«В феврале российский рынок акций продемонстрировал стабильность, закрепившись в боковом тренде без существенных изменений. Помимо традиционной чувствительности к геополитическому фону, ключевым фактором стало заседание ЦБ РФ.

Регулятор неожиданно снизил ключевую ставку на 50 б. п., до 15,5%, и пересмотрел базовый макропрогноз. Диапазон средней ключевой ставки на 2026 год сужен с 13–15% до 13,5–14,5%, это повышает вероятность снижения ставки ниже 13% к концу года. Для рынка акций это выступает фундаментально позитивным фактором и может поддержать рост котировок в среднесрочной перспективе.

Ценовая конъюнктура на рынке нефти остается сложной: средняя цена на российскую марку Urals в феврале составила 44,6 долл. за баррель, а дисконт к Brent оставался широким, в среднем 25 долл. В сложившихся условиях власти вернулись к обсуждению корректировки бюджетного правила. Снижение цены отсечения может привести к ослаблению рубля. Для сбалансированности бюджета и поддержки экспортеров комфортным при указанных ценах на нефть представляется среднегодовой курс в диапазоне 85–90 рублей за доллар.

На корпоративном уровне отчетности крупнейших позиций в портфелях фондов — Ozon и «Яндекс» — вновь превзошли прогнозные значения, подтвердив устойчивость бизнес-моделей.»