ОПИФ «Баланс»

В январе российский рынок акций находился под влиянием глобальных факторов — эскалации геополитической напряженности на Ближнем Востоке, роста торговых рисков и опасений по поводу ослабления доллара США. Эти факторы спровоцировали переход инвесторов в защитные активы, включая золото и серебро, а также платину и палладий. Одновременно с этим цена на нефть марки Brent поднималась к отметке 70 долл. за баррель.

Бенефициарами роста мировых цен на сырье среди российских компаний стали компании-экспорты драгоценных и цветных металлов, включая «Полюс», «Южуралзолото», «Норникель» и РУСАЛ, акции которых показали заметный рост. В то же время нефтегазовый сектор практически не отреагировал на рост нефтяных котировок, поскольку дисконт на нефть марки Urals к Brent продолжает быть рекордно высоким. Дополнительным сдерживающим фактором для компаний-экспортеров остается крепкий рубль.

Накопленная с начала года инфляция составила 1,9%, что отражает влияние повышения НДС и ряда тарифов. Несмотря на разовый характер этих факторов, проинфляционные риски сохраняются, включая низкую рублевую цену на нефть марки Urals и устойчиво высокие инфляционные ожидания населения. В этих условиях Банк России на предстоящем в феврале заседании, которое имеет статус «опорного», может найти весомые основания для паузы в снижении ключевой ставки.