Сравнение инвестиционных продуктов
Вы можете сравнить инвестиционные продукты по наиболее важным показателям
Название
Уровень риска
Потенциальная
доходность
Историческая
доходность *
Стоимость

Уровень риска

Потенциальная доходность

Историческая доходность
*В расчете использована доходность сравниваемых продуктов за период с 26.04.2017 по 26.04.2018 гг.
Данный расчет носит исключительно информативный характер и имеет своей целью наглядным образом показать работу инвестиционных стратегий УК «Альфа-Капитал»
На данный момент вы можете добавить в корзину только Паевые инвестиционные фонды за исключением фондов «Альфа-Капитал Акции Роста», «Альфа-Капитал Стратегические инвестиции» и «Альфа-Капитал»
+7,53%
Пока не хватает исторических данных. С доходностью продукта по уже имеющимся данным вы можете ознакомиться на его странице
Стоимость
от 100 
Добавить в корзину
Удалить из списка

Уровень риска

Потенциальная доходность

Историческая доходность

+34,27%
Стоимость
от 100 
Добавить в корзину

Уровень риска

Потенциальная доходность

Историческая доходность

+24,89%
Стоимость
от 100 
*В расчете использована доходность сравниваемых продуктов за период с 26.04.2017 по 26.04.2018 гг.
Данный расчет носит исключительно информативный характер и имеет своей целью наглядным образом показать работу инвестиционных стратегий УК «Альфа-Капитал»
На данный момент вы можете добавить в корзину только Паевые инвестиционные фонды за исключением фондов «Альфа-Капитал Акции Роста», «Альфа-Капитал Стратегические инвестиции» и «Альфа-Капитал»
Указана доходность инвестиционных продуктов

Сравнение

Корзина

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс МосБиржи». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Глобальный баланс». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФКЦБ России апреля 1999 г. за № 0034-18810975. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Свяжитесь с нами

Вы можете задать любой вопрос о деятельности
и продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.
Корзина
На данный момент вы можете добавить в корзину только
Паевые инвестиционные фонды
Вы уже переходили к оформлению этого набора инвестиционных продуктов.
Если вы успешно завершили оформление, можете удалить их из корзины.
Через некоторое время корзина будет очищена автоматически.
Название
Сумма инвестирования
Сумма инвестирования
Удалить из корзины
Сумма инвестирования
Сумма инвестирования
Ограничение ответственности

Указанная информация не содержит гарантий надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов или издержек, связанных с указанными инвестициями; не является заявлением о возможных выгодах, связанных с методами управления активами, в том числе с предложенными стратегиями; не является какого-либо рода офертой, не подразумевалась в качестве оферты или приглашения делать оферты, не является прогнозом событий, инвестиционным анализом или профессиональным советом, не имеет целью рекламу, размещение или публичное предложение любых ценных бумаг, продуктов или услуг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют и не являются гарантией доходности инвестирования в будущем. Стоимость активов может как уменьшаться, так и увеличиваться в зависимости от ситуации на финансовых рынках. При заключении договора доверительного управления клиенту следует внимательно ознакомиться с его содержанием, а также с декларацией о рисках, приложенной к этому договору. Приведенная информация может быть изменена в любое время без предварительного уведомления.

Результаты инвестирования в прошлом не определяют и не являются гарантией доходности инвестирования в будущем. Стоимость активов может как уменьшаться, так и увеличиваться в зависимости от ситуации на финансовых рынках.

При заключении договора доверительного управления клиенту следует внимательно ознакомиться с его содержанием, а также с декларацией о рисках, приложенной к этому договору. Изменения курса обмена иностранной валюты могут также вызвать уменьшение или увеличение стоимости инвестиций.

Подробную информацию о деятельности ООО УК «Альфа-Капитал», условиях управления активами и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с законодательством Российской Федерации, вы можете получить по адресу 123001, Москва, ул. Садовая-Кудринская, д.32, стр. 1
Телефоны: +7 495 783-4-783, 8 800 200-28-28, а также на сайте ООО УК «Альфа-Капитал» в сети Internet по адресу: www.alfacapital.ru

Евробонды для всех

Евгений Кочемазов

Еврооблигации, или евробонды, российских компаний — финансовый инструмент, давно и хорошо знакомый корпоративным и профессиональным инвесторам. Обычным инвесторам, рядовым гражданам, он известен не очень хорошо, хотя за последние год-полтора несколько крупнейших управляющих компаний России запустили паевые инвестфонды, заточенные под вложения в такие облигации. О результативности ПИФов судить рано, слишком короткий у них «стаж». Пока вроде бы все неплохо: за первое полугодие стоимость пая в таких ПИФах прибавила в среднем 4,9% (у традиционных фондов облигаций данный показатель составил 2,2%). Но не стоит принимать решение, основываясь только на этом сравнении. У еврооблигаций есть свои преимущества и недостатки как перед обычными облигациями, так и перед еще более обычными банковскими депозитами.

