах. Сначала нужно избежать быстрого обесценения инвестиций, оставшихся после бури 2008 года, то есть уйти в качественные активы, близкие к кэшу, и затем — не проспать момента их стремительного обесценения вследствие роста мировой инфляции после прохождения мировым кризисом своего «дна».


РБК: Как эти тенденции будут переживаться в России?

М.Х.: Америка — в кризисе уже более двух лет, Россия же — только 8 месяцев. Самые большие риски в России сейчас связаны с невозвратами кредитов банкам, как корпоративными заемщиками, так и физлицами. К концу 2009 года доля невозвратных кредитов (NPL) в российской банковской системе может достичь 15-20%.

По годовым кредитам во 2-3 квартале приходит время возврата, вернуть их сейчас почти никто не может. Рынки закрыты. Рентабельность производства по-прежнему у многих отрицательная, хотя, без сомнения, экспортерам девальвация помогла. Банк под плохие долги должен создавать резервы и уменьшать капитал: нужен новый капитал — его может дать в России только государство. Однако, вливание в банковскую систему — это уменьшение госрезервов и риск дальнейшей девальвации местной валюты. Уверен, что мы справимся, как и с первой волной кризиса: но, надеясь на лучшее, готовиться надо к худшему.


РБК: Куда же податься сейчас инвестору?

М.Х.: В формируемых сейчас портфелях клиентов на 90% преобладают депозиты и еврооблигации. Это — по уровню ожидаемой доходности — порядка 20-25% годовых в рублях и 12-15% в валюте. Страх сейчас значительно сильнее желания заработать выше этой планки, но, как я сказал выше, при активном накачивании мировой экономики, данные инструменты при прохождении дна кризиса будут сильно отставать от инфляции и переоценки активов. С моей точки зрения, стоит серьезно рассмотреть покупку продуктов с защитой тела капитала и с участием в росте рынка акций и товарных рынков: вы предохраняете себя от падения в случае ухудшения ситуации, избавляете от сложного определения момента входа, а при развороте вы защитите свои инвестиции от инфляции.


РБК: Как повлиял кризис на индустрию управления активами в России?

М.Х.: Кризис, как и везде, несет в себе два противоположных аспекта влияния. Один — отрицательный, влияющий на количественные характеристики, тормозящий развитие. Второй — позитивный, содержащий в себе очистительный эффект, влияющий на повышение внутреннего качества.

Если посмотреть на цифры, то с пика роста рынка управления активами, который пришелся на конец 1-го квартала прошлого года — в размере 2 трлн. рублей под управлением российских УК — индустрия упала к концу года — до 1,5 трлн. Это — минус 25%.

Сильнее других упал сегмент розничных паевых фондов (более чем на 60%) — в основном за счет переоценки капитализации ценных бумаг. Пенсионные активы пострадали чуть меньше. А вот сегмент фондов недвижимости вырос на 70% — со 190 млрд. рублей на начало прошлого года до 320 млрд руб. — к его окончанию. Существенную поддержку рынку также оказали активы макрофондов, в частности, фонда ЖКХ.


РБК: То есть индустрия либо умрет, либо изменится?

М.Х.: На наш взгляд, ее ждут, без преувеличения, революционные изменения. Чем являлась индустрия управления активами в России до кризиса? Управление активами практически было приравнено к покупке акций на короткий временно свободный кэш. Это касалось и средств инвесторов — физических лиц, и средств корпоративных инвесторов и даже, что абсолютно парадоксально — институциональных инвесторов, прежде всего НПФ.


РБК: В этом году отношения НПФ с управляющими компаниями приобрели особую остроту...

М.Х.: Ситуация с пенсионными деньгами — это просто драматическая рыночная диспропорция, которая несет в себе угрозы для будущих пенсионеров, НПФ и управляющих компаний. Пенсионные накопления и резервы вместо источника долгосрочных инвестиций становятся источником массовых банкротств российских финансовых институтов. При нынешнем порядке вещей в пенсионной индустрии, когда законодательно нужен положительный результат по пенсионным деньгам на 31-е декабря текущего года, деньги можно инвестировать только в депозиты и государственные облигации. Депозиты и гособлигации никогда не побьют инфляцию. Инвестировать в акции с горизонтом меньше года могут только «самоубийцы». Без изменения законодательства ситуация — тупиковая.

Нашей экономике нужны современные «длинные дешевые деньги», идущие в реальную экономику. Мы назвали это 3D-инвестиции.


РБК: Можно ли поподробнее про 3D-инвестиции?

