Цены на серебро обновляют исторический максимум. В чем причина

Серебро установило новый рекорд — 64 доллара за унцию. Рост металла объясняется сразу несколькими факторами.

Во-первых, фундаментальными. Металл активно используется в промышленности, поэтому реагирует на обсуждения того, что Джерома Пауэлла на посту председателя ФРС США может сменить Кевин Хассетт, экономический советник Белого дома. Он активно выступает за снижение ставки, что создает оптимизм относительно глобального экономического роста. Еще один фактор — Китай. Производство фотоэлектрических элементов, на которые приходится более четверти всего спроса на серебро, в стране за первые десять месяцев 2025 года выросло почти на 30% г/г. Дополнительно рынок поддерживают ожидания стимулирующих мер для экономики Китая в целом.

Во-вторых, техническими. Краткосрочный рост вызван новостями о резком сокращении запасов серебра на Шанхайской бирже до минимальных за десять лет уровней, вызванном опасениями экспортных пошлин США в будущем году. Аналогичная ситуация наблюдается на рынке меди: из-за слухов о возможном введении пошлин на ввоз аффинированных металлов США в следующем году импорт меди в страну в этом году значительно вырос, создавая дефицит в других регионах мира.

Можно также допустить, что удорожание серебра могло привести к маржин-коллам у трейдеров, что еще больше усилило рост цен. Стоимость хранения серебра почти в 100 раз выше золота, поэтому продавцы без покрытия были вынуждены покупать серебро по любым ценам, чтобы закрыть позиции.