Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФСФР России 06 сентября 2002 г. за № 22-000-1-00049. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Задать вопрос

Вы можете задать любой вопрос о деятельности и
продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»
Согласен на обработку персональных данных
С вами свяжется наш специалист и проведет необходимую консультацию
Что-то пошло не так,
Ваш вопрос не был отправлен.
попробуйте еще раз

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз

Заказать звонок

Оставьте ваш номер телефона,
чтобы наш специалист мог с вами связаться
или
Согласен на обработку персональных данных
Позвонить с сайта
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Двигатель «доткомов»

Никита Емельянов

Итак, IPO Facebook состоялось. Что же теперь? Многие уже успели обозвать Facebook, да и весь интернет-сектор, пузырем. Я бы не стал делать столь категоричные выводы. Во-первых, надо признать, что IPO прошло успешно. Падение котировок уже во второй день на 10% ниже цены размещения говорит о том, что с главной задачей (дорого продать) организаторы справились отлично. Более того: я думаю, что в ближайшие полгода мы увидим цену ниже 30 долларов (я бы оценил справедливую стоимость одной акции в диапазоне 25–30 долларов). Однако очевидно, что данный факт не перечеркивает инвестиционную идею во всем секторе «доткомов». Просто Facebook немного переоценен.

Некоторые эксперты объясняют неизбежное падение стоимости акций социальной сети тем, что Facebook не платит дивиденды, или тем, что он просто не может стоить больше, чем McDonald’s, Citigroup или «Газпром». Все это глупости. Просто у каждой компании есть своя справедливая стоимость. Я, например, ожидаю, что те денежные потоки, которые в будущем сгенерирует компания, сейчас «стоят» в районе 29 долларов в расчете на одну акцию. И все. Никакие дивиденды мне не нужны. Мне вообще ничего не нужно, кроме подходящей цены. Хотя есть инвесторы, которые готовы покупать акции Facebook буквально по любым ценам (например, основатель Apple Стивен Возняк). Конечно, господин Возняк не является профессиональным инвестором или аналитиком, зато он безусловно первоклассный инженер, работающий в настоящий момент в весьма перспективной компании Fusion-IO (кстати, также провела в прошлом году IPO). А теперь попробуйте угадать: какая компания является крупнейшим клиентом Fusion-IO? Facebook.

Далее, в чем инвестиционная идея в таких компаниях, как Google, Amazon, eBay и Facebook? Что может обеспечить необходимый рост доходов компаний и оправдать те деньги, которые инвесторы готовы платить за акции «доткомов»? В первую очередь это, конечно же, рекламные доходы. Преимущества онлайн-рекламы очевидны: персонализация, относительная дешевизна, большая аудитория. В 2012 году в США примерно 14% всех денег, выделенных на рекламу, будет направлено в Интернет. Для сравнения: в 2000 году, на пике всем известного доткомбума, на Интернет приходилось только чуть больше 3%. Очевидно, что темпы роста со временем замедлятся, однако пока еще одним драйвером роста станет увеличение числа мобильных устройств, которое, в свою очередь, приведет к увеличению времени, проводимого средним пользователем в Сети.

Еще один быстро растущий рынок — электронная коммерция. В США объем торговли в Интернете вырос за прошедшие десять лет почти в 5 раз. В базовом сценарии его доля в общем объеме розничной торговли составит 7,6% к 2015 году, а в абсолюте увеличится еще в 1,5 раза. Плюс к этому набирает обороты мобильная коммерция (покупки, денежные переводы и прочие совершаемые с помощью мобильных девайсов операции). В США объем рынка увеличится почти в 3 раза в ближайшие три года. И, конечно же, социальные сети с множеством способов извлечения прибыли с пользователей продолжат набирать обороты. Например, по итогам 2011 года затраты на рекламу через социальные сети выросли примерно на 65%, а в 2012 году ожидается рост на 50%. Также не стоит забывать о таком сегменте, как туристические агентства, распространяющие свои услуги через Интернет. В США, например, темпы роста этого рынка в 3–4 раза опережают ВВП. В развивающихся странах этот показатель еще выше.

В целом в секторе интернет-компаний, как и в любом другом, есть переоцененные и недооцененные, и говорить об очередном пузыре не стоит. К первым я бы отнес Facebook и LinkedIn, ко вторым — Google, Groupon, Pandora Media, Mail.Ru, Yandex. Могут ли акции сильно подешеветь? Да, могут, но я бы на это не рассчитывал. В текущих ценах заложены более или менее консервативные ожидания относительно общего роста доходов высокотехнологичных компаний, и думаю, что со временем они будут пересмотрены вверх, что, очевидно, приведет к росту стоимости акций. Так что если вы готовы принять риски рынка акций, то высокотехнологичные компании вполне заслуживают того, чтобы занимать существенную часть портфеля.

9 декабря 2016 г.
«Роснефть» обновила российские максимумы
Комментарий Дениса Асаинова, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Коммерсантъ
9 декабря 2016 г.
О механизмах конвертации валюты, полученной от приватизации «Роснефти»
Автор Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
ИА RamblerNewsService
9 декабря 2016 г.
«Финансовая сфера». Хорошо пошла
В BANKET-rooms состоялась церемония награждения премией инноваций и достижений финансовой отрасли «Финансовая сфера». Ирина Кривошеева, генеральный директор УК «Альфа-Капитал», стала победителем в номинации «Персона в микрокредитовании»..
9 декабря 2016 г.
Управляющие сливают лоббистов
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
Коммерсантъ
9 декабря 2016 г.
ЦБ переоценил риски инвесторов
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
Ведомости
Архив публикаций