Презентация
Аналитика
Динамика стоимости
ОПИФ «Валютные облигации»
Инвестиции с привязкой к курсам твердых валют
₽
+4,09 %
$
+25,71 %
за период с 06.11.2024 по 06.11.2025
О фонде
Инвестиции в основном в замещающие облигации и евробонды, номинированные в долларах и евро. Инструменты фонда хранятся в российских депозитариях, расчеты проходят в рублях через российскую инфраструктуру — без риска внешних блокировок. Стоимость ценных бумаг и выплаты по ним привязаны к актуальному валютному курсу — вариант инвестиций на случай ослабления рубля. Управляющий фондом анализирует рынок и при необходимости корректирует состав портфеля, чтобы улучшить потенциальный финансовый результат.
Преимущества
Внутренние драйверы
Внутренний долговой рынок все меньше зависит от внешних трендов благодаря относительной изолированности. На первый план выходят собственные факторы роста: спрос на инструменты с возможностью защиты от девальвации.
Кредитное качество
В последние годы немногие российские эмитенты прибегали к займам в долларах и евро. Как итог — этот сегмент рынка отличается высоким качеством заемщиков и низким уровнем их долговой нагрузки в валюте.
Ставка на твердые валюты
Фокус преимущественно на локальный рынок долговых инструментов в долларах и евро. Сегодня это один из немногих вариантов инвестиций с потенциальной доходностью, привязанной к курсам твердых валют, но без санкционных рисков.
Состав фонда
Классы активов
- 89,02 %Корпоративные облигации
- 9,7 %Ценные бумаги РФ
- 1,28 %Ценные бумаги иностранных государств
Отрасли
- Банки и финансовые компании30,75 %
- Нефтегазовая и топливная26,69 %
- Сырье и материалы16,02 %
- Госбумаги10,98 %
- Прочее15,57 %
Данные по состоянию на 01.11.2025
Топ‐10 эмитентов
Министерство Финансов Российской Федерации9,7 %
НОВАТЭК8,56 %
СИБУР Холдинг8,12 %
Газпром7,82 %
ГТЛК6,78 %
Альфа-Банк6,02 %- Эн+ Гидро5,6 %
Южуралзолото ГК4,8 %
ВЭБ.РФ4,66 %
Т-Банк4,34 %
Динамика фонда на 31.10.2025 г.
За 5 лет
За 3 года
За 1 год
За 6 мес.
За 3 мес.
За 1 мес.
- ₽
Динамика пая
н/д
н/д
3,85 %
2,43 %
0,55 %
2,9 %
Инвестировать
Условия инвестирования
- oт 100 ₽Минимальная сумма
- От 1 годаРекомендуемый срок
- 1 165,18 ₽Цена 1-го пая на 06.11.2025
- Паевой фондТип продукта
- Группа риска
- Полные условия и комиссии
Аналитика управляющего
Артем Привалов
20.10.2025
В сентябре цены замещающих облигаций снизились. Сегмент в целом повторяет динамику рублевого облигационного рынка, который перешел к коррекции. Факторами давления на котировки выступило умеренно жесткое решение Банка России по ключевой ставке, а также обновленные параметры бюджета, краткосрочный эффект которых выглядит проинфляционным.
В текущих условиях ориентиром для рынка валютных облигаций в России является динамика рублевого рынка. Это обусловлено разорванными связями с внешним рынком еврооблигаций, из-за чего инвесторы соотносят валютную доходность на внутреннем рынке с рублевой с учетом волатильности курса рубля.
Ставка РЕПО в CNY по-прежнему находится в отрицательной зоне, что выступает положительным фактором для сегмента валютных облигаций. В сентябре на рынок облигаций, номинированных в китайских юанях, выходили ВЭБ.РФ и РУСАЛ.
