Минфин вернулся на рынок ОФЗ после шестинедельной паузы

Минфин сегодня вернулся к проведению аукционов ОФЗ после паузы, взятой в июле на фоне сложной рыночной конъюнктуры. Первый аукцион прошел успешно: ведомство разместило новый выпуск облигаций с плавающим купоном (флоатеры) ОФЗ-ПК 29031 в полном объеме — на 1 трлн рублей при спросе около 1,4 трлн. Средневзвешенная цена составила 92,5122% от номинала, выручка от размещения — 938,9 млрд руб.

С учетом текущих доходностей по ОФЗ с фиксированным купоном, логично, что после длительной паузы Минфин вернулся на рынок с флоатерами. Такой формат позволил ведомству относительно спокойно возобновить заимствования, не создавая дополнительного давления на вторичный рынок, и одновременно проверить готовность инвесторов к размещениям.

Cудя по масштабу спроса, можно предположить, что заметную его часть сформировали банки. Для них флоатеры традиционно привлекательны благодаря низкой чувствительности к изменению процентных ставок и возможности получать премию к ключевой ставке.

Еще в июле ситуация выглядела сложнее: в один из аукционных дней Минфину не удалось разместить даже флоатеры. На этом фоне сегодняшний результат можно считать признаком улучшения спроса, хотя говорить о нормализации рынка рано. Значительного позитива на рынке в связи с размещением флоатеров пока не видно. Следующим важным сигналом для инвесторов может стать возвращение Минфина к стандартным выпускам с фиксированным купоном.

Всего в III квартале Минфин планировал привлечь 1,5 трлн руб. Таким образом, уже одним аукционом удалось закрыть две трети квартального плана.