Личный кабинет
8 800 200–28–28

Оформить онлайн-заявку

Оставьте свои контактные данные
и мы свяжемся с вами в течение 24 часов
Согласен на обработку персональных данных
Ваша заявка отправлена,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваша заявка не была отправлена.
попробуйте еще раз
назад
Соглашение об оказании услуг

ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста».

Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Правила доверительного управления № 0696-94121678 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Перспектива». Правила доверительного управления № 0388-78483695 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ресурсы».

Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ фондов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции» зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 г. за № 0888-94124636. ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления ИПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФКЦБ России апреля 1999 г. за № 0034-18810975. ЗПИФН «Жилая недвижимость 01.10». Правила доверительного управления № 1817-94168740 зарегистрированы федеральной службой по финансовым рынкам России 24.06.2014 г.

Свяжитесь с нами

Вы можете задать любой вопрос о деятельности
и продуктах управляющей компании «Альфа-Капитал»

Отправить расчет

Ваши контактные данные
Согласен на обработку персональных данных
Ваш расчет отправлен,
спасибо!
Что-то пошло не так,
Ваш расчет не был отправлен.
попробуйте еще раз
Применить Сбросить
Онлайн-покупка
Выберите удобный для вас способ проверки ваших персональных данных
и оплатите свой инвестиционный продукт за 2 минуты. Либо воспользуйтесь
заявкой для консультации со специалистом компании.
ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРА онлайн-покупки осуществляется на сайте online.alfacapital.ru.
После завершения оплаты вы будете возвращены на страницу, на которой находитесь в настоящий момент.

Анализ рынка облигаций

Долговой рынок

На прошлой неделе произошло сильное снижение цен на американском фондовом рынке, которое привело к коррекциям цен на многие активы по всему миру. Снижение волатильности на рынке США за последние два года привело к росту популярности алгоритмических риск-нейтральных стратегий и стратегий на снижение волатильности. Обратной стороной популярности подобных стратегий и ETF стали события прошлой недели, когда резкое снижение индекса S&P и сопутствующий рост волатильности вызвали лавинообразную ликвидацию позиций фондов, инвестирующих в подобные стратегии, в результате чего самый популярный ETN XIV, имевший капитализацию около 2 млрд долл.2, за сутки потерял более 80%2 стоимости и был вынужденно ликвидирован. Так как ликвидация популярной стратегии могла быть только верхушкой айсберга, усилилось бегство инвесторов из рисковых активов, в результате большая часть рынков облигаций развивающихся стран завершила неделю в красной зоне.

Вполне вероятно, инвесторы несколько переоценивают опасность чрезмерного роста доходностей на рынке США — на наш взгляд, уровень доходности 10-летних казначейских облигаций 2,86%2, достигнутый на прошлой неделе, близок к локальному максимуму. Поэтому мы не исключаем возможность скорого восстановления рынков, но пока соблюдаем осторожность. Возможно, данная коррекция предоставит интересные возможности для замены бумаг в портфеле фонда уже в ближайшее время.

На прошлой неделе цены рублевых облигаций довольно сильно выросли на фоне заявлений ЦБ РФ в преддверии его заседания в пятницу. На фоне турбулентности на глобальных рынках ставка была снижена на 25 б.п. — до 7,5%2, ЦБ РФ воздержался от более значительного движения. Вместе с тем пресс-релиз, сопровождавший решение, был намного мягче, чем обычно. ЦБ РФ в нем указал, что краткосрочные инфляционные риски ослабли, а баланс экономических и инфляционных рисков сместился в сторону рисков для экономики. В этих условиях ЦБ РФ ожидает продолжения снижения ключевой ставки и допускает завершение перехода к нейтральной денежно-кредитной политике в 2018 году.

Инфляция остается рекордно низкой: по данным на январь, годовой показатель — 2,2%2. При этом базовая инфляция — показатель очищенный от краткосрочных флуктуаций на отдельные виды товаров, — замедлилась до 1,9%2, что указывает на сохранение тренда на замедление роста цен. Кстати, это уже не остается незамеченным со стороны ЦБ РФ. Согласно пресс-релизу, к последнему решению о ставке влияние факторов постоянного действия на динамику инфляции может быть более существенным, чем оценивалось ранее.

