Как ближневосточный конфликт может влиять на металлы

Важно учитывать, что большинство металлов почти не зависит от логистики через Ормузский пролив. Например, золото легко перевозится самолетами или по суше без сложных маршрутов. Исключением является алюминий, так как около 8% его мирового производства приходится на страны региона, поэтому текущая ситуация может поддержать цены на него. По другим цветным и промышленным металлам картина менее однозначная.

Существенную роль играет макроэкономика

Рост цен на нефть и газ может ускорить инфляцию во всем мире и привести к более высоким ставкам центральных банков, что скорее негативно для золота. Дальнейшая динамика будет зависеть от того, какие ожидания по долгосрочным ставкам сформируются у инвесторов. Если же конфликт не приведет к заметному росту инфляционных ожиданий, золото может показать рост за счет спроса на защитные активы на фоне геополитической неопределенности. При этом стоит учитывать, что страны Персидского залива обладают значительными золотыми резервами и в случае снижения нефтяных доходов могут начать их использовать, что при затяжном конфликте способно оказать дополнительное давление на цены на золото.

Еще один риск связан с глобальным экономическим ростом, прежде всего ростом китайской экономики, так как страна — крупнейший потребитель металлов. Если экономика Китая замедлится, спрос на промышленные металлы, такие как медь и никель, снизится.

В целом общий взгляд на золото и большинство металлов сейчас остается сдержанным.