Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФКЦБ России апреля 1999 г. за № 0034-18810975. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Свяжитесь с нами

Вы можете задать любой вопрос о деятельности
и продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Потенциально негативный фактор для российских облигаций — активизация первичного рынка

Алексей Губин

Рынок российских еврооблигаций на прошлой неделе немного скорректировался, следуя за динамикой госбумаг США. Пострадали в основном длинные суверенные выпуски и бумаги Газпрома. В частности, Газпром-34, который в начале января торговался в районе 132% от номинала, закрывал неделю чуть выше 128,5% (ранее, до коррекции, мы полностью продали длинные выпуски из нашего ПИФа Еврооблигации). По всей видимости, в ближайшие недели российские инструменты будут по-прежнему двигаться за казначейскими облигациями США, которые, в свою очередь, будут реагировать на первые шаги Дональда Трампа в качестве уже вступившего в должность президента США.

В рублевом сегменте ситуация развивалась в рамках наиболее логичного сценария. Длинные государственные бумаги незначительно снизились в цене на фоне существенного нового предложения ОФЗ (среднесрочные ОФЗ 26217 и длинные ОФЗ 26218 суммарным объемом 43,0 млрд руб.). А вот в корпоративных бумагах наблюдается рост цен, спред корпоративных бумаг к государственным начал снижаться. Мы ожидаем возвращения кредитного спреда облигаций «первого эшелона» к ОФЗ на исторически оправданный уровень 100 б.п.

Потенциально негативный фактор для российских облигаций — это активизация первичного рынка. В еврооблигациях для этого сейчас все условия (кредитные спреды по российским корпоративным еврооблигациям сейчас на минимальных с 2013 года уровнях), а в рублевом сегменте первичный рынок будет оживать по мере сужения кредитных спредов. Из первых ласточек — роуд-шоу дебютного выпуска евробондов РУСАЛа, а также размещение рублевых облигаций Альфа-Банка (BB+/Ba2/ВB; 5 млрд; 3 года оферта) с доходностью 9,67%. В текущих условиях принимать участие в размещениях необходимо будет крайне выборочно: тщательно анализируя заемщиков, сейчас мы отдаем предпочтение облигациям качественных корпоративных заемщиков.

Особенно это важно в валютном сегменте, где оценка российского рынка неоднозначная. С одной стороны, спреды на минимумах за четыре года, рынок полностью исключил из оценки «крымский фактор», санкции, ухудшение отношений РФ с западным миром. С другой стороны, за то же время средняя дюрация инструментов сократилась более чем на один год, так что если учитывать наклон кривой спредов, то от «зоны перекупленности» нас отделяет еще 30–50 б.п. Вопрос в том, будет ли этот запас реализован или же этому помешает ухудшение новостного фона или что-то еще. В таких условиях целесообразна защитная конфигурация портфеля с фокусом на 3—4-летние инструменты высокого качества.

14 ноября 2017 г.
Обновление MSCI Russia и дивиденды Сбербанка. Что важно знать инвестору на этой неделе
Комментарий Дарьи Желанновой, аналитика УК «Альфа-Капитал»
Forbes.ru
14 ноября 2017 г.
Прогноз: нефть укрепится парадоксами конъюнктуры
Комментарий Артема Копылова, аналитика УК «Альфа-Капитал»
Вести. Экономика
13 ноября 2017 г.
Банки переключают внимание на краткосрочные депозиты
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»
Коммерсантъ-FM
13 ноября 2017 г.
Прогноз: рубль способен к нецикличному укреплению
Комментарий Артема Копылова, аналитика УК «Альфа-Капитал»
Вести. Экономика
13 ноября 2017 г.
Депозит потерял доверие
Комментарий Вадима Логинова, директора по стратегическому развитию УК «Альфа-Капитал»
Газета РБК
Архив публикаций