М.Х.: Впервые этот тезис мы озвучили на Форуме «Стратегия 2020. Новая тактика» в ходе секции «Экономика среднего класса». Если кратко резюмировать, то в России существует потребность в удвоении нормы инвестиций до уровня 30-35% — для обеспечения темпов роста ВВП в 6-7%. Сейчас у нас эта норма — около 20%, а в Китае — 46%. Удвоение нормы инвестиций невозможно без появления длинных денег.

Одна из важных причин такого быстрого втягивания России в пучину мирового кризиса — это отсутствие длинных денег у российского производства! Внутри страны денег с горизонтом инвестирования более года сейчас фактически нет. У НПФ деньги — до конца текущего года, у страховых компаний средняя дюрация портфеля — чуть больше года, в ПИФах — тоже около года. Депозиты в банках, преимущественно, также — до года. В России и бизнес, и госпредприятия привыкли брать 3D-инвестиции за рубежом, но во время кризиса международные рынки сузились до национальных границ. Эта тенденция локализации использования капитала усиливается в мире, и поэтому России необходимо «производить» свои собственные 3D-деньги.


РБК: Что нужно делать?

М.Х.: Нужно мотивировать инвесторов через налоги и стимулировать финансовые институты инвестировать «в долгую» через изменения законодательства. Помимо налоговых льгот и стимулов, необходимы механизмы гарантий и защиты таких инвестиций, а также законодательное обеспечение новых инструментов долгосрочного инвестирования.


РБК: Каков, на Ваш взгляд, будет «портрет» рынка управления активами в России после кризиса?

М.Х.: Большинство малых и средних компаний не переживут кризис, у части крупных сменятся акционеры. Сегодня, как никогда, важны приоритеты — ресурсов для распыления усилий нет. Новые направлений будут, на наш взгляд, прежде всего связаны с реальным бизнесом. Большее развитие получат венчурные фонды, инвестиции в инфраструктурные проекты, прямые инвестиции и private equity. Уже сейчас от управляющих компаний НПФами востребованы продукты , которые они самостоятельно сделать не смогут. В посткризисный период также будет востребован сегмент по работе с проблемными (стрессовыми) активами.


РБК: Что делает на волне этих трансформаций УК «Альфа-Капитал»?

М.Х.: Управление активами — это не просто процесс инвестирования, это процесс приведения актива в надлежащий вид, способствование формированию его прибавочной стоимости.

Мы идем в направлении, где важен не только анализ рынка, но и, в не меньшей степени, составляющая менеджмента, то есть управления проектами. Что касается конкретики, то сейчас, например, нами прорабатывается вопрос создания венчурного фонда в сфере медицинских и Интернет-технологий. У нас есть уже несколько успешных проектов по реструктуризации distressed assets — от пакетов ценных бумаг, кредитов и недвижимости, до целых имущественных комплексов и проектов.


РБК: В 2006 году вы заявляли стратегическую цель — быть № 1 в ритейле к 2011 году. Это по-прежнему актуально?

М.Х.: Цель для «Альфа-Капитал» — быть лучшей и крупнейшей управляющей компанией в России в ритейле остается.


РБК: Во многих крупнейших УК и НПФ произошла смена гендиректоров по итогам 2008 года? А у вас планируются кадровые перестановки.

М.Х.: Нет, у нас в команде все стабильно. Есть новые приоритеты — несколько ведущих топ-менеджеров создают собственные профит центры и развивают новые направления бизнеса внутри компании. К нашей команде в марте присоединился Салават Халилов, который занялся развитием бизнеса по работе со стрессовыми активами.


РБК: То есть индустрия управления активами выходит в новое измерение?

М.Х.: Наша главная задача — сделать бизнес управления активами максимально востребованным для инвесторов, обеспечивая приток капитала в экономику и его прирост. Этого действительно невозможно добиться без перехода инвестиционной индустрии к 3D-формату.

9 декабря 2016 г.
«Роснефть» обновила российские максимумы
Комментарий Дениса Асаинова, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Коммерсантъ
9 декабря 2016 г.
О механизмах конвертации валюты, полученной от приватизации «Роснефти»
Автор Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
ИА RamblerNewsService
9 декабря 2016 г.
«Финансовая сфера». Хорошо пошла
В BANKET-rooms состоялась церемония награждения премией инноваций и достижений финансовой отрасли «Финансовая сфера». Ирина Кривошеева, генеральный директор УК «Альфа-Капитал», стала победителем в номинации «Персона в микрокредитовании»..
9 декабря 2016 г.
Управляющие сливают лоббистов
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
Коммерсантъ
9 декабря 2016 г.
ЦБ переоценил риски инвесторов
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
Ведомости
Архив публикаций