22 апреля 2015 07:54Коммерсантъ-Review

Управление по законам переходного времени

Комментарий Евгения Живова, заместителя генерального директора УК «Альфа-Капитал»
Евгений Живов

Вступление в силу закона о деофшоризации экономики радикально изменило интересы клиентов рынка индивидуального доверительного управления. Теперь клиенты чаще встречаются с управляющими на семинарах по налоговому консалтингу, нежели на вечеринках и предпоказах. К тому же требуют от управляющих технологичности и большей прозрачности их услуг.

Согласно оценкам «Ъ», по итогам 2014 года объем рынка индивидуального доверительного управления вырос почти на 20%, до 150 млрд руб. Число состоятельных клиентов превысило 8 тыс. человек, увеличившись за год на 2,5 тыс. «У нас сейчас более 1 тыс. клиентов Alfa Wealth, средний счет которых составляет $1 млн. По сравнению с прошлым годом эта категория инвесторов выросла ровно в два раза»,— отмечает заместитель гендиректора «Альфа-Капитал» Евгений Живов. Однако наиболее динамично, по его словам, рос «предмиллионный» сегмент клиентов. «С одной стороны, это продиктовано стремлением людей лучше защитить свои средства за счет диверсификации вложений, с другой — снижением привлекательности услуг иностранных управляющих компаний и банков из-за регуляторных ограничений либо изменений в их собственной корпоративной политике»,— объясняет господин Живов. За 2014 год в УК «Промсвязь» количество клиентов и активов под управлением увеличилось более чем вдвое. В основном, по словам управляющего директора по работе с клиентами Анны Ивановой, в компанию приходили физические лица, которые уходили от рисков падения курса рубля и российского фондового рынка.

Управляющие компании всегда декларировали особый подход в работе с клиентами индивидуального доверительного управления. В порядке вещей считалось обращение состоятельного клиента в УК за такой услугой, как помощь в открытии счета в банке за рубежом. Однако происшедшие за последний год события — присоединение Крыма, введение санкций со стороны западных стран, спад в экономике и резко усилившееся давление государства в вопросе деофшоризации капиталов — существенно изменили и интересы клиентов, и основной спектр дополнительных услуг управляющих в рамках индивидуального ДУ. Финансовая индустрия, как и все другие отрасли, переживает не самые лучшие времена. Заметным трендом на рынке доверительного управления становится сокращение бюджетов управляющих компаний на всевозможные программы лояльности для состоятельных клиентов: компании сокращают количество клиентских мероприятий, системы скидок компаний партнеров для клиентов УК становятся гораздо скромнее.

Наличие отдельных программ, таких как Alfa Wealth,— это скорее исключение из правил на рынке ДУ. Но необходимость в ней скорее связана со специализацией «Альфа-Капитал», которая всегда проявляла активность именно в обслуживании состоятельных клиентов—физических лиц. У таких клиентов любые услуги, дающие ощутимую экономию, вроде скидки на автомобиль люксового класса, априори будут пользоваться популярностью. Однако даже в самой «Альфа-Капитал» признают, что классический консьерж-сервис (бронирование авиабилетов, поиск отеля, доставка подарков) уже не столь востребован клиентами рынка доверительного управления, как несколько лет назад.

Фактически у большинства игроков рынка ДУ подобные программы теперь работают исключительно в подразделениях private banking родственных банков. «Дополнительные сервисы и привилегии для клиентов — это прерогатива банковского VIP-обслуживания»,— считает Анна Иванова.

Зато в последнее время, по словам управляющих, резко возрос спрос со стороны клиентов на налоговый консалтинг. Тем более что с 1 января вступили в силу положения НК РФ, касающиеся налогообложения прибыли контролируемых иностранных компаний, так называемый закон о деофшоризации экономики. Тема настолько актуальная для инвесторов, что, по словам председателя совета директоров «ВТБ Капитал Управление активами» Владимира Потапова, недавно компания провела для клиентов семинар по деофшоризации. Повышенный спрос на услуги юридических и налоговых консультантов сейчас отмечают во всех крупных УК вне зависимости от их специализации — розничной или корпоративной.