Новая поляна

Сам термин «еврооблигации» может быть неверно истолкован непрофессиональными инвесторами. «Евро» — не потому, что облигации деноминированы в евро, а потому, что размещаются на финансовых площадках Европы с учетом местного законодательства. К слову, российские эмитенты выпустили немало евробондов в рублях.

В середине нынешнего года в списке 30 крупнейших розничных (открытых) ПИФов облигаций по размеру активов было семь фондов, которые закрепили ставку на валютные облигации в инвестиционной декларации и в собственных названиях. Все фонды управляются ведущими российскими компаниями: УК «Сбербанк Управление Активами», УК «Газпромбанк — Управление активами» и т.д. В большинстве случаев эти ПИФы запускались не с нуля, а путем перепрофилирования существовавших традиционных фондов, работавших на внутреннем, рублевом рынке облигаций. Например, этим сейчас занята УК «Альфа-Капитал», которая готовит один из своих старых фондов к новой жизни. Можно предположить, что не позднее чем через год все крупнейшие УК обзаведутся розничными ПИФами валютных облигаций. Как замечает Екатерина Осипова, топ-менеджер Специализированного депозитария «ИНФИНИТУМ» (обслуживает большое количество инвестфондов), все больше ПИФов обращаются за консультациями по организации инвестирования в валютные облигации. Чем объясняется возросший интерес к этому инструменту со стороны УК?

На данном этапе «валютные» ПИФы работают почти исключительно с еврооблигациями правительства, компаний и банков России, деноминированными в долларах, реже — в евро. Для управляющих компаний рынок российских еврооблигаций — очень удобное место для работы, потому что он весьма емкий и ликвидный. В июне объем таких бумаг, находящихся в обращении, превышал 230 млрд долларов (из них чуть больше 180 млрд приходилось на выпуски компаний и банков). В пересчете на рубли это около 8 трлн, что сопоставимо с рынком внутреннего долга, составляющего около 10 трлн рублей. Для сравнения, стоимость активов всех ПИФов облигаций в конце июня не превышала 50 млрд рублей.

С точки зрения надежности еврооблигации в целом привлекательнее рублевых бумаг, размещаемых на внутреннем рынке. «Они выпускаются по международным законам, и процедура возврата денег по ним в случае дефолта эмитента гораздо более понятна», — говорит гендиректор ИК «РОНИН» Василий Федоров. Впрочем, до сих пор дефолтов по еврооблигациям не было вовсе, уточняет Алексей Третьяков, гендиректор УК «Арикапитал» (управляет облигационным фондом с повышенной долей валютных бумаг).

По его словам, «выпуск таких бумаг — это как шестиметровая планка для прыгуна с шестом». Стандартные требования к эмитенту (трехлетняя аудированная отчетность по международным стандартам, наличие кредитного рейтинга, сравнительно большой масштаб бизнеса, при котором расходы на организацию размещения оказываются экономически обоснованными) отсекают от рынка евробондов большое количество малых и средних компаний, которые наиболее опасны в плане потенциальных дефолтов, поясняет Алексей Третьяков.

Облигации против девальвации

Что касается доходности евробондов, то, с точки зрения инвесторов, оперирующих рублями, их ценность обусловлена как регулярным процентным доходом, так и выгодой от роста стоимости доллара по отношению к рублю. В очень упрощенном виде выгода от работы с евробондами образуется следующим образом.

