ОПИФ «Сбалансированный с выплатой дохода»

В июне российский рынок акций снизился на 2% из-за геополитической напряженности и санкций против Мосбиржи. Факторами поддержки выступили рост цен на нефть Brent до 85 долл. и сохранение ЦБ РФ ключевой ставки на уровне 16%.

Остановка биржевых торгов долларом и евро создает трудности для импортеров и экспортеров. Но это же может привести к росту выручки тех банков, которые обслуживают внешнюю экономическую деятельность. По итогам года доходы от операций с валютой у ряда банков могут существенно увеличиться.

Риском для рынка остается усиливающееся инфляционное давление. Рост ВВП в годовом выражении превышает 5%, безработица на исторических минимумах, что приводит к росту заработных плат и других издержек. Высока вероятность повышения ключевой ставки ЦБ РФ на ближайшем заседании. Впрочем, в текущей коррекции уже заложен сценарий повышения ключевой ставки до 17–18%.

В июне мы увеличили долю Т-Банка, так как считаем, что после завершения слияния с Росбанком вероятен позитивный сценарий более качественного использования нового капитала. Сокращали долю OZON из-за потенциального роста ключевой ставки, что может оказать негативное влияние на динамику экономической активности.

Доля акций в фонде на конец месяца составляла около 75%.