12 января 2022 11:04РБК Quote (quote.rbc.ru)

Переговоры России-НАТО не принесли прорыва. Что делать инвестору?

Комментарий Владислава Силаева, старшего трейдера УК "Альфа-Капитал"

Итог переговоров России и Запада не вызвал бурной реакции. Рассказываем, как проходили переговоры с США и НАТО, чем они завершились и что это значит для инвесторов

Переговоры в Женеве — Россия и США не привели к соглашению, но обсуждения продолжаются

9 и 10 января в Женеве встретились замминистра иностранных дел России Сергей Рябков и замгоссекретаря США Уэнди Шерман. По итогам переговоров Москва и Вашингтон не пришли к соглашению по главному требованию России — гарантиям нерасширения НАТО на восток и неразмещения вооружений в граничащих с ней странах.

Шерман заявила, что никто не может навязывать США, НАТО и каким-либо странам, как им вести внешнюю политику. Однако из ее слов следует, что один из компромиссов может быть достигнут — по вопросу ударных средств у российских рубежей, которые могут поражать цели на территории России. В США дали понять, что готовы обсуждать будущее некоторых ракетных систем в Европе.

Шерман также призвала Россию начать деэскалацию на границе с Украиной. По ее словам, с российской стороны здесь находится 100 тыс. военных, которые нужно вернуть в места дислокации. Если Россия вторгнется на Украину, то США обещали ввести санкции еще жестче, чем те, что были после присоединения Крыма в 2014 году. В частности, финансовые санкции против ключевых российских финансовых институтов и экспортные ограничения, которые США обсуждает с партнерами и союзниками. В ответ Рябков отметил, что Россия проводила и будет проводить «эти тренировочные мероприятия на своей территории, потому что как НАТО заботится о своей безопасности, так и мы заботимся о своей безопасности и делаем то, что считаем нужным».

Впоследствии пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков заявил, что Москва не видит повода для оптимизма после переговоров Рябкова и Шерман о гарантиях безопасности. По его словам, важен результат переговоров, а не «процесс ради процесса». Однако замгоссекретаря США Виктория Нуланд отметила, что прошедшие в Женеве российско-американские переговоры были конструктивными и их нужно продолжать.

Высказывания по поводу санкций звучали и раньше. В декабре прошлого года после встречи президентов России и США Владимира Путина и Джо Байдена последний предупредил российского коллегу о том, что Вашингтон может ввести жесткие санкции в случае эскалации военного конфликта на Украине. Байден также говорил Путину, что США усилят военную помощь Киеву в случае вторжения России. Накануне этой встречи источники Bloomberg также отмечали, что обсуждается запрет на конвертацию рубля в иностранные валюты и отключение России от межбанковской системы SWIFT.

В день переговоров в Женеве, 10 января, корреспондент CNN со ссылкой на источники сообщила, что в конце декабря администрация США тайно одобрила дополнительную военную помощь Украине на $200 млн. При этом в декабре собеседники NBC говорили, что США подготовили пакет военной помощи Киеву на $200 млн, однако приостановили процесс ее поставки, чтобы дать возможность дипломатически урегулировать ситуацию между Украиной и Россией.

Российские акции закончили торги в плюсе, а курс рубля укрепился, несмотря на отсутствие прогресса в Женеве

Для рубля геополитическая ситуация — ключевой фактор, рассказал начальник отдела банков и денежного рынка «Велес Капитала» Юрий Кравченко. Он отметил, что, с одной стороны, прошедшие в Женеве переговоры не принесли каких-либо положительных итогов, а с другой — после тревожного начала года геополитический фон постепенно стабилизируется.

Несмотря на отсутствие заметного прогресса в первом раунде переговоров, делегации России и США договорились продолжить обсуждения. На этом фоне в понедельник, 10 января курс рубля укрепился и завершил сессию ростом на 0,9% до ₽75,02, добавил стратег «Альфа-Банка» Джон Волш. Эксперт отметил, что по итогам дня индекс РТС прибавил 1,3% и вырос до 1 565 пунктов, тогда как индекс Московской биржи опустился на 0,9% до 3 739 пунктов.

