Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФКЦБ России апреля 1999 г. за № 0034-18810975. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Свяжитесь с нами

Вы можете задать любой вопрос о деятельности
и продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Анализ рынка облигаций

Долговой рынок

Прошлая неделя была для рынка еврооблигаций достаточно спокойной. Инфляция в США хотя и ускорилась в сентябре, но не столь сильно, как ожидали аналитики, в основном из-за слабого роста цен на недвижимость и медикаменты. Таким образом, инфляционное давление в экономике США на деле ниже, чем хотелось бы регулятору. В результате доходности казначейских облигаций несколько снизились. Например, доходность 10-летних бумаг опустилась с 2,352 до 2,29%2, вернувшись к отметкам начала месяца.

Рынки еврооблигаций большинства развивающихся стран провели прошлую неделю в боковом тренде. Все-таки сужение суверенных кредитных спредов на текущих уровнях уже становится небыстрым процессом. Но мы продолжаем считать, что в текущем цикле доходности среднесрочных и длинных бумаг могут оставаться низкими еще продолжительное время.

Несмотря на заявленный ФРС курс на повышение ставок, доходности длинных казначейских облигаций уже учитывают их предполагаемое максимальное значение в рамках нынешнего цикла, поэтому вряд ли они будут ощутимо реагировать на следующие несколько повышений ставок. Кроме того, сужение кредитных спредов суверенных облигаций развивающихся стран может еще продолжаться, особенно в отсутствие значимых кредитных событий.

На российском локальном рынке облигаций основная идея по-прежнему — снижение ключевой ставки ЦБ РФ на ближайших заседаниях. Недельная инфляция снова оказалась нулевой, а это значит, что в годовом выражении она уже ниже 3%. Так что шансы на то, что ЦБ РФ воспользуется обоими заседаниями для снижения ставки или решится на более серьезное, чем 0,25 п.п., снижение на ближайшем заседании, сильно возросли.

На прошлой неделе мы заметно снизили доходности в секторе среднесрочных ОФЗ, в сегменте 1–5 лет доходности опустились до 7,35—7,4%2. Активным был и первичный рынок: Транснефть (7,9%, 25 млрд руб., 8 лет)2, Калашников (9,2%, 7 млрд руб., 3,6 года)2, Карелия (8,24%, 2 млрд руб., 4,17 года)2, Красноярский край (8,1%, 10 млрд руб., 4,9 года)2. В ближайшее время ожидаются размещения ФСК и Газпромнефти.

Спрос на облигации в ходе размещений сохраняется высоким, в результате чего премия ко вторичному рынку при первичных размещениях — по-прежнему достаточно редкое явление.

Стратегия в облигационных фондах

Низкие доходности по долларовым инструментам на развитых рынках продолжают толкать инвесторов в инструменты, выпущенные эмитентами развивающихся рынков. И хотя доходности уже находятся на минимальных уровнях с 2008 года, это, возможно, не предел. До 2007 года суверенные спреды были намного уже текущих значений, поэтому в отсутствие кредитных событий по этому классу активов сейчас все еще есть потенциал их сужения. При этом краткосрочные риски остаются высокими, поэтому лучше иметь какое-то пространство для маневра в случае коррекции (небольшая доля ликвидных коротких бумаг).

В рублевом сегменте основной идеей остается снижение ключевой ставки. Замедление инфляции в последние недели увеличивает вероятную скорость снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Кроме того, сейчас есть вероятность того, что инфляция стабилизируется существенно ниже 4%, а это значит, что и значение ключевой ставки в конце цикла ее снижения будет ниже, чем сейчас закладывает рынок. Это обуславливает высокую среднюю дюрацию наших рублевых облигационных портфелей.

ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Облигации Плюс»1

За 1 мес.
За 3 мес.
За 6 мес.
С начала
года
За 1 год
За 3 года
1,13%
3,19%
5,82%
10,28%
12,93%
42,85%

Рублевый облигационный фонд. Основу портфеля составляют корпоративные рублевые облигации «первого и второго эшелона», плюс возможна тактическая покупка длинных ОФЗ (как способ сыграть на росте рынка). Ставка делается на стабилизацию российского рынка.

Состав портфеля: ОФЗ и субфедеральные облигации ~10%, корпоративный «первый эшелон» ~45%, «второй эшелон» ~45%.

ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Резерв»1

За 1 мес.
За 3 мес.
За 6 мес.
С начала
года
За 1 год
За 3 года
1,09%
2,80%
5,28%
9,64%
11,91%
44,90%

Классический рублевый облигационный фонд. Основу портфеля составляют корпоративные рублевые облигации «первого и второго эшелона». Позиция в банковских облигациях снижена до минимума ввиду повышенных кредитных рисков в данном секторе. Более консервативная дюрация фонда для меньшей волатильности результата.

Состав портфеля: ОФЗ ~ 0%, субфедеральные облигации ~ 10%, корпоративный «первый и второй эшелон» ~ 90%.

ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Еврооблигации»1

За 1 мес.
За 3 мес.
За 6 мес.
С начала
года
За 1 год
За 3 года
1,13%
-2,81%
3,74%
0,48%
-2,84%
56,29%

Портфель фонда — это в основном валютные долговые инструменты (еврооблигации). Цель — привлекательная доходность в долларах США. Объектом инвестиций являются как суверенные еврооблигации, так и еврооблигации российских эмитентов, а также выпуски иностранных компаний. Рублевые инструменты в портфеле держатся в основном из соображений ликвидности, их доля не превышает нескольких процентов.

1 Изменение расчетной стоимости инвестиционного пая на 13.10.2017.
2 По данным Bloomberg.

ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. Общество с ограниченной ответственностью «Управляющая компания «Альфа-Капитал». Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00028 от 22 сентября 1998 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия. Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-08158-001000, выдана ФСФР России 30 ноября 2004 года, без ограничения срока действия. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением ООО УК «Альфа-Капитал», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. При определении прироста расчетной стоимости инвестиционного пая не учитываются надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Подробную информацию о деятельности ООО УК «Альфа-Капитал» и паевых инвестиционных фондов, находящихся под ее управлением, включая тексты правил доверительного управления, всех изменений и дополнений к ним, а также сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев Вы можете получить по адресу 123001, Москва, ул. Садовая-Кудринская, д. 32, стр. 1. Телефоны: (495) 783-4-783, 8 (800) 200-28-28, а также на сайте ООО УК «Альфа-Капитал» в сети Internet по адресу: www.alfacapital.ru

17 октября 2017 г.
Анализ рынка акций
Регулярный обзор состояния рынка акций, краткосрочные прогнозы и комментарии управляющего, стратегия в фондах акций.
17 октября 2017 г.
Анализ рынка облигаций
Регулярный обзор состояния рынка облигаций, краткосрочные прогнозы и комментарии управляющего, стратегия в фондах облигаций.
17 октября 2017 г.
Анализ рынка сырьевых товаров
Регулярный обзор состояния рынка сырьевых товаров, прогноз развития отраслевых рынков, стратегия в фондах.
17 октября 2017 г.
Отраслевые фонды
Специализированный обзор отраслевых фондов
09 октября 2017 г.
Инвестиционные стратегии
Долговременные стратегии, которых придерживается Альфа-Капитал при формировании инвестиционной политики.