Взять, к примеру, пятилетние долларовые еврооблигации Сбербанка с погашением в июне 2015 года. Ставка купона (регулярно выплачиваемого процентного дохода) по ним — 5,2% годовых. В начале июля рыночная цена этих бумаг превышала их номинальную стоимость (ту, которая будет возвращена инвесторам при погашении выпуска) примерно на 5,3%. Так происходит в случаях, когда инвесторы перекупают друг у друга бумагу, поскольку считают вложения в нее привлекательными даже при меньшей доходности. Купив «Сбербанк-19» в начале июля и продержав до самого погашения, вы обеспечили бы доходность инвестиций в 4,1% годовых за оставшиеся пять лет. Это так называемая доходность к погашению — yield to maturity (YTM).

Рыночная цена может достаточно сильно колебаться, в том числе падать ниже номинала. В этом случае YTM подскочит, скажем, до 5 или 6% годовых. Но вас рыночные колебания касаться не будут: купив бумагу под 4,1%, вы ровно столько и получите, если продержитесь до конца.

Сбербанк считается квазисуверенным эмитентом (госкомпании и банки фактически подменяют собой на долговом рынке правительство, которому просто не нужны масштабные заимствования валюты), следовательно, более надежным. Поэтому его бонды котируются дорого, а доходность ниже, чем у большого числа других еврооблигаций.

По данным агентства Cbonds.ru, средневзвешенная YTM корпоративных евробондов в начале июля составляла 5–6%. Для сравнения, доходность рублевых корпоративных облигаций колебалась около 9,5%. Причем, как правило, чем дальше срок погашения бумаги, тем выше доходность. В частности, выпуск еврооблигаций «Северстали» с погашением в 2016 году котировался с YTM приблизительно в 3%, а в 2022-м — более 6%.

Это не означает, что для того, чтобы обеспечить вложениям более высокую доходность за счет инвестиций в «длинные» облигации, инвестор должен сидеть в них до самого погашения через несколько лет. При прочих неизменных обстоятельствах (главное — не меняется существенно уровень процентных ставок в экономике, например из-за изменения политики монетарных властей) рыночная цена облигации будет более-менее устойчиво, но медленно расти, что вместе с регулярными купонными выплатами обеспечит хорошую доходность даже при небольшом (год-два) сроке инвестирования.

Но может и не обеспечить — все зависит от конъюнктуры рынков. В 2013 году еврооблигации отечественных компаний принесли инвесторам убыток в 0,3%, судя по индикатору полной доходности (total return, учитывает доход как от изменения цены облигации, так и от процентных платежей со стороны эмитента) Euro-Cbonds Sovereign Russia, который рассчитывает Cbonds.ru. Дело не в каких-то локальных российских проблемах, инвесторы по всему миру сбрасывали облигации, сильно пострадала даже любимая тихая гавань самых консервативных инвесторов — государственные облигации США. Между тем с учетом роста курса доллара к рублю даже в 2013-м еврооблигации принесли доходность в 7,4% в рублевом выражении.

Предположим, за предстоящие пять лет курс доллара к рублю вырастет на 30%, что эквивалентно ежегодному приросту на 5,4%. В этом случае рублевая доходность инвестиций в еврооблигации «Сбербанк-19» составит порядка 9,5% годовых. Бумаги многих других эмитентов принесут еще более высокую доходность.

Состоятельные россияне давно облюбовали этот инструмент. Многие из них, достигнув определенного благополучия, теперь вполне довольны доходностью в 4–5% по валютным инструментам, ценя их в качестве страховки от потенциальной девальвации. По словам Василия Федорова, в портфелях данной категории инвесторов доля российских еврооблигаций достигает 80%. Интерес к евробондам поддерживается благодаря тому, что их доходность выше ставок по валютным вкладам в банках.

Вместо депозитов

Именно на это делают упор управляющие компании, раскручивая фонды еврооблигаций в качестве лучшей альтернативы банковским депозитам. Скажем, в официальных документах фонда «Сбербанк — Еврооблигации» о цели инвестирования прямо так и написано: «...получение доходности, превышающей ставки банковских депозитов в долларах США». А управляющие фондом «Ингосстрах еврооблигации» уточняют, что работают на «обеспечение доходности, превышающей среднюю ставку валютного депозита в банках топ-10». Это правда или рекламный трюк?

Если исходить из данных ЦБ РФ о средневзвешенных ставках, то в конце 2013-го можно было открыть вклад в долларах на один год под 3,2% годовых (ставки по вкладам в евро у большинства банков практически не отличаются от ставок по долларовым вкладам). Это обеспечило бы прирост сбережений к середине года на 1,6% — маловато. В большинстве банков, открываете вы депозит на один год или на пять лет, ставка будет одна и та же — за принятие долгосрочных рисков вкладчиков не поощряют. Между тем и особенных рисков нет: львиная доля вкладов подпадает под государственную систему страхования.

