Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФСФР России 06 сентября 2002 г. за № 22-000-1-00049. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Задать вопрос

Вы можете задать любой вопрос о деятельности и
продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»
Согласен на обработку персональных данных
С вами свяжется наш специалист и проведет необходимую консультацию
Что-то пошло не так,
Ваш вопрос не был отправлен.
попробуйте еще раз

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз

Заказать звонок

Оставьте ваш номер телефона,
чтобы наш специалист мог с вами связаться
или
Согласен на обработку персональных данных
Позвонить с сайта
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Государство с точки зрения акционера сокращает риск

Бумаги госкомпаний приносят менее 10% дохода

Андрей Шенк

Акциям госкомпаний не место в портфеле — такие бумаги признаны менее выгодными для инвесторов. Исследование провела консалтинговая фирма Ecstrat. За 11 лет акции госкомпаний принесли держателям менее 10% дохода. За тот же период отдача от вложений в бумаги частных фирм составила до 50%. Если говорить о рыночной динамике, то фирмы с госучастием и тут уступают. Доходность акций госкомпаний примерно на 2 процентных пункта ниже среднерыночных показателей в разных странах. Расчеты аналитиков в целом справедливы, но привлекательность бумаги во многом зависит и от дивидендов. Это отметил управляющий директор компании «БКС Ультима» Виталий Багаманов.

«Традиционно в экономической теории считается, что государство — это не самый эффективный и не самый лучший собственник, и я считаю, что цена акций — отражение того, насколько эффективно происходит управление компанией, насколько она прибыльна. Исходя из этой логики, можно предположить, что госкомпании не должны приносить столько дохода, их акции дорожают не так быстро, как акции частных компаний. И получается, что средние цифры и вводные это подтверждают. В каждом конкретном случае, особенно с учетом той дивидендной политики, которой может придерживаться та или иная компания, ситуация может кардинально отличаться в ту или иную сторону», — считает Багаманов.

По данным Ecstrat, госкомпании преобладают на рынках арабских стран и в Азии. Например, в Катаре на игроков с госучастием приходится более 90% всей рыночной капитализации. В России этот показатель приближается к 50%. Акции российских госкомпаний нельзя назвать плохим выбором для инвесторов. Так считает аналитик «Альфа-Капитал» Андрей Шенк.

«У нас не очень развит институт миноритарных акционеров, и, по сути, разница между крупным частным собственником и государством не столь высока. Во-вторых, у нас структура рынка другая, и тут трудно оценить в принципе влияние корпоративного управления на стоимость акций, потому что наша экономика и фондовый рынок по большей части привязан к ценам на сырье, на нефть. Плюс есть такая позиция, что государство с точки зрения акционера сокращает риск для компании в целом. Потому что когда государство является собственником, оно позиционируется с точки зрения долга. Суверенный долг считается более надежным, чем какая-то частная компания», — отметил Шенк.

На российском рынке можно выделить периоды, когда акции фирм с госучастием более прибыльны, и сейчас как раз такое время. В этом уверен эксперт компании IT Invest Василий Олейник.

«Сейчас именно госкомпании на российском рынке показывают феноменальный рост последние года два. Связано это с фактом приватизации. Государству выгодно как можно дороже продать этот пакет, поэтому мы видим исторический максимум по „Роснефти“, по „Аэрофлоту“, „Башнефти“, Сбербанку. Когда есть идея, она не зависит от экономики, тогда эти компании интересны. В разные периоды времени, если брать отрезки по три-четыре года, зачастую госкомпании могут обгонять запросто любые частные компании. Но в долгосрочной перспективе компании, которые показали в мире существенный взлет на 10-20 лет, — это были не компании с госучастием, а именно частный бизнес», — заявил «Коммерсантъ FM» Олейник.

Аналитики Ecstrat отмечают: акции госкомпаний были и на пике доходности. С 2005 по 2008 год они, наоборот, показывали более высокие результаты, чем другие бумаги. В основном речь идет об игроках нефтегазового сектора — их акции росли в цене на фоне сырьевого суперцикла.

2 декабря 2016 г.
Ирина Кривошеева, «Альфа-Капитал»: На российской земле налоги платятся спокойнее и быстрее
Интервью Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
ПРАЙМ
1 декабря 2016 г.
Чего ждать от рубля после заседания ОПЕК
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
Investfunds.ru
1 декабря 2016 г.
Бумаги лучше золота
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Газета РБК
1 декабря 2016 г.
Рекорд ММВБ: почему инвесторы выбирают российские акции
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Forbes.ru
30 ноября 2016 г.
Участники рынка обсудили защиту прав розничного инвестора
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
Finbuzz.ru
Архив публикаций