«Альфа-Капитал» представил индикатор состояния индустрии коллективных инвестиций REIMI [1]

Управляющая компания «Альфа-Капитал» представила новый аналитический сервис для российского рынка — индикатор REIMI [1]. Это инструмент, который показывает состояние отрасли коллективных инвестиций и ее влияние на экономику России. Начальное значение индикатора — 100 пунктов (на 31 декабря 2023 года).

Индикатор REIMI позволяет комплексно оценивать динамику индустрии коллективных инвестиций и ее роль в финансовой системе страны. Он отражает не только масштаб рынка и приток средств инвесторов, но и вклад управляющих компаний в развитие фондового рынка и финансового сектора в целом. Информация будет обновляться ежеквартально, что позволит отслеживать ключевые тенденции развития отрасли с течением времени.

REIMI рассчитывается на основе пяти агрегированных показателей, отражающих ключевые параметры развития отрасли. В их числе — масштаб и проникновение индустрии (стоимость чистых активов и клиентская база российских управляющих компаний, а также отношение СЧА к ВВП), притоки средств и вовлечение инвесторов, влияние управляющих компаний на рынки акций и облигаций и их вклад в биржевой оборот. Индикатор учитывает экономический вклад отрасли через валовую добавленную стоимость управляющих компаний и ее долю в финансовом секторе, а также концентрацию и структуру индустрии, включая доли пяти крупнейших управляющих компаний по активам и изменение риск-профиля совокупного портфеля фондов.

«Индустрия коллективных инвестиций выходит на новую траекторию развития, поддерживая структурную трансформацию экономики — усиление роли внутренних источников капитала и постепенную переориентацию сбережений в инвестиции. REIMI позволяет комплексно оценивать масштаб отрасли, динамику ее развития и вклад в финансовую систему как значимого элемента социально-экономического развития. Мы рассчитываем, что регулярная публикация индикатора повысит прозрачность рынка и поможет участникам лучше понимать ключевые тенденции индустрии, масштаб роста которой только начинает раскрываться», — прокомментировала Ирина Кривошеева, генеральный директор УК «Альфа-Капитал».

Согласно расчетам УК «Альфа-Капитал», роль отрасли управления активами и ее влияние на экономику продолжает усиливаться. Это проявляется как в росте создаваемой добавленной стоимости и налоговых отчислений отрасли, так и в увеличении доли управляющих компаний в оборотах на Московской Бирже, а также в росте стоимости чистых активов клиентов. В то же время в IV квартале 2025 года наблюдалось снижение интенсивности притока средств и новых клиентов, что, вероятно, было обусловлено общим ухудшением ситуации в экономике.

Несмотря на это, рынок остается высококонцентрированным: в 2025 году на топ-5 управляющих компаний приходилось более 72% совокупных активов и около 87% новых привлеченных средств. Это указывает на эффект масштаба, который дает преимущества крупным игрокам, способным поддерживать высокий уровень сервиса и формировать широкую продуктовую линейку.

В частности, именно крупные участники смогли оперативно ответить на спрос клиентов на консервативные инструменты, предложив продукты денежного рынка. По итогам 2025 года их доля в клиентских портфелях достигла 40%. При этом доля инструментов коллективных инвестиций в структуре финансовых активов населения по-прежнему остается невысокой. Так, на активы клиентов управляющих компаний приходится лишь 12% обращающихся акций и около 4% облигаций. Впрочем, в I квартале 2024 года эти доли составляли 7% и 2% соответственно, что свидетельствует о значительной положительной динамике.

Ранее «Альфа-Капитал» запустил аналитический инструмент Навигатор коллективных инвестиций, который еженедельно измеряет направление и интенсивность денежных потоков частных инвесторов в паевые фонды, а также Навигатор благосостояния — он отражает структуру портфелей состоятельных инвесторов управляющей компании.