Цена на нефть Brent подскочила более чем до 80 долл/барр из-за эскалации на Ближнем Востоке и информации о закрытии Ираном Ормузского пролива. Ормузский пролив остается важным транспортным коридором для глобального энергетического рынка — через него проходит около 20% мировых поставок нефти и газа. Даже намек на дестабилизацию в этом регионе автоматически увеличивает страховые ставки и стоимость фрахта, что уже отразилось в ценах. При этом, как заявили официальные лица США, удары по Ирану могут продолжаться в течение нескольких недель.
Тем не менее дальний конец фьючерсной кривой ведет себя более спокойно. Контракты на год вперед остаются в диапазоне 68–70 долл. за баррель. Это означает, что рынок закладывает риски, но пока не верит в длительный конфликт.
Обострение конфликта на Ближнем Востоке привело к мгновенному росту акций российских нефтяников и, как следствие, рынка в целом. Акции нефтяных компаний второй день подряд находятся в лидерах роста (+7–15% с начала недели), а индекс МосБиржи достиг максимальных с сентября уровней.
Основным ориентиром для российских нефтяников остается дисконт нефти Urals к мировым сортам. Из-за санкционных рисков в последние месяцы он был особенно повышенным и заметно снижал экспортную выручку. Теоретически перебои с поставками ближневосточной нефти могут сделать российскую нефть более привлекательной для покупателей азиатского региона — это КНР и Индия в первую очередь. В этом случае дисконт российской нефти может снизиться, что стало бы серьезной поддержкой для маржи и свободного денежного потока отечественных экспортеров.
Однако, как и в случае с ценами на глобальные сорта нефти, важна долгосрочная ситуация на рынке. Хотя сейчас нефть и подорожала, для прибыли и дивидендов важно, смогут ли текущие уровни удержатьс я на горизонте года. А это, в свою очередь, будет зависеть от продолжительности конфликта и потенциальных разрушений нефтяной инфраструктуры. Поэтому делать выводы о том, как могут измениться доходы компаний, еще рано.
Биржевой рынок газа тоже отреагировал на эскалацию на Востоке ростом. Это связано с тем, что после иранских ударов Катар, один из главных мировых поставщиков СПГ, остановил производство на крупнейшем в мире заводе. Кроме того, значительная часть катарского СПГ также проходит через Ормузский пролив. Среди российских компаний от перебоев с поставками газа в первую очередь выигрывает НОВАТЭК (+7,5% с начала недели), ориентированный на внешние рынки, особенно азиатские. Причем при сохранении напряженности премия в газе может держаться дольше, чем в нефти.