Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФСФР России 06 сентября 2002 г. за № 22-000-1-00049. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Задать вопрос

Вы можете задать любой вопрос о деятельности и
продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»
Согласен на обработку персональных данных
С вами свяжется наш специалист и проведет необходимую консультацию
Что-то пошло не так,
Ваш вопрос не был отправлен.
попробуйте еще раз

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз

Заказать звонок

Оставьте ваш номер телефона,
чтобы наш специалист мог с вами связаться
или
Согласен на обработку персональных данных
Позвонить с сайта
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Розничный инвестор пока остается фата-морганой для российской инвестиционной индустрии

Вадим Логинов

Российская индустрия управления активами отметила недавно свое 16-летие де-юре (с момента введения соответствующих лицензий для управляющих компаний) и 20 лет де-факто (со времени начала управления активами пенсионных и чековых фондов и появления доверительного управления). Если взглянуть на ее нынешнюю структуру по сегментам, то окажется, что на долю розничных частных инвестиций приходится всего 3% — около 100 млрд из 3 трлн руб. И это на фоне того, что в мировой индустрии управления активами сегмент массовых инвестиций занимает порядка 35%. А у нас накопления домохозяйств, составляя внушительные объемы, являются не источником длинных денег, так необходимых для стабилизации финансовых рынков, пенсионной системы и развития экономики, а недостижимым пока миражом.

Огромный разрыв виден и на следующем примере. Суммарный объем депозитов в российских банках сейчас составляет около 14 трлн руб. Наблюдается явная тенденция к укрупнению и удлинению вкладов, т. е. присутствует своеобразный «навес», который вполне мог бы подпитывать и другие сегменты финансового рынка, в частности рынок ценных бумаг. Но опросы общественного мнения показывают, что число желающих осуществлять инвестиции не превышает 3%. Да и это в большей степени состоятельные клиенты, пользующиеся индивидуальным доверительным управлением. А деньги домохозяйств лежат на счетах, под матрасами, в валюте или вкладываются в осязаемые квадратные метры недвижимости.

Попытки привлечь на финансовый рынок народные деньги и массового инвестора в новой экономической истории России делались, и не раз, начиная с чековых аукционов, появления инструментов коллективных инвестиций — негосударственных пенсионных фондов (НПФ) и паевых инвестиционных фондов (ПИФ) — и заканчивая «народными» IPO и механизмом софинансирования пенсий. Но в силу разных причин розничные инвестиции так и не набрали критической массы, сколько-нибудь заметной в масштабах финансового рынка.

Среди таких причин можно назвать неблагоприятные внешние рыночные условия в последние годы, низкое доверие к инвестиционным структурам, низкий уровень финансовой грамотности населения, отсутствие адекватного предложения. Взять те же ПИФы: за 16 лет они смогли сформировать активы на общую сумму менее 3 млрд евро. Это уровень таких стран, как Словакия, Словения и Румыния. При несравнимых масштабах по численности населения. Паевые фонды у нас в основном предлагали вложения в высокодоходные (но и рискованные) акции, при этом были достаточно дорогим (по уровню комиссий), сложным и медленным инструментом (из-за бумажной процедуры входа-выхода). На Западе эту проблему решили так называемые биржевые фонды (ETF): более мобильные, простые, прозрачные и дешевые (особенно быстро этот сегмент рынка стал развиваться после кризиса 2008 г., хотя многие биржевые фонды появились еще раньше). Российская же индустрия с адекватным предложением запоздала.

Потеряно ли время сейчас? Есть ли вообще надежда на активизацию этого сегмента? Еще раз повторю, что потребность в консервативных, но при этом обеспечивающих приумножение и, по крайней мере, обгон инфляции инвестициях у россиян существует. Есть и огромный потенциал накоплений, который по розничному сегменту оценивается по максимуму в $400 млрд, а по минимуму — как 10% от суммы банковских депозитов, т. е. порядка 1,4 трлн руб. Как их конвертировать в инвестиции? Тут, безусловно, должен сработать целый комплекс факторов, но один из важнейших, на мой взгляд, — это формирование адекватного предложения со стороны самой индустрии.

Не сказано последнее слово в пенсионной реформе: еще есть надежда на внедрение и появление в итоговой стратегии механизмов индивидуальных пенсионных накоплений — аналогов западных счетов IRA (individual retirement accounts — индивидуальных пенсионных счетов) и target-date фондов (фондов с инвестиционным горизонтом, привязанным к определенной дате — например, выходу на пенсию). Ожидается премьера российских биржевых фондов, по которым появились законодательные основы. За пределы фондового рынка расширяются направления инвестирования, внедряются услуги финансового консалтинга и планирования. Управляющие компании начинают успешно работать на «поляне» по соседству с банками, удачно дополняя их линейки и создавая интересные продуктовые комбинации. Нужно совместными усилиями участников рынка и государства разворачивать рынок в сторону спроса со стороны массового инвестора.

В России уже не в первый раз возникает тема потребности экономики в длинных дешевых деньгах (назовем ее 3D). В мире они базируются на активах крупных институциональных инвесторов (пенсионных фондов и страховых компаний), а также аккумулированных накоплениях домохозяйств. Привлеченные розничные инвестиции являются гарантом стабильности на внутреннем фондовом рынке, основой рынка дополнительных пенсионных накоплений, ресурсом для инфраструктурных проектов и снижения стоимости ипотеки.

Среди необычных природных явлений существует особая форма сложных миражей, названная по имени Фаты Морганы — героини бретонского фольклора, отвергнутой возлюбленной рыцаря Ланцелота, поселившейся на дне моря и вводящей в заблуждение мореплавателей призрачными видениями. Известны случаи, когда на огромных расстояниях можно было увидеть целые армии и флотилии. Розничный инвестор тоже пока остается такой фата-морганой для российской инвестиционной индустрии, но будем надеяться, что реальность все-таки возьмет верх.

2 декабря 2016 г.
Ирина Кривошеева, «Альфа-Капитал»: На российской земле налоги платятся спокойнее и быстрее
Интервью Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
ПРАЙМ
1 декабря 2016 г.
Чего ждать от рубля после заседания ОПЕК
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
Investfunds.ru
1 декабря 2016 г.
Бумаги лучше золота
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Газета РБК
1 декабря 2016 г.
Рекорд ММВБ: почему инвесторы выбирают российские акции
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Forbes.ru
30 ноября 2016 г.
Участники рынка обсудили защиту прав розничного инвестора
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
Finbuzz.ru
Архив публикаций