Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФСФР России 06 сентября 2002 г. за № 22-000-1-00049. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Задать вопрос

Вы можете задать любой вопрос о деятельности и
продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»
Согласен на обработку персональных данных
С вами свяжется наш специалист и проведет необходимую консультацию
Что-то пошло не так,
Ваш вопрос не был отправлен.
попробуйте еще раз

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз

Заказать звонок

Оставьте ваш номер телефона,
чтобы наш специалист мог с вами связаться
Согласен на обработку персональных данных
Позвонить с сайта
К сожалению, сервис доступен только в рабочее время:
с 09.00 до 20.00 (МСК), но вы можете заказать звонок.
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Ежики в тумане

Владимир Брагин

Противоречивость статданных и неопределенность в экономической политике мировых держав препятствуют возобновлению роста на рынках.

Почти всю прошедшую неделю рынки в основном падали. Поводов для этого было достаточно: смешанная макростатистика (неплохие в целом данные по США против ухудшения в еврозоне и Японии), возобновившийся рост опасений относительно долгов стран еврозоны, выразившийся в увеличении доходности по испанскому долгу, а также пересмотр отношения к ранее опубликованным данным по Китаю, которые дали основание говорить о сохраняющемся риске жесткой посадки китайской экономики. Дополнительный негатив поступал от американских компаний. Доля корпораций, отчитавшихся по чистой прибыли лучше ожиданий, составила около 60%, однако большинство компаний – 57% — не оправдали ожиданий по выручке, и очень многие снизили прогнозы по финансовым показателям на следующие периоды. Понятно, что все это не могло не остаться незамеченным рынком.

Динамика фондового рынка за минувшую неделю не особенно изменилась. Индексы S&P, DAX и ММВБ хотя и корректировались, но оставались в рамках границ, сформировавшихся за последние полтора месяца. Для ММВБ это 1450 – 1475 пунктов, для SǴ — 1420 – 1460 пунктов, для DAX — 7200 – 7450. Точно так же цены на нефть Brent — они хотя и снижались в отдельные моменты до $106,8 за баррель, но все же удержались в допустимых рамках. Волатильность рубля в последние дни ощутимо выросла, а цена бивалютной корзины за несколько дней с начала недели прибавила почти 60 копеек. До этого почти месяц рубль колебался в очень узком диапазоне, причем без какого-то участия ЦБ. Поводами для ослабления рубля стало общее сокращение инвесторами экспозиции на рисковые активы, а также коррекция цен на нефть. Кроме того, несмотря на рост оборотов на внутреннем валютном рынке, ЦБ по-прежнему воздерживался от интервенций.

Тем не менее, несмотря на рост волатильности, прогноз по рублю пока остается нейтральным. Если рынки действительно будут отскакивать в ближайшие дни, то и рубль может вернуться на позиции, соответствующие уровням недельной давности. Если уровень цен на нефть принципиально не изменится (отскок в рамках текущего коридора до $115 не в счет), то рубль останется волатильным без внятного растущего или падающего тренда до конца года.

Что касается драгоценных металлов, то они очень существенно скорректировались с уровней, достигнутых к началу октября. Здесь к общей продаже инвесторами рисковых активов добавились вопросы о возможных стимулах и их влиянии на рынки. Все чаще слышны заявления о том, что эффективность количественного смягчения со временем падает. А если еще и мировая экономика начнет стабилизироваться, то не то что расширение, а даже сохранение мер количественного смягчения будет под большим вопросом.

Тем не менее на рынках, похоже, наметился разворот. Статданные по США, вышедшие в среду и четверг, все-таки не разочаровали: лучше ожиданий оказались продажи новых домов и продажи товаров длительного пользования. Кроме того, отчеты некоторых крупных компаний также оказались лучше ожиданий, и хотя формально индекс S&P вчера закрылся в символическом минусе, фьючерс на него на текущий момент держится в плюсе. Заседание ФРС в среду не преподнесло сюрпризов: параметры программы QE3 пока остались без изменений (выкуп на $40 млрд в месяц ипотечных облигаций). Что же касается операции Twist, в рамках которой ФРС выкупает длинные казначейские облигации, продавая короткие, то инвесторы и аналитики склоняются к тому, что она будет продлена.

Наконец-то пришли хорошие новости из Европы. Опубликованные в четверг оценки по росту ВВП Великобритании оказались существенно лучше ожиданий, а в III квартале рост оказался нулевым — при том, что ожидалось снижение на 0,5% по отношению к тому же периоду годом ранее. При этом по отношению к предыдущему кварталу рост составил 1%, что является максимальным значением этого показателя с 2007 года. И хотя Великобритания — это не вся Европа и даже не часть еврозоны, хорошие новости на фоне ухудшения показателей других крупных европейских стран являются важным фактором поддержки рынка.

Сейчас фондовые индексы находятся на нижней границе двухмесячного диапазона, а это вместе с улучшением новостного фона позволяет надеяться, что рынки в ближайшее время все-таки продемонстрируют отскок. Тем не менее долгосрочный прогноз по-прежнему остается неоднозначным. Проблемы в еврозоне еще не окончились, несмотря на заявленные меры поддержки. Более того, если принимать во внимание менее оптимистичные прогнозы, то в ближайший год высока вероятность и еще как минимум одной реструктуризации и даже выхода одной или сразу нескольких стран из зоны евро. А такой сценарий создает высокую неопределенность для рынка. В случае с США ситуация лучше, экономика страны, по всей видимости, продолжит расти, но есть риски, связанные с необходимостью для правительства что-то делать с дефицитом бюджета, а это потенциальное сокращение расходов бюджета и рост налогов. Что касается Китая, то сейчас много споров относительно его будущего. С одной стороны, недавние данные о росте инвестиций и промышленного производства указали на то, что сценарий жесткой посадки — это не вопрос ближайшего времени. С другой — они же свидетельствуют: структура экономики не спешит меняться в сторону ориентации на внутренний спрос, что увеличивает ее риски в долгосрочной перспективе.

9 декабря 2016 г.
«Роснефть» обновила российские максимумы
Комментарий Дениса Асаинова, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Коммерсантъ
9 декабря 2016 г.
О механизмах конвертации валюты, полученной от приватизации «Роснефти»
Автор Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
ИА RamblerNewsService
9 декабря 2016 г.
«Финансовая сфера». Хорошо пошла
В BANKET-rooms состоялась церемония награждения премией инноваций и достижений финансовой отрасли «Финансовая сфера». Ирина Кривошеева, генеральный директор УК «Альфа-Капитал», стала победителем в номинации «Персона в микрокредитовании»..
9 декабря 2016 г.
Управляющие сливают лоббистов
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
Коммерсантъ
9 декабря 2016 г.
ЦБ переоценил риски инвесторов
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
Ведомости
Архив публикаций