Личный кабинет
8 800 200–28–28
Указана доходность инвестиционных продуктов

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФКЦБ России апреля 1999 г. за № 0034-18810975. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Свяжитесь с нами

Вы можете задать любой вопрос о деятельности
и продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Пробили дно. Стоит ли покупать подешевевшие российские акции

Несмотря на относительно сильные показатели российской экономики, в июле индекс MSCI Russia, включающий наиболее ликвидные российские бумаги, упал почти на 8%. По словам экспертов, инвесторов напугали угрозы новых санкций после встречи Путина и Трампа

Желаннова Дарья

Индекс MSCI Russia, входящий в группу фондовых индикаторов развивающихся рынков, пошатнуло в середине лета. С 10 по 20 июля этот индекс, включающий в себя наиболее ликвидные российские бумаги с высоким показателем free-float (количество акций в свободном обращении), потерял почти 8%, опустившись с 637,86 до 588,85 пункта. За этот же период индексы Мосбиржи и РТС упали примерно на 5% и 6,6% соответственно.

Для зарубежных инвесторов MSCI Russia является основным бенчмарком, отражающим общую ситуацию на российском рынке. Именно на этот индекс ориентируются глобальные инвестиционные фонды.

Геополитика и дивиденды

Снижение индекса в первую очередь связано с масштабной коррекцией на российском рынке, которая была спровоцирована острой геополитической риторикой, считает старший аналитик «АТОН» Михаил Ганелин.

Ранее, в период с 20 июня по 10 июля, российский рынок акций совершил мощный рывок вверх, хотя сводный индекс развивающихся стран MSCI Emerging Markets в это время особо не менялся, напоминает директор аналитического департамента компании «Локо-Инвест» Кирилл Тремасов.

Рост был обусловлен позитивными ожиданиями инвесторов перед первой полноценной встречей президентов США и России 16 июля в Хельсинки. На этом фоне, несмотря на то что на развивающихся рынках не было повышенного спроса на активы, с 20 июня по 10 июля индекс MSCI Russia вырос на 8,6%, с 587,18 до 637,86 пункта.

Итоги встречи не способствовали продолжению позитивной динамики, а новостной фон несколько напугал инвесторов, рассказывает Ганелин. Глобальные игроки, которые, казалось бы, уже привыкли к санкционной теме, испугались риска ужесточения антироссийских санкций.

После встречи двух лидеров сенаторы США, возмущенные слишком мягкой риторикой Трампа, потребовали принятия более суровых ограничительных мер в отношении России. Российское правительство в свою очередь начало разработку ответных санкций. В этой связи на прошлой неделе и произошло возвращение на прежние позиции — MSCI EM оставался на месте, а российские акции опустились к уровням начала июля.

На динамику MSCI Russia повлиял и технический фактор — закрытие реестра для получения дивидендов по многим крупным компаниям, говорит Кирилл Тремасов. В период перед так называемой дивидендной отсечкой инвесторы покупают бумаги, желая получить дополнительный доход. «Так как дивидендная доходность сейчас рекордная, то отсечки вызывают существенное проседание индексов», — объясняет Тремасов.

Больше не в фаворе

Помимо прочих факторов падению MSCI Russia способствовало общее снижение интереса инвесторов к развивающимся рынкам, говорит начальник отдела экспертов фондового рынка «БКС Брокер» Василий Карпунин.

«Международные инвесторы просто не хотят брать на себя повышенные риски в условиях, когда ФРС поднимает процентную ставку, доллар становится все дороже, а долларовые инструменты — доходнее», — объясняет аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов.

За последние 10 лет развивающиеся экономики в среднем выросли где-то на 55%, при этом российская экономика — только на 6,5%, отмечает Антонов. На этом фоне инвесторы, возможно, считают, что период бурного роста развивающихся рынков заканчивается, и хотят выйти из своих вложений, чтобы успеть поучаствовать в росте развитых экономик, прежде всего США.

«Если следить за торгами, то в наиболее востребованных у иностранцев российских акциях, таких как Сбербанк и ВТБ, распродажи часто происходят на позитивных новостях. Можно предположить, что иностранные инвесторы используют эти моменты для выхода из российских бумаг», — предполагает аналитик.

Все развивающиеся рынки находятся сейчас под давлением из-за рисков торговой войны и агрессивной политики ФРС, соглашается аналитик УК «Альфа-Капитал» Дарья Желаннова. «При росте ставок и усилении глобального напряжения инвесторам становится менее комфортно вкладываться в развивающиеся рынки», — утверждает она.

Уходить или остаться

Фундаментально российский рынок недооценен: макроэкономические показатели остаются высокими, а дивидендные доходности компаний — привлекательными, подчеркивает Михаил Ганелин. Поскольку рыночные коррекции чаще всего возникают из-за негативной политической повестки, их достаточно сложно предсказать, так что в дальнейшем инвесторы будут вынуждены действовать на свой страх и риск.

Российский рынок не впервые сталкивается с санкционными рисками — подобные просадки на нем наблюдались и раньше, и каждый раз котировки ценных бумаг возвращали утраченные позиции, говорит Василий Карпунин.

«С течением времени инвесторы склонны подстраиваться под новые реалии, переваривая негативные факторы. Так что, учитывая форвардную дивидендную доходность российского рынка, которая является самой высокой в мире, у нас умеренно оптимистичный взгляд на среднесрочные и долгосрочные перспективы российских активов», — заключает аналитик.

По мнению Дарьи Желанновой, снижение индекса не выходит за рамки обычной рыночной волатильности. По ее словам, до конца года MCSI Russia может как опуститься, так и вырасти в зависимости от новостного фона. Инвесторам стоит начать переживать только в том случае, если падение индекса будет связано не с новостной повесткой, а с ухудшением макроэкономических показателей.

Более пессимистично смотрит на перспективы рынка Алексей Антонов. По его мнению, индексы развивающихся рынков, включая MSCI Russia, до конца года будут падать, и только в следующем году может появиться «некий просвет» — и то при условии, что ФРС США решит приостановить цикл повышения процентной ставки.

31 августа 2018 г.
Спрос на наличную валюту упал
Комментарий Артема Копылова, аналитика УК «Альфа-Капитал»
Ведомости (vedomosti.ru)
31 августа 2018 г.
Нефть помогла российскому рынку
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»
Коммерсантъ
30 августа 2018 г.
Слабые мира сего
Комментарий Дарьи Желанновой, аналитика УК «Альфа-Капитал»
Российская газета
30 августа 2018 г.
Пенсионная пятилетка
Статья Вадима Логинова, директора по стратегическому развитию УК «Альфа-Капитал»
Известия
29 августа 2018 г.
УК «Альфа-Капитал» заняла 1 место в рейтинге Forbes как лучший управляющий активами для миллионера из России
Санкции и ужесточение проверок в европейских банках заставили многих россиян вернуть сбережения на родину
Forbes.ru
Архив публикаций
Альфа-Капитал
УК «Альфа-Капитал»
БЕСПЛАТНО - в Google Play
Смотреть