Во вторник рубль продолжил укрепляться «С одной стороны, рубль поддерживает стабилизация геополитического фона, с другой — высокие цены на нефть», — отметил Владислав Силаев, старший трейдер УК «Альфа-Капитал».

Торги 11 января закрылись на отметке ₽74,45 за доллар. Индекс Мосбиржи закончил сессию в плюсе — вырос на 1,25% до 3785,29 пунктов, а индекс РТС по итогам дня прибавил 1,93% до 1595,45 пунктов.

«Во вторник российские игроки оказались настроены на рост, несмотря на неоднозначный внешний фон и отсутствие прогресса на переговорах России и США по безопасности в Европе. Впрочем, позиции переговорщиков настолько не совпадают, о чем каждая из сторон неоднократно заявляла ранее, что особого прогресса от этих встреч никто и не ждал. Поэтому нет и разочарования», — сказал аналитик «Финама» Алексей Калачев.

По мнению аналитиков «Фридом Финанс», рубль укрепляется к доллару и евро на фоне роста фондового рынка России, высоких цен на нефть и снижения геополитической напряженности. Они отметили позитивное заявление президента Украины Владимира Зеленского. Он сказал, что готов принять необходимые меры в рамках минских договоренностей ради мира в Донбассе. По мнению аналитиков, это «снижает вероятность введения новых экономических санкций стран Запада в отношении России, а также способствует более мягкому режиму переговоров между Россией и блоком НАТО».

Риторика на переговорах Совета Россия-НАТО осталась прежней

12 января в Брюсселе состоялось заседание Совета Россия-НАТО. На встрече стороны обсуждали договоренности о гарантиях безопасности, предложенные Россией, в том числе о нерасширении НАТО на восток. Она закончилась примерно также, как и переговоры России и США в Женеве.

Во время пресс-конференции Столтенберг заявил, что союзники по НАТО в ходе встречи с Россией подтвердили право каждой страны определять свою судьбу. Он отметил, что это основной принцип, и НАТО не будет идти на компромиссы в его отношении. По его словам, только Украина и члены НАТО могут решать, когда Киев будет готов вступить в альянс, а у России нет вето в этом вопросе. Однако альянс готов обсуждать вопросы контроля вооружений, сказал Столтенберг. Он также заявил, что НАТО верит в диалог и готов заново открыть представительство в Москве.

По его словам, с Москвой есть существенные разногласия, которые будет непросто преодолеть, но альянс готов к переговорам. Стотенберг также заявил, что Украина имеет право на самооборону, и она не угроза для России — мощной ядерной державы. Генсек НАТО отметил, что есть реальный риск нового вооруженного конфликта в Европе, но альянс сделает все возможное, чтобы его избежать. «Самый простой и быстрый способ выйти из этого кризиса — деэскалация со стороны России», — считает он. По его словам, если «Россия снова применит силу против Украины», тогда НАТО будет должен рассмотреть необходимость увеличения его присутствия в восточной части альянса.

Заявления Шерман остались прежними — если Россия вторгнется на Украину, ее ждут серьезные санкции, которые будут хуже, чем в 2014 году. «Мы не согласимся с тем, что НАТО не может продолжить расширяться, мы не согласимся вернуться к состоянию 1997 года», — сказала она, но отметила, что альянс готов к диалогу по другим вопросам и есть сферы для сотрудничества.

В этот же день The Washington Post выпустило статью, в которой говорится, что сенаторы-демократы опубликуют 12 января новый пакет санкций, которые могут ввести, если Россия вторгнется на Украину. Подготовкой законопроекта руководил председатель сенатского комитета по международным отношениям Роберт Менендес, отмечает издание. Согласно документу, санкции коснутся высших российских военных и правительственных чиновников, «включая Путина и других лидеров», а также ключевых банковских учреждений, пишет The Washington Post.

