Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФКЦБ России апреля 1999 г. за № 0034-18810975. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Свяжитесь с нами

Вы можете задать любой вопрос о деятельности
и продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Пенсионная коллективизация

Вадим Логинов

В своей традиционной ежегодной речи перед британским парламентом в начале июня этого года королева Елизавета анонсировала возможную адаптацию в Англии голландской модели коллективных корпоративных пенсионных планов.

Пенсионная система Великобритании — одна из старейших в Европе и отметила уже свой 100-летний юбилей. С тех пор она несколько раз реформировалась и состоит на сегодняшний день из традиционных трех уровней: государственного, обязательного накопительного и добровольного.

Взнос в обязательную составляющую равен 2% (0,8% с зарплаты сотрудника, 1% добавляет работодатель, 0,2% добавляется в виде налогового вычета).

Добровольный уровень делится на индивидуальные пенсионные планы и корпоративные. На индивидуальных сберегательных счетах англичан, включая пенсионные, накопилось уже более 400 млрд фунтов, а число превышает 15 млн счетов. Это мощный инструмент привлечения инвестиций в национальный фондовый рынок.

А что же есть такого в Голландии, что хочет экспортировать Великобритания, и о чем заговорила сама королева? Там есть развитые обязательные частные корпоративные пенсионные планы. Вернее, как их называют, квазиобязательные или псевдодобровольные, так как работник обязан участвовать в них по условиям трудового договора с работодателем.

А работодатели «обязаны» в рамках социальной ответственности создавать такие фонды. 95% работников охвачены корпоративными планами. Есть еще отраслевые и профессиональные фонды на выбор.

В фондах используются так называемые системы с установленными взносами (CDC — collective defined contribution). На них переключились большинство голландских корпораций, таких как Akzo, Nobel и Philips, а оставшиеся находятся на заключительных фазах переговоров с сотрудниками и профсоюзами.

Более 50% активов корпоративных пенсионных планов вложены в паи взаимных (паевых) фондов. А это огромные суммы. Например, крупнейший голландский пенсионный фонд APG имеет суммарные активы в 340 млрд евро. Суммарные же активы всех фондов превышают ВВП Нидерландов (свыше 125%).

То есть в обоих случаях — и Великобритании, и Голландии — мы видим работающие комбинированные системы, являющиеся источником длинных денег для экономики. В первом случае лучше работают индивидуальные инструменты накопления, во втором — коллективные. Коллективные — дешевле и надежнее с точки зрения экспертов, которые, по всей видимости, консультировали королеву Елизавету.

А что российские работодатели в плане участия в пенсионировании своих сотрудников? До появления обязательной накопительной компоненты в российской системе такие добровольные системы худо-бедно создавались. По крайней мере, крупнейшие корпорации их имели и формировали в НПФ — негосударственных пенсионных фондах. Но затем поток взносов остановился, и размер обязательной компоненты уже превысил добровольную. Зачем этим заниматься, если взносы идут автоматически? Государство все-таки предприняло попытку встряхнуть добровольные мотивы, придумав систему софинансирования (12+12).

Кстати, там внутри заложен механизм, что, помимо собственно гражданина, к софинансированию может присоединиться еще и его работодатель. Но много ли мы видим таких желающих работодателей?

В России с 1 января 2015 года появляются ИИС (индивидуальные пенсионные счета) — на 400 тыс. руб. взноса в год вы можете получить на входе налоговый вычет 13%, что составит 52 тыс. руб. Да, это хороший стимул (где вы сейчас увидите тот же депозит с 13% доходностью), выводящий людей на длительные горизонты накопления. Несомненно, это даст импульс для развития добровольной составляющей пенсионной системы, ведь одним из мотивов открытия и ведения ИИС могут являться пенсионные накопления.

Но явно выпадает из пенсионного паззла добровольная корпоративная составляющая. Да, на прямой вопрос последует ответ — работодатель платит зарплату сотруднику, платит взносы в пенсионный взнос. Что еще? Но как же социальная ответственность, дополнительная мотивация? Почему-то добровольное медицинское страхование стало общепринятой составляющей пакета сотрудников у уважающего себя работодателя, а пенсионное — нет. Все это лишний повод еще раз тщательно подумать на сей счет. Посмотреть на опыт Голландии. Изучить мотивацию российских работодателей. Подумать, что можно доработать, чтобы подключить к пенсионной системе дополнительный работающий механизм, который наряду с индивидуальными инвестиционными счетами активизирует и коллективный формат. На мой экспертный взгляд, здесь есть интересные возможности. Британская королева не зря обратила на это внимание.

20 октября 2017 г.
Как эмоции мешают нашим инвестициям
Комментарий Андрея Бабияна, директора Alfa Capital Wealth УК «Альфа-Капитал»
Ведомости
20 октября 2017 г.
Управляющие отыграли ставку
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал»
Коммерсантъ
19 октября 2017 г.
В России появятся пайщики-рантье
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал»
Banki.ru
19 октября 2017 г.
Инвесторы в ПИФы стали более осторожными
Интервью с Ириной Кривошеевой, генеральным директором УК «Альфа-Капитал»
Banki.ru
18 октября 2017 г.
Инфляция, низкая и «подлая»
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»
Banki.ru
Архив публикаций