Х5 сбавил темпы роста вместе с инфляцией

Операционные результаты ретейлера X5 (Корпоративный центр «ИКС 5») по итогам I квартала отражают замедление темпов роста продаж на фоне охлаждения экономики и снижения инфляции.

Выручка группы достигла 1,19 трлн рублей, при этом темпы роста замедлились до 11,3% г/г по сравнению с 14,9% кварталом ранее и 20,7% в I квартале 2025 года. Это пока ниже ориентира компании, которая ожидает роста выручки на 12–16% по итогам года. Замедление во многом связано с охлаждением потребительского спроса и нормализацией инфляции (к I кварталу 2026 года продовольственная инфляция снизилась до 5,4% г/г против 7,4% в IV квартале 2025 года). Для продуктового ретейла высокая инфляция традиционно является одним из ключевых драйверов выручки, и в предыдущие периоды компания во многом росла на инфляционном тренде.

Сопоставимые продажи группы выросли на 6,1% г/г, однако рост был полностью обеспечен увеличением среднего чека (+7,9%), тогда как трафик снизился во всех форматах. Наименьшее снижение зафиксировано в «Перекрестке» (-0,8%), наиболее заметное — в дискаунтере «Чижик» (-2,8%), на развитие которого компания делает ключевую ставку (возможно, сказался фактор активного развития сети и перетоков между соседними магазинами). В целом снижение трафика по итогам I квартала также может быть связано с сезонным фактором— гораздо более холодной зимой, которая повлияла на потребительскую активность ключевых покупателей дискаунтеров.

Кроме того, часть трафика, вероятно, продолжает перетекать в онлайн-каналы. Это подтверждается динамикой цифровых бизнесов: их выручка выросла на 26,6% г/г и внесла вклад около 1,1 п. п. в общий рост консолидированной выручки за квартал.