Согласно индексу замещающих облигаций Cbonds, доходность по рынку выросла с конца августа с YTM 7,01% до YTM 8,38%. Цены на облигации в CNY повторяли динамику замещающих облигаций. Доходность индекса юаневых облигаций выросла за тот же период c YTM 5,14% до YTM 6,23%.
Отметим, что доходности облигаций, номинированных в USD, остаются низкими по историческим меркам, что ограничивает дальнейший потенциал роста цен бумаг.
Инвестируйте онлайн
Вопросы и ответы
- Что такое замещающие облигации?Замещающие облигации — это долговые ценные бумаги, которые выпускаются российскими компаниями вместо еврооблигаций, выпущенных ранее.
Простыми словами: представьте, что компания выпустила облигации, номинированные в долларах или евро. Из-за санкций или других ограничений компания не может выполнить свои обязательства перед держателями еврооблигаций. В этом случае компания может выпустить замещающие облигации, номинированные в рублях, чтобы рассчитаться с инвесторами. - Зачем нужны замещающие облигации?
- Для компаний: это способ рефинансировать свои долговые обязательства в условиях ограниченного доступа к международным рынкам капитала.
- Для инвесторов: это возможность сохранить свои инвестиции и получать доход в рублях.
- В чем особенности замещающих облигаций?
- Номинал и валюта: как правило, номинал замещающих облигаций равен номиналу еврооблигаций, которые они замещают, но выражен в рублях.
- Купонный доход: купонный доход по замещающим облигациям выплачивается в рублях. Ставка купона может быть фиксированной или плавающей.
- Срок погашения: срок погашения замещающих облигаций обычно совпадает со сроком погашения еврооблигаций, которые они замещают.
- Кому подойдут замещающие облигации?
- Инвесторам, которые хотят защитить капитал от падения рубля, но не хотят открывать валютный счет или покупать валюту напрямую.
- Тем, кто ищет альтернативу банковским депозитам в валюте.
- Инвесторам, которые хотят диверсифицировать свой портфель и снизить риски.
- Преимущества замещающих облигаций
- На случай обесценивания рубля: Главное преимущество замещающих облигаций — это возможность защитить свои сбережения от колебаний курса рубля, не покупая валюту напрямую.
- Отсутствие валютного риска: выплаты по замещающим облигациям (купонный доход и номинал) привязаны к курсу доллара или евро на момент погашения, но все выплаты происходят в рублях.
- Рост дохода при девальвации: если рубль дешевеет по отношению к доллару, ваш доход в рублевом эквиваленте увеличивается.
- Ограниченное предложение: выпуск замещающих облигаций ограничен, что может привести к росту их стоимости в будущем.
- Как купить замещающие облигации?Купить замещающие облигации в Альфа-Капитал можно:
- В составе индивидуального доверительного управления (обратитесь к вашему инвестиционному консультанту).
- В составе фонда. Для этого пройдите процедуру регистрации и внесите средства.
- Какова доходность замещающих облигаций?Доходность зависит от условий выпуска конкретной облигации.
- Что лучше: замещающие облигации или покупка долларов?Покупая доллары, вы просто фиксируете курс на определенный момент. Замещающие облигации же дают возможность не только защитить капитал от падения рубля, но и получать дополнительный доход в виде купонов.
- Что выбрать: замещающие облигации или валютный вклад?У обоих инструментов есть свои плюсы и минусы.
- Замещающие облигации: потенциально более высокая доходность, но и более высокие риски.
- Валютный вклад: более низкая доходность, но и более низкие риски.
- Есть ли смысл покупать замещающие облигации, если у меня уже есть валютные активы?Да, покупка замещающих облигаций может стать хорошим способом диверсификации вашего инвестиционного портфеля.
- Что выбрать: самостоятельная покупка замещающих облигаций или готовый фонд?Вы можете купить замещающие облигации напрямую через брокера или инвестировать в фонд, который включает их в свой портфель. Фонды предлагают готовую диверсификацию и управляются профессионалами, что снижает риски и экономит ваше время.