Кроме того, клиентов гораздо больше теперь волнуют технологические сервисы, с которыми они могут не только контролировать процесс управления своими активами, но и влиять на него. «В первую очередь клиентам важна информационная прозрачность. У нас на платформе управляющей компании реализован личный кабинет для клиентов, где они получают всю отчетность, видят состояние своего счета, какие у них бумаги, каковы результаты управления»,— рассказывает управляющий директор «Сбербанк Управление активами» Василий Илларионов.

Управляющие признают, что технологически российский рынок пока серьезно отстает от мирового. «Необходимы законодательные изменения, поощрение опережающих инноваций»,— говорит Евгений Живов. По его словам, в последние годы развитие электронных услуг во многих странах приобрело такие темпы, что важнейшей темой стало повышение защищенности дистанционных операций. «Поэтому многие востребованные сейчас за рубежом дополнительные сервисы управляющих связаны с обеспечением кибербезопасности услуг»,— отмечает господин Живов. На российском же рынке управляющие отмечают пока рост популярности такого вида услуг, как робоэдвайзинг — автоматизированное консультирование клиентов по управлению портфелями.

Получается, что и технологии начинают замещать собой тот самый индивидуальный подход, о котором всегда любили рассказывать управляющие компании. Впрочем, здесь они, безусловно, движутся в мировом тренде. «Мировая тенденция идет к упрощению доступа к информации и упрощению документооборота. Но, по нашему мнению, ничто не сможет заменить персональный подход к потребностям клиента»,— отмечает Анна Иванова.

Крупнейшие управляющие компании, предоставляющие услуги индивидуального ДУ (на 31 декабря 2014 года)

Место Название Объем средств в
индивидуальном
ДУ (млрд руб.)*
Доля в
общем
объеме ДУ
(%)
Число
обслуживамых
физических
лиц
Средний
счет
клиента
(млн руб.)
1 Группа компаний
"Альфа-Капитал"
86,93 84,1 6423 10,8
2 "Газпромбанк — управление
активами"
61,23 37,2 263 164,0
3 Группа компаний "Регион" 46,85 24,3 4 16,3
4 Группа "Капиталъ Управление
активами"
26,07 14,8 13 44,8
5 "ТФБ Финанс" 21,24 100,0 33 3,6
6 "Сбербанк Управление
активами"
16,50 11,7 610 19,6
7 "РСХБ управление активами" 14,51 96,7 н.д.
8 Компании бизнеса "ВТБ Капитал
управление инвестициями"
12,46 5,2 171 19,7
9 "Лидер" 11,77 2,7 н.д.
10 "Уралсиб" 11,67 30,9 31 12,9
11 "ИДжи Кэпитал Партнерс" 11,48 27,2
12 "Промсвязь" 9,93 30,9 399 23,1
13 "Паллада Эссет Менеджмент" 5,59 13,7 9 3,4
14 "Открытие" 3,96 14,7 1328 1,0
15 "Ак Барс Капитал" 3,88 10,4 3 7,9
16 Доверительная инвестиционная
компания
3,24 31,9 1 2,4
17 Национальная управляющая
компания
2,89 8,8
18 "Управление сбережениями" 2,52 3,0 1 1,1
19 "Райффайзен Капитал" 2,42 8,4 234 9,5
20 "Ингосстрах-Инвестиции" 1,92 5,4 54 19,9
21 "Инвестиционный стандарт" 1,85 15,0 13 15,6
22 Группа УК
"Брокеркредитсервис"
1,67 8,4 225 5,6
23 "Еврофинансы" 1,12 29,0 1 15,5
24 Группа компаний ТРИНФИКО 1,09 1,6 13 19,0
25 УК БФА 0,68 15,7 31 15,5

*С учетом средств корпоративных клиентов.

Н. д. — нет данных.

Прочерк — показатель отсутствует или корректный расчет невозможен.

По данным, предоставленным управляющими компаниями.