Для сравнения, в среднем по семи фондам валютных облигаций прирост стоимости пая в долларовом выражении составил 2,07%. То есть по доходности фонды все-таки превзошли вклады (1,6%), хоть и ненамного — на 0,5 процентного пункта. Однако использование усредненной статистики банковских ставок не совсем правильно.

В Сбербанке стандартный годовой вклад, допустим, на 100 тыс. долларов в начале июля можно было открыть всего под 0,95% годовых, в ВТБ 24 — под 1,05% годовых. В ведущих частных банках ставки повыше, но все равно «прижимистые». Например, в Райффайзенбанке — 1,3%, в Альфа-Банке — 2,1%. Более щедры банки второго эшелона. В банке «Русский стандарт» и ТКС Банке долларовые сбережения на год можно пристроить под 4%, что сравнимо с годовой доходностью ПИФов валютных облигаций, если вычислить ее на основе результатов за прошедшее полугодие.

Между всеми этими банками, с точки зрения вкладчиков, нет никакой разницы. Все они входят в систему государственного страхования вкладов, правда, гарантируется возврат средств только в пределах 700 тыс. рублей или соответствующего эквивалента в иностранной валюте. «Но госгарантии не имеют значения, когда нужно пристроить не несколько десятков или сотен тысяч рублей (либо долларов и евро в соответствующем эквиваленте), а несколько миллионов, — замечает управляющий портфелями облигаций в УК „Альфа-Капитал“ Евгений Кочемазов. — Приверженцу банковских вкладов с объемом сбережений, скажем, в 10 млн рублей для их защиты придется раскидать деньги почти по 15 банкам».

Валютные депозиты по крайней мере не уступают по привлекательности ПИФам валютных облигаций еще и потому, что управляющие компании при погашении паев раньше определенного срока вычитают из их расчетной стоимости так называемую скидку (это правило действует в отношении всех категорий розничных ПИФов). Так, если вы держали паи фонда «Райффайзен — Еврооблигации» меньше чем полгода, то скидка составит 2%, полгода-год — 1%. А в случае с «ВТБ — Фонд Еврооблигаций» доходность пая будет уменьшена на 2 и 1,5% соответственно.

При погашении паев позже чем через год скидки, как правило, вообще отсутствуют. В случае с фондами облигаций, которые в принципе не рассчитаны на сверхвысокую доходность, данный фактор играет не последнюю роль. Уж если вкладываться в подобные фонды, то на длительный срок.

Впрочем, дело не только в таких вот «операционных» издержках. Куда важнее то, что при более длительном сроке вложений инвестор в меньшей степени рискует стать жертвой краткосрочных колебаний рыночной конъюнктуры. «Если ваша цель — разместить средства на срок до одного года, выбирайте банковский вклад. Если больше, вполне подойдут еврооблигации и профильные ПИФы. А лучшие возможности открываются при инвестировании в эти инструменты на срок от трех лет», — заключает Алексей Третьяков.

11 октября 2019 г.
УК «Альфа-Капитал» снижает расходы на инфраструктуру в паевых фондах
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал»
Investfunds.ru
11 октября 2019 г.
УК «Альфа-Капитал» снижает расходы на инфраструктуру в паевых фондах
Комментарий Ирины Кривошеевой, генерального директора УК «Альфа-Капитал»
Finparty.ru
10 октября 2019 г.
Кадры: Росбанк, «Альфа-Капитал», МГТС
О назначении Алексея Панюшкина на должность руководителя департамента планирования, анализа и стратегии УК «Альфа-Капитал»
Finparty.ru
7 октября 2019 г.
Сезон охлаждения
Комментарий Эдуарда Харина, портфельного управляющего УК «Альфа-Капитал»
Коммерсантъ. Новости Online
30 сентября 2019 г.
Окрестности Маяковской: прогулка по Москве с Ириной Кривошеевой
Интервью с Ириной Кривошеевой, генеральным директором УК «Альфа-Капитал»
Finparty.ru
Архив публикаций
Альфа-Капитал
УК «Альфа-Капитал»
БЕСПЛАТНО - в Google Play
Смотреть