Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФКЦБ России апреля 1999 г. за № 0034-18810975. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Свяжитесь с нами

Вы можете задать любой вопрос о деятельности
и продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Лучше меньше, да лучше

Андрей Шенк

Почему срыв договоренностей ОПЕК по снижению объемов добычи нефти окажется позитивом?

S&P 500: Новые максимумы на новых идеях

Победа Трампа на выборах в США две недели назад продолжает оказывать влияние на рынки. И если рынок казначейский облигаций более или менее стабилизировался, то индексы акций продолжают расти, обновляя максимумы. Но в столь странном (если сравнивать с ожиданиями рынков перед выборами) поведении рынков есть своя логика.

Во-первых, хочется обратить внимание на итоги последнего сезона квартальных отчетностей. Если верить данным Bloomberg, компании из индекса S&P500 отчитались в среднем существенно лучше, чем в 3 квартале прошлого года. И хотя более корректно смотреть на показатель Corporate profitsпо экономике в целом, который выйдет 29 ноября, это важный звоночек о том, что компании, возможно, смогли впервые за несколько кварталов показать рост прибыли. При этом ожидания по прибыли на следующий год негативные, точнее были таковыми, так как сезон закончился до итогов выборов.

Если же Трамп, как обещал, будет проводить про-рыночную политику (снижение налогов, инфраструктурные расходы, упрощение регулирования), то это улучшит прогнозы по прибылям компаний. Особенно это касается финансового сектора и здравоохранения.

В-третьих, меняется отношение рынка акций к решениям ФРС. Если раньше повышение ставок трактовалось как неуместное решение с учетом низкой инфляции и ухудшения макропоказателей, то теперь это выглядит логичным ответом на возможное ускорение инфляции и необходимость предотвращения перегрева экономики в случае успеха политики Трампа. То есть ослабевает аргумент «несвоевременности повышения ставки» на фоне достижения деловым циклом своего пика.

Например, базовая инфляция (рост цен без учета роста цен продуктов питания и энергоресурсов) в США уже находится в районе 2.2%, поэтому в случае роста цен на нефть фактическая инфляция может уйти и выше. Понятно, что выполнение обещаний увеличения расходов добавит еще несколько десятых к инфляции. А инфляция — это долгосрочный фактор поддержки рынка акций.

Все это позволяет ожидать продолжения роста рынка акций США на обозримом горизонте. Но при этом долгосрочно все далеко не безоблачно. Фактор низкой безработицы и опережающего роста заработных плат, которые привели к падению прибылей компаний, только усилятся в случае наращивания госрасходов. Поэтому надолго отсрочить охлаждение экономики США новой администрации вряд ли удастся. Как следствие, хотя рынок акций США сейчас очень интересная тактическая идея, стратегически следует подыскивать ему замену в портфелях.

Нефть: Саммит ОПЕК

Внимание рынка приковано к предстоящему заседанию ОПЕК в Вене 30 ноября. Новостные заголовки говорят о том, что всё идет к достижению соглашению о снижении объемов добычи нефти до 32,5 млн барр. в день (в октябре добыча составляла 33.8 млн. барр. в день). Вероятность повторения прошлогоднего сценария еще есть, но на существенно ниже. Основные противники снижения добычи Иран и Ирак активно участвуют в переговорах, предоставляют свои правки соглашению.

Если соглашение, к которому, обещала присоединиться и Россия, будет заключено (что крайне вероятно), то цены на нефть могут подскочить в район USD 55 за баррель. Вопрос будет еще к деталям: срокам действия, расределению квот, особенно Ирана, Ирака, Ливии и Нигерии, а также санкциям за превышения квот.

Но на наш взгляд оптимальным был бы срыв договоренностей. Да, при этом цены могут снизиться в район USD 40 за баррель, но при этом не будет создано условий для оживления инвестиций в нефтегазовой отрасли, которые в итоге могут привести к росту добычи и продлению периода низких цен.

Поэтому если соглашение все-таки будет достигнуто, то, как ни странно, это будет поводом искать возможности для сокращения позиций как в российских нефтегазовых компаниях, так и долю рублевых активов. Скорее всего, первая реакция рынка на соглашение позволит сделать это по очень привлекательным уровням.

3 августа 2017 г.
Доходности ОФЗ и качественных корпоративных облигаций уже ниже ключевой ставки
Автор Брагин Владимир, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»
ПРАЙМ
3 августа 2017 г.
Двухлетний подъем
Комментарий Вадима Логинова, директора по стратегическому развитию УК «Альфа-Капитал»
Коммерсантъ
3 августа 2017 г.
Как новые санкции повлияют на курс доллара и евро в августе
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»
РБК Деньги
3 августа 2017 г.
УК «Альфа-Капитал»: Рубль теряет позиции против доллара и евро
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»
РБК Quote
3 августа 2017 г.
УК «Альфа-Капитал»: Активность инвесторов на рынках остается низкой
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»
РБК Quote
Архив публикаций