ОПИФ «Баланс»

В ноябре динамику российского рынка акций снова определяли ожидания вокруг переговорного процесса. Во второй половине месяца диалог активизировался и поддержал котировки, однако отсутствие прогресса не позволяет ожидать скорого улучшения внешнеполитической ситуации. Несмотря на повышенную волатильность, индекс МосБиржи завершил месяц в плюсе на 6%. В бумагах, чувствительных к геополитическому фактору, сформировались опережающие ожидания, что повысило риск краткосрочной коррекции.

Финансовая отчетность нефтегазового сектора выглядела слабоватой: операционные показатели снижались, денежный поток оставался под давлением. Негативными факторами для сектора выступает ужесточение санкционных ограничений, укрепление рубля и снижение цен на российский экспорт нефти.

Компании, ориентированные на внутренний спрос, продолжают наращивать рыночные доли, что поддерживает долгосрочные оценки. Обсуждаемые инициативы в отношении маркетплейсов пока выглядят как этап отраслевого диалога, а эффект для бизнес-моделей зависит от финальных параметров.

На долговом рынке было зафиксировано незначительное снижение доходностей. Доходность к погашению портфеля индекса ОФЗ RGBI по итогам месяца снизилась на 12 б. п., до 14,58%. В при этом в отдельные дни месяца показатель достигал 14,2%. Во второй половине ноября рост инфляционных ожиданий и отсутствие прогресса в геополитической повестке спровоцировали коррекцию на рынке ОФЗ.