В октябре глобальные рынки показали положительную динамику после очень неудачного сентября, когда нервозность инвесторов относительно роста ставок и рецессии была очень высока. Это также способствовало восстановлению на товарных рынках, в первую очередь нефтяном. Хотя там немало помогло снижение квоты ОПЕК+ на 2 млн баррелей в сутки.

Российский рынок показал хороший результат, и стоит выделить черную металлургию. После снижения на фоне санкций, акции оказались экстремально дешевыми. Компании не публикуют финансовую отчетность, но, судя по операционным результатам, загрузка мощностей растет, компании могут вернуться к выплате дивидендов в 2023 году. Мы увеличивали долю акций ММК, НЛМК.

Хорошо выглядели акции нефтяников: Лукойл, Роснефть, Газпром нефть. Компании не отказывались от дивидендов, и в конце октября о выплате за 2021 год заявил Лукойл (553 рубля за 1П2021). Выплата дивидендов Газпромом также может поддержать рынок.

В долгосрочной перспективе есть риски роста налоговой нагрузки на сырьевой сектор, поэтому акции компаний внутреннего спроса выглядят более защитными. Мы продолжили наращивать и их долю в портфелях, как и долю финансового сектора. Доля акций на конец месяца составляла 68,5%.