Ограничения также будут нацелены «на компании в России, которые предлагают безопасные системы обмена сообщениями, такие как SWIFT». Кроме того, проект призывает США «рассмотреть все доступные и належащие меры», чтобы газопровод «Северный поток — 2» не заработал, отмечает издание. По данным The Washington Post, Белый дом поддерживает этот документ. Лидер демократов в сенате Чак Шумер также отметил, почти две дюжины сенаторов-демократов поддержали законопроект.

После пресс-конференций Стлтенберга и Шерман основные российские индикаторы торговались следующим образом (на 18:32 мск):

  • Курс рубля к доллару: российская валюта немного ослабла до ₽74,64 (+0,26%) за доллар
  • Индекс Мосбиржи: 3830 пунктов (+1,18%)
  • Индекс РТС: 1610,8 пунктов (+0,99%)
  • «Сбер»: ₽290,86 (-0,35%)
  • «Газпром»: ₽346,9 (+0,92%)

Российские акции немного ослабили рост, однако помимо встречи России и НАТО сегодня США опубликовали данные по инфляции по итогам декабря 2021 года, которая оказалась рекордной за 40 лет — 7%.

В четверг, 13 января пройдут новые переговоры — России и ОБСЕ.

Рынок слабо реагирует на переговоры России и НАТО. А что будет дальше?

«Без серьезных потрясений в части геополитики мы ожидаем постепенного возвращения курса доллар/рубль к уровням конца прошлого года — ₽74 и ниже» — сказал Юрий Кравченко.

Рубль более чувствителен к геополитике, чем стоимость акций, и отыгрывает малейшие изменения в статусе противостояния России и США. Поэтому деэскалация будет означать укрепление курса рубля, а дальнейший конфликт может ослабить рубль, добавил руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф Инвестиций» Кирилл Комаров.

Что касается фондового рынка, акции вряд ли будут сильно реагировать при статусе-кво или отсутствии компромисса между сторонами. Инвесторы уже заложили довольно много негатива в акции в конце прошлого года, и сейчас они во многом торгуются в унисоне с остальными рынками — на фоне более существенных новостей о сворачивании стимулирования ФРС, сказал «РБК Инвестиции  » Комаров.

Если смотреть на рынок в целом, то российские акции хорошо позиционированы на 2022 год за счет роста корпоративных прибылей, особенно в нефтегазе, ожиданий выплаты высоких дивидендов и притока ликвидности  от новых розничных инвесторов и реинвестирования дивидендов, полагает руководитель отдела анализа акций «Финама» Наталья Малых.

«Но возврат к пикам возможен только, если тема конфликта и жестких санкций будет утихать. Пока этого не случится, и все останется как есть, то эта история будет создавать навес — отскоки, вероятно, будут непродолжительны и незначительны при прочих равных, на них фиксация прибыли  будет возобновляться», — сказала она «РБК Инвестиции».

Что делать инвестору?

Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин считает, что при сохранении статус-кво российский рынок, скорее всего, проявит относительную слабость. Однако, по его словам, вряд ли в российских акциях произойдет массированная распродажа, если стороны оставят возможность для дальнейшего обсуждения актуальных геополитических вопросов. «Инвесторам стоит воздержаться от активных действий и дождаться дальнейшего развития событий на геополитическом фронте», — полагает эксперт.

Малых рекомендовала инвесторам переложить часть средств из акций в гособлигации. В среднем по разным срокам погашения они предлагают доходность 7,5%, что сопоставимо со средней дивидендной доходностью рынка, но при этом нет такого риска снижения номинала, отметила она. В акциях Малых предложила увеличить долю нефтегазовых компаний в портфеле.

«Если санкций не будет, то высокие цены на энергоносители позволят нарастить выручку, прибыль и дивиденды  , а в случае санкций сектор окажется менее уязвим, так как экспортная выручка подскочит за счет ослабления рубля, и эффект на них будет менее заметен, чем на компаниях с рублевой выручкой», — считает она.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем аккаунте в Instagram

Автор Александра Хрисанфова