Стратегия в облигационных фондах

Низкие доходности по долларовым инструментам на развитых рынках продолжают толкать инвесторов в инструменты, выпущенные эмитентами развивающихся рынков. И хотя доходности уже находятся на минимальных уровнях с 2008 года, это, возможно, не предел. До 2007 года суверенные спреды были намного уже текущих значений, поэтому в отсутствие кредитных событий по этому классу активов сейчас все еще есть потенциал их сужения. При этом краткосрочные риски остаются высокими, поэтому лучше иметь какое-то пространство для маневра в случае коррекции (небольшая доля ликвидных коротких бумаг).

В рублевом сегменте основной идеей остается снижение ключевой ставки. Мы ожидаем продолжения цикла смягчения денежно-кредитной политики Центральным банком РФ и полагаем, что ключевая ставка за год может быть снижена до уровня 6,50–6,75%. В свете того что в минувшем году мы уже увидели нормализацию формы кривой, в этом году мы ждем скорее ее равномерного снижения. По нашему мнению, 2018 год, так же как и 2017-й, будет годом роста для рублевых облигаций.

ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Облигации Плюс»1

За 1 мес.
За 3 мес.
За 6 мес.
С начала
года
За 1 год
За 3 года
1,80%
3,84%
7,85%
2,62%
13,79%
56,39%

Рублевый облигационный фонд. Основу портфеля составляют корпоративные рублевые облигации «первого и второго эшелона», плюс возможна тактическая покупка длинных ОФЗ (как способ сыграть на росте рынка). Ставка делается на стабилизацию российского рынка.

Состав портфеля: ОФЗ и субфедеральные облигации ~10%, корпоративный «первый эшелон» ~30%, «второй эшелон» ~60%.

ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Резерв»1

За 1 мес.
За 3 мес.
За 6 мес.
С начала
года
За 1 год
За 3 года
1,54%
3,42%
7,24%
2,59%
12,57%
50,75%

Классический рублевый облигационный фонд. Основу портфеля составляют корпоративные рублевые облигации «первого и второго эшелона». Позиция в банковских облигациях снижена до минимума ввиду повышенных кредитных рисков в данном секторе. Более консервативная дюрация фонда для меньшей волатильности результата.

Состав портфеля: ОФЗ и субфедеральные облигации ~10%, корпоративный «первый и второй эшелон» ~90%.

ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Еврооблигации»1

За 1 мес.
За 3 мес.
За 6 мес.
С начала
года
За 1 год
За 3 года
-1,19%
-1,90%
-1,64%
0,34%
0,20%
16,94%

Портфель фонда — это в основном валютные долговые инструменты (еврооблигации). Цель — привлекательная доходность в долларах США. Объектом инвестиций являются как суверенные еврооблигации, так и еврооблигации российских эмитентов, а также выпуски иностранных компаний. Рублевые инструменты в портфеле держатся в основном из соображений ликвидности, их доля не превышает нескольких процентов.

1 Изменение расчетной стоимости инвестиционного пая на 09.02.2018.
2 По данным Bloomberg.

ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ облигаций «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. Общество с ограниченной ответственностью «Управляющая компания «Альфа-Капитал». Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00028 от 22 сентября 1998 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия. Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-08158-001000, выдана ФСФР России 30 ноября 2004 года, без ограничения срока действия. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением ООО УК «Альфа-Капитал», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. При определении прироста расчетной стоимости инвестиционного пая не учитываются надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Подробную информацию о деятельности ООО УК «Альфа-Капитал» и паевых инвестиционных фондов, находящихся под ее управлением, включая тексты правил доверительного управления, всех изменений и дополнений к ним, а также сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев Вы можете получить по адресу 123001, Москва, ул. Садовая-Кудринская, д. 32, стр. 1. Телефоны: (495) 783-4-783, 8 (800) 200-28-28, а также на сайте ООО УК «Альфа-Капитал» в сети Internet по адресу: www.alfacapital.ru

16 февраля 2018 г.
Анализ рынка акций
Регулярный обзор состояния рынка акций, краткосрочные прогнозы и комментарии управляющего, стратегия в фондах акций.
16 февраля 2018 г.
Анализ рынка облигаций
Регулярный обзор состояния рынка облигаций, краткосрочные прогнозы и комментарии управляющего, стратегия в фондах облигаций.
16 февраля 2018 г.
Анализ рынка сырьевых товаров
Регулярный обзор состояния рынка сырьевых товаров, прогноз развития отраслевых рынков, стратегия в фондах.
16 февраля 2018 г.
Отраслевые фонды
Специализированный обзор отраслевых фондов
13 февраля 2018 г.
Инвестиционные стратегии
Долговременные стратегии, которых придерживается Альфа-Капитал при формировании инвестиционной политики.