55 лет финансовых кризисов: новый взгляд на оценку их силы и последствия

На финансовых рынках взлеты неизбежно чередуются с падениями.

• Но сколько времени уходит у рынка на то, чтобы полностью оправиться от кризиса?
• Какие кризисы были самыми разрушительными?
• И что помогает инвестиционному портфелю быстрее преодолеть последствия спада на рынке

Ответы на эти и другие вопросы можно найти в совместном исследовании Лаборатории исследований рынка инвестиций (ЛИРИ) «Альфа-Капитал» и экспертов Лаборатории анализа институтов и финансовых рынков ИПЭИ РАНХиГС.

«Как правило, под финансовым кризисом подразумевают резкое (на 20–25%) падение фондового индекса от некоторого максимума — нередко под влиянием внезапных событий, так называемых черных лебедей. Как показывает история финансовых рынков, кризисы наступают довольно часто: из 1 843 месяцев наблюдений за индексом S&P500 на кризисные события приходится 1 190 месяцев (или 64,6% всего времени), если не считать месяцы начала и конца каждого периода, когда обновлялись исторические максимумы.

Однако правильнее оценивать кризис не только по глубине падения, но и по продолжительности — то есть по тому, сколько времени у рынка уходит на возвращение к прежнему уровню, как следует из альтернативной гипотезы черных индеек экономистов Лоуренса Сигеля и Пола Каплана. Они предлагают рассматривать финансовые кризисы как длящиеся во времени события, начиная со спада цен на акции до полного их восстановления до предкризисного уровня...»

Подробнее в нашем исследовании.