1,01%
₽
6,54%
$
за период 07.05.2025 — 07.05.2026
ОПИФ «Валютные облигации»
О фонде
Инвестиции в основном в замещающие облигации и евробонды, номинированные в долларах и евро. Инструменты фонда хранятся в российских депозитариях, расчеты проходят в рублях через российскую инфраструктуру — без риска внешних блокировок. Стоимость ценных бумаг и выплаты по ним привязаны к актуальному валютному курсу — вариант инвестиций на случай ослабления рубля. Управляющий фондом анализирует рынок и при необходимости корректирует состав портфеля, чтобы улучшить потенциальный финансовый результат.
Преимущества
Внутренние драйверы
Кредитное качество
Ставка на твердые валюты
Состав фонда
Классы активов
Корпоративные облигации
Ценные бумаги РФ
Денежные средства и дебиторская задолженность
Ценные бумаги иностранных государств
Отрасли
Топ-10 эмитентов
Данные по состоянию на 04.05.2026
Динамика стоимости
Условия инвестирования
«В марте цены на замещающие облигации незначительно снизились на фоне продолжающегося роста ставок овернайт в CNY. Ставки выросли с уровней ниже 1% в январе более чем до 20% на неделе с 16 по 20 марта. При этом наблюдалась повышенная внутридневная волатильность — ставки колебались в диапазоне от 5% до 15% и выше. Лишь после 23 марта ставки вернулись к более стабильным уровням и в настоящее время находятся вблизи 3%.
Все это указывает на дефицит краткосрочной ликвидности в юанях, причем давление в коротких ставках переносилось на весь рынок валютных облигаций. К этому добавилась повышенная волатильность на валютном рынке, что в итоге обеспечило сильные внутридневные колебания цен облигаций. Лишь к концу месяца ценообразование выровнялось.
В среднесрочной перспективе мы ожидаем стабилизации цен на валютные облигации с последующим умеренным ростом. В пользу данного сценария есть два аргумента. Во-первых, рублевый рынок демонстрирует высокую устойчивость: если ранее валютные ставки двигались в тандеме с рублевыми, то сейчас наблюдается обратная корреляция, и мы полагаем, что сила рублевого рынка окажет поддержку валютному сегменту.
Во-вторых, на рынок должна начать поступать валютная выручка нефтяных экспортеров. Это может способствовать нормализации ставок овернайт в юанях и снижению давления на сегмент.
В марте первичные размещения отсутствовали ввиду высоких ставок овернайт в юанях. Доходность к погашению Индекса замещающих облигаций Cbonds выросла до 8,56% с 8,13% на конец февраля.
Доходность к погашению Индекса юаневых корпоративных облигаций, наоборот, немного снизилась, с 8,07% до 8,00%.»
Вопросы и ответы
Что такое замещающие облигации?
Замещающие облигации — это долговые ценные бумаги, которые выпускаются российскими компаниями вместо еврооблигаций, выпущенных ранее.
Простыми словами: представьте, что компания выпустила облигации, номинированные в долларах или евро. Из-за санкций или других ограничений компания не может выполнить свои обязательства перед держателями еврооблигаций. В этом случае компания может выпустить замещающие облигации, номинированные в рублях, чтобы рассчитаться с инвесторами.
Зачем нужны замещающие облигации?
-
Для компаний: это способ рефинансировать свои долговые обязательства в условиях ограниченного доступа к международным рынкам капитала.
-
Для инвесторов: это возможность сохранить свои инвестиции и получать доход в рублях.
В чем особенности замещающих облигаций?
-
Номинал и валюта: как правило, номинал замещающих облигаций равен номиналу еврооблигаций, которые они замещают, но выражен в рублях.
-
Купонный доход: купонный доход по замещающим облигациям выплачивается в рублях. Ставка купона может быть фиксированной или плавающей.
-
Срок погашения: срок погашения замещающих облигаций обычно совпадает со сроком погашения еврооблигаций, которые они замещают.
Кому подойдут замещающие облигации?
-
Инвесторам, которые хотят защитить капитал от падения рубля, но не хотят открывать валютный счет или покупать валюту напря мую.
-
Тем, кто ищет альтернативу банковским депозитам в валюте.
-
Инвесторам, которые хотят диверсифицировать свой портфель и снизить риски.
Преимущества замещающих облигаций
-
На случай обесценивания рубля: Главное преимущество замещающих облигаций — это возможность защитить свои сбережения от колебаний курса рубля, не покупая валюту напрямую.
-
Отсутствие валютного риска: выплаты по замещающим облигациям (купонный доход и номинал) привязаны к курсу доллара или евро на момент погашения, но все выплаты происходят в ру блях.
-
Рост дохода при девальвации: если рубль дешевеет по отношению к доллару, ваш доход в рублевом эквиваленте увеличивается.
-
Ограниченное предложение: выпуск замещающих облигаций ограничен, что может привести к росту их стоимости в будущем.
Как купить замещающие облигации?
Купить замещающие облигации в Альфа-Капитал можно:
-
В составе индивидуального доверительного управления (обратитесь к вашему инвестиционному консультанту).
-
В составе фонда. Для этого пройдите процедуру регистрации и внесите средства.
Какова доходность замещающих облигаций?
Доходность зависит от условий выпуска конкретной облигации.
Что лучше: замещающие облигации или покупка долларов?
Покупая доллары, вы просто фиксируете курс на определенный момент. Замещающие облигации же дают возможность не только защитить капитал от падения рубля, но и получать дополнительный доход в виде купонов.
Что выбрать: замещающие облигации или валютный вклад?
У обоих инструментов есть свои плюсы и минусы.
-
Замещающие облигации: потенциально более высокая доходность, но и более высокие риски.
-
Валютный вклад: более низкая доходность, но и более низкие риски.
Есть ли смысл покупать замещающие облигации, если у меня уже есть валютные активы?
Да, покупка замещающих облигаций может стать хорошим способом диверсификации вашего инвестиционного портфеля.
Что выбрать: самостоятельная покупка замещающих облигаций или готовый фонд?
Вы можете купить замещающие облигации напрямую через брокера или инвестировать в фонд, который включает их в свой портфель. Фонды предлагают готовую диверсификацию и управляются профессионалами, что снижает риски и экономит ваше время.