Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФСФР России 06 сентября 2002 г. за № 22-000-1-00049. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Задать вопрос

Вы можете задать любой вопрос о деятельности и
продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»
Согласен на обработку персональных данных
С вами свяжется наш специалист и проведет необходимую консультацию
Что-то пошло не так,
Ваш вопрос не был отправлен.
попробуйте еще раз

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз

Заказать звонок

Оставьте ваш номер телефона,
чтобы наш специалист мог с вами связаться
или
Согласен на обработку персональных данных
Позвонить с сайта
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Рубль в отпуск не уйдет

Российскую валюту ждут «американские горки» в ближайшие три месяца

Андрей Шенк

Заседания российского ЦБ и американской ФРС, миллиардные выплаты дивидендов отечественными компаниями и, самое главное, продолжение непредсказуемых скачек на нефтяном рынке — все это не даст рублю отдохнуть этим летом. Курс доллара может как упасть до 60 руб., так и подскочить до 70 руб.

Нефтяные котировки по-прежнему являются главным фактором, определяющим курс российского рубля. Если стоимость барреля Brent закрепится выше отметки $50, то доллар с большой долей вероятности подешевеет до 62–63 руб. Но куда двинутся котировки «черного золота», предсказать сложно. Аналитики дают порой диаметральные оценки, причем обоснованные.

Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-Капитал», отмечает, что на данный момент вероятность коррекции нефти более вероятна, чем продолжение роста цен, так как избыток предложения все еще сохраняется. Все информагентства обошла фотография бухты порта Сингапура, заполненной нефтяными танкерами, в которых хранится «лишняя» нефть, купленная трейдерами в ожидании роста цен.

В то же время был длительный период сокращения количества активных буровых установок в США, а значит, и в остальном мире часть буровых тоже простаивала, что создало предпосылки к дефициту нефти, говорит аналитик «Алор Брокера» Кирилл Яковенко.

Кроме колебаний стоимости барреля есть и другие факторы, которые не дадут рублю спокойной жизни. Во-первых, в июне пройдут заседания российского Центрального банка (10 июня) и Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы США (Federal Open Market Committee, 14–15 июня).

Портфельный управляющий УК «Капиталъ» Дмитрий Постоленко ждет, что политика ЦБ будет оставаться умеренно жесткой, а ставка может быть снижена до 10% за лето (второе летнее заседание совета директоров ЦБ состоится 29 июля). Такое движение ставки не окажет существенного влияния на курс рубля.

Аналитики Sberbank CIB полагают, что 10 июня ЦБ оставит ставку без изменений. «Хотя в своих последних заявлениях ЦБ дал понять, что дальнейшее снижение ставки возможно, мы полагаем, что пока он оставит ее без изменений. Несмотря на то что текущая динамика цен на нефть внушает оптимизм, высокая вероятность того, что ФРС повысит ставку через пять дней после заседания ЦБ, может быть более значимым фактором», — отмечают они. Причем итоги заседания FOMC могут оказаться для рубля негативными даже в том случае, если регулятор не повысит ставку.

Если комментарии будут жесткими, то это снизит «аппетиты к риску», что может привести к укреплению доллара и снижению цен на нефть, что окажет давление на рубль, добавляет Андрей Шенк.

В целом возможное повышение ставки ФРС этим летом (еще одна встреча членов FOMC состоится 26–27 июля) остается ключевой угрозой для рубля, отмечает Юрий Кравченко, старший аналитик ИК «Велес Капитал». Несмотря на то что для инвесторов это не станет сюрпризом, рост ставки «скорректирует сырьевые площадки и придаст сил доллару ко всем основным валютам», полагает он.

Еще один фактор, потенциально играющий против рубля, — это выплата дивидендов за 2015 год в июне — августе с пиком в июле.

Андрей Шенк отмечает, что это может создать локальный спрос на валюту, так как иностранные держатели бумаг будут конвертировать получаемые дивиденды.

Искандер Луцко из Sberbank CIB поясняет, что сезон дивидендов в России делится на два четко различимых этапа: на первом этапе компании привлекают рублевую ликвидность, на втором — акционеры конвертируют значительную долю полученных дивидендов в валюту.

Если проанализировать сезон дивидендов прошлого года, то, по оценкам аналитиков Sberbank CIB, акционеры купили валюты на $4,5 млрд. «Поскольку эта сумма превысила объем проданной валюты, при прочих равных мы полагаем, что сезон дивидендов в целом негативно отразился на курсе рубля в прошлом году», — отмечает Искандер Луцко.

В Sberbank CIB ожидают, что в этом году спрос на валюту может варьироваться от минимальных $4 млрд до теоретически максимальных $13 млрд.

Соответственно, чем выше будет спрос, тем сильнее окажется давление на рубль. В то же время традиционную поддержку рублю окажут налоговые выплаты за второй квартал.

Таким образом, негативный сценарий для рубля предполагает повышение ключевой ставки ФРС, снижение ставки российским ЦБ, падение цен на нефть и высокий спрос на валюту на внутреннем рынке. Аналитики практически единодушны, что в этом случае курс рубля уйдет к концу лета (или раньше) к отметке в 70 руб. за доллар.

Благоприятный вариант развития событий — это сохранение ставок и высокие цены на нефть. В таком случае рубль может укрепиться до 62–63 руб. за доллар.

Кирилл Яковенко также добавляет, что «в России приближаются выборы, а значит, будет делаться максимум для того, чтобы курс рубля не падал». У рубля на этом фоне есть все возможности укрепиться до уровня 60 руб. за доллар, считает он. В общем, резюмирует Андрей Шенк, «мы не ждем снижения волатильности в рубле в ближайшие месяцы».

2 декабря 2016 г.
Ирина Кривошеева, «Альфа-Капитал»: На российской земле налоги платятся спокойнее и быстрее
Интервью Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
ПРАЙМ
1 декабря 2016 г.
Чего ждать от рубля после заседания ОПЕК
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
Investfunds.ru
1 декабря 2016 г.
Бумаги лучше золота
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Газета РБК
1 декабря 2016 г.
Рекорд ММВБ: почему инвесторы выбирают российские акции
Комментарий Андрея Шенка, аналитика УК «Альфа-Капитал».
Forbes.ru
30 ноября 2016 г.
Участники рынка обсудили защиту прав розничного инвестора
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал».
Finbuzz.ru